Los analistas de Bank of America ponderaron el S&P 500 después de que el índice cerrara la primera mitad del año con ganancias de casi el 16%, lo que se traduce en el mejor primer semestre (1S) desde 2019. Históricamente, el 1S23 es el 12º mejor 1S del año remontándose a 1928.
"Estas son potencialmente malas noticias para los bajistas: El SPX tiende a continuar su camino ganador en el 2S después de un sólido 1S", dijeron los analistas técnicos de BofA en una nota de cliente.
La historia muestra que, tras una primera mitad de año superior a la media, el SPX tiende a ser más fuerte en la segunda mitad y sube el 77% de las veces, con una rentabilidad media del 6.5% (mediana del 8.3%). Según los cálculos de BofA, esto equivaldría a un SPX de 4,730 (SPX 4,800) a finales de 2023.
"El SPX subió más de un 10% en el primer semestre de 2023, lo que ha ocurrido 28 veces desde 1928. Tras una ganancia superior al 10% en el primer semestre, el SPX ha vuelto a subir más de un 10% en el segundo semestre en el 46% de las ocasiones. El único año a la baja en este escenario fue 1929, lo que significa que el SPX sube en el año el 96% de las veces tras repuntar al menos un 10% en la primera mitad", añaden los analistas.
Los estrategas de renta variable del broker también señalaron el mayor aumento mensual del SSI (Indicador del lado de la oferta, por sus siglas en inglés) desde noviembre de 2022. El SSI es el modelo de sentimiento contrario de BofA que rastrea la asignación media recomendada por los estrategas del lado vendedor de Estados Unidos a las acciones.
"El repunte de este mes en el sentimiento de la renta variable refleja el mayor aumento mes a mes desde noviembre de 2022. El Global News Pulse de BofA, que cuantifica el sentimiento en las noticias relacionadas con las acciones, también apunta a una mejora del sentimiento", escribieron los estrategas de BofA en una nota separada.
A pesar del repunte del sentimiento, sigue estando cerca de su nivel más bajo en seis años.
"El SSI se ha mantenido a menos de 2 puntos porcentuales de una señal de compra contraria durante el último año, y el nivel actual del SSI indica una rentabilidad del precio del +16% en los próximos 12 meses (S&P 500 en 4,800 a finales de año o 5,200 en 12 meses). Históricamente, cuando el SSI ha sido tan bajo o más bajo, la rentabilidad a 12 meses del S&P 500 ha sido positiva en el 95% de las ocasiones (frente al 81% general) y la rentabilidad media a 12 meses ha sido del 22%", concluyen los estrategas.
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