CarMax, Inc. (NYSE: KMX), el mayor minorista de coches usados del país, registró un ligero descenso de las ventas totales hasta los 7.000 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2025, lo que supone una caída interanual del 1%. Sin embargo, la empresa registró un aumento del 5,1% en las ventas de unidades al por menor.
El precio medio de venta de vehículos usados cayó un 5%, mientras que el beneficio bruto minorista por unidad usada se mantuvo estable en 2.269 dólares. CarMax Auto Finance (CAF) experimentó un descenso de los ingresos del 14%, debido principalmente al aumento de las provisiones para insolvencias. A pesar del difícil mercado, CarMax sigue siendo optimista sobre sus perspectivas de crecimiento y continúa innovando con herramientas digitales e iniciativas de mejora de la experiencia del cliente.
Aspectos clave
- Las ventas totales de CarMax descendieron un 1% interanual, con un aumento de las ventas de unidades al por menor del 5,1%.
- El precio medio de venta de los vehículos usados descendió un 5%.
- El beneficio bruto minorista por unidad usada se mantuvo estable en 2.269 dólares.
- Los ingresos por CAF disminuyeron un 14% debido al aumento de las provisiones para insolvencias.
- Las ventas digitales y omnicanal representan ahora el 57% de las ventas de unidades al por menor.
- El beneficio neto por acción diluida aumentó un 13%, hasta 0,85 dólares.
- La empresa llevó a cabo su primera transacción de valores respaldados por activos no preferentes y está probando nuevos modelos de calificación crediticia.
- CarMax es optimista sobre el crecimiento continuado en la segunda mitad del año.
Perspectivas de la empresa
- CarMax planea centralizar las operaciones logísticas para mejorar la eficiencia.
- La empresa está probando un sistema de gestión del conocimiento de IA generativa para los asociados.
- Se ha lanzado un EV Hub en el sitio web de CarMax para apoyar la educación sobre vehículos eléctricos.
- La dirección espera que continúen las tendencias positivas de ventas y el crecimiento en la segunda mitad del año.
Aspectos destacados bajistas
- Los ingresos de CAF se vieron afectados negativamente por el aumento de las provisiones para pérdidas de préstamos en medio de los desafíos de toda la industria.
- La reserva para posibles pérdidas fue de 52 millones de dólares, considerada un valor atípico en comparación con trimestres anteriores.
- Se espera un ajuste significativo de 30 millones de dólares en la provisión para pérdidas en préstamos.
Aspectos destacados al alza
- CarMax completó la implantación a escala nacional de un nuevo sistema de procesamiento de pedidos.
- La empresa sigue confiando en su plataforma de crédito y en sus relaciones con los prestamistas.
- Otros márgenes brutos aumentaron un 33% interanual, impulsados por las mejoras del servicio y de los planes de protección ampliados.
Fallos
- Las ventas totales disminuyeron ligeramente un 1% respecto al año anterior.
- Hubo un notable descenso del precio medio de venta de los vehículos usados.
Aspectos destacados
- Los ejecutivos señalaron que las ventas de coches usados estaban mejorando gracias a la eficiencia interna y a factores macroeconómicos.
- Las variaciones del gasto en publicidad son típicas, y los gastos globales se ajustan a las expectativas del primer semestre.
- La penetración del crédito de nivel 3 disminuyó al 7%, atribuido a problemas de asequibilidad de los consumidores.
- El perfil de los consumidores en el canal de financiación suele ser de compradores de gama alta.
La presentación de resultados de CarMax subrayó la resistencia y adaptabilidad de la empresa en un mercado difícil. Aunque las ventas totales experimentaron un descenso marginal, el aumento de las ventas de unidades minoristas y la estabilidad del beneficio bruto minorista por unidad indican un sólido rendimiento operativo. La disminución de los ingresos de CAF debido a mayores provisiones para préstamos incobrables refleja la tendencia más amplia de la industria de endurecimiento de las condiciones de crédito, que CarMax está abordando con iniciativas estratégicas tales como nuevos modelos de puntuación de crédito y transacciones de valores respaldados por activos.
El enfoque de la compañía en la innovación digital y la experiencia del cliente, como lo demuestra el despliegue de nuevas herramientas de transacción y las pruebas de sistemas de IA, posiciona a CarMax bien para el crecimiento futuro. El optimismo de la dirección de CarMax, junto con el aumento reportado en las ganancias netas por acción diluida, sugiere confianza en la dirección de la compañía y su capacidad para navegar por el panorama actual del mercado.
El compromiso de CarMax de mejorar su oferta de servicios y ampliar su alcance crediticio, al tiempo que gestiona los riesgos y mantiene la rentabilidad, refleja un enfoque equilibrado del crecimiento. Con unas perspectivas positivas para el segundo semestre del año y las mejoras estratégicas en curso, CarMax parece estar preparada para continuar su trayectoria en el mercado minorista de coches usados.
Perspectivas de InvestingPro
CarMax, Inc. (NYSE: KMX) ha estado navegando por un complejo panorama del mercado automovilístico, como refleja su reciente informe de ventas. Para proporcionar un contexto financiero más profundo, los datos y consejos de InvestingPro ofrecen información adicional sobre el rendimiento y la valoración de la empresa.
Los datos de InvestingPro destacan que la capitalización de mercado de CarMax es de 12.270 millones de dólares, con un ratio Precio/Beneficios (PER) de 31,11, que es superior al PER ajustado de los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023, que se sitúa en 27,3. Este elevado PER sugiere que el mercado tiene grandes expectativas sobre el futuro crecimiento de los beneficios de la empresa. A pesar de una disminución de los ingresos del 6,31% en los últimos doce meses, CarMax mantiene un margen de beneficio bruto del 11,79%, lo que indica su capacidad para controlar el coste de las ventas en relación con los ingresos.
Los consejos de InvestingPro revelan que CarMax cotiza a un múltiplo de beneficios elevado, lo que puede ser un punto de cautela para los inversores centrados en el valor. Además, los analistas anticipan una disminución de las ventas en el año en curso, que se alinea con la caída reportada del 1% en las ventas totales en el segundo trimestre fiscal de 2025. En el lado positivo, CarMax es reconocido como un jugador prominente en la industria minorista especializada, y los movimientos del precio de sus acciones son bastante volátiles, lo que podría presentar oportunidades para los operadores que buscan ganancias a corto plazo. Además, los activos líquidos de la empresa superan las obligaciones a corto plazo, lo que le proporciona flexibilidad financiera.
Para los lectores interesados en un análisis exhaustivo, InvestingPro ofrece consejos adicionales sobre la salud financiera y las perspectivas de futuro de CarMax. Hay otros 11 consejos de InvestingPro disponibles, a los que se puede acceder para profundizar en las métricas de rendimiento de la empresa y su posición en el sector. Esta información puede resultar muy valiosa para los inversores que buscan tomar decisiones informadas sobre sus inversiones en CarMax.
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