Bimbo, Gruma, Kimber sortean materias primas caras

Por Fernanda Celis

Infosel, agosto. 17.- Sin duda, el encarecimiento de materias primas es un factor que afecta a muchas empresas, no obstante, aquellas de mayor tamaño en la industria de consumo tienen mayores oportunidades para salir mejor libradas de este tipo de circunstancias.

Empresas como Grupo Bimbo (MX:BIMBOA) o Gruma (OTC:GPAGF), que son los fabricantes de pan y tortilla más grandes no solo de México, sino del mundo, y Kimberly-Clark (NYSE:KMB) de México, que fabrica y comercializa productos de higiene y cuidado personal, pueden capotear de mejor manera que sus competidores un efecto que no las exenta de ver golpeados sus márgenes por el encarecimiento de insumos como el maíz o el trigo en los dos primeros casos, no obstante, los analistas consideran que tienen al alcance una mayor cantidad de recursos y herramientas que les permiten amortiguar las afectaciones.

"Estos nombres tienen liderazgo de precios en sus categorías y amplios recursos y plataformas [coberturas, contratos de adquisición, surtidos más amplios y otros]", opinó Sergio Matsumoto, analista de Citibanamex, en un reporte. "La pandemia fortaleció su reconocimiento de marca y la lealtad de los consumidores. Este escenario ofrece ventajas competitivas sobre los participantes más pequeños que también se enfrentan a las mismas presiones de las materas primas".

Las empresas mexicanas se han enfrentado a un incremento en el precio del maíz ante la fuerte demanda en China, la recuperación del servicio de alimentos en el mercado estadounidense y por menor producción en Brasil, así como al alza en otros materiales.

En el caso de Bimbo, la compañía logró hacer estrategias de coberturas que fueron positivas en el segundo trimestre, incluso incrementó su guía de resultados para el cierre de 2021, con un alza de un dígito alto para su flujo operativo, cuando inicialmente esperaba terminar el año sin cambios y un aumento de un dígito bajo en sus ventas, en comparación con el resultado sin crecimientos que tenía estimado inicialmente.

De hecho, la panificadora espera una expansión de sus márgenes para el año, a pesar de la base de comparación alta y la presión en materias primas, dijo en julio Daniel Servitje, presidente y director general de Bimbo, en una conferencia telefónica con analistas e inversionistas.

En lo que a Gruma se refiere, la empresa también ha recurrido a coberturas de tipo de cambio y materias primas, al tiempo que de forma paralela ha elevado los precios para trasladar el impacto a los consumidores, recordó por su parte Marisol Huerta, analista senior del Banco Ve por Más.

En el caso de esta empresa productora de tortillas, analistas consideran que este grano representa 32% de sus costos --el resto lo acaparan la energía, el trigo y otros de menor tamaño.

Otra compañía que puede verse favorecida hacia adelante es Kimberly-Clark México, la empresa que comercializa marcas como Kleenex, Pétalo y Huggies, que experimentó en el segundo trimestre de 2021 fuertes presiones en sus márgenes, pero cuyo panorama parece mejorar en adelante debido a que los precios de la pulpa y los superabsorbentes ya están bajando, dijo Matsumoto, de Citibanamex, que mantiene la guía para su margen a mediano plazo en un rango 25% al 27%.

En el periodo de abril a junio, Kimberly en México observó una comparación negativa en dólares en las fibras vírgenes, los materiales superabsorbentes, resinas, energía y gas, mientras que los precios de las fibras para reciclar importadas compararon favorablemente.

"En el caso de Kimberly, es resultado de su estrategia de coberturas, las eficiencias operativas por el tema de covid-19 y eso les está permitiendo compensar el impacto de los materiales", agregó Huerta.

La compañía también pretende contrarrestar el impacto del encarecimiento de los materiales que usa con un aumento de precios de entre 4% y 5% en promedio en los próximos meses.

Incluso Bimbo, Gruma y Kimberly-Clark de México recibieron por parte de Citibanamex un alza de recomendación para sus acciones en bolsa de 'mantener' a 'compra' tomando en cuenta valuaciones atractivas, liderazgo en sus mercados y eficiencias de la pandemia.

"Estas compañías también han realizado importantes inversiones en los últimos 18 meses que redujeron los costos estructurales y deberían estar preparadas para el apalancamiento operativo ante una eventual recuperación de los ingresos", añadió Matsumoto.