Commercial Metals Company (CMC) informó de un exitoso año fiscal 2024, marcado por un rendimiento récord en seguridad de los empleados y unos sólidos resultados financieros a pesar de los retos del mercado. La empresa alcanzó un EBITDA básico de 1.000 millones de dólares, por debajo de los 1.400 millones del ejercicio 2023, pero aún un 40% por encima de los niveles anteriores a la pandemia.
Aspectos clave:
- EBITDA básico de 1.000 millones de dólares para el ejercicio 2024
- 900 millones de dólares de flujo de caja de las operaciones
- 261,8 millones de dólares devueltos a los accionistas, un 48% más que en el ejercicio 2023
- Se espera que la microfábrica Arizona 2 alcance el punto de equilibrio operativo en el primer trimestre de 2025
- El proyecto Steel West Virginia se pondrá en marcha a finales de 2025
Perspectivas de la empresa
- Se prevé una mejora de las condiciones del mercado en la segunda mitad del ejercicio 2025
- Sólida cartera de proyectos de construcción impulsados por la inversión en infraestructuras
- Puesta en marcha de la iniciativa TAG para mejorar los márgenes y las oportunidades de crecimiento
- Proyección de gastos de capital de entre 630 y 680 millones de dólares para el ejercicio 2025
Aspectos destacados bajistas
- Se espera un descenso de los resultados financieros consolidados en el primer trimestre de 2025
- Debilidad temporal en el sector de la construcción
- Precios más bajos en el Grupo del Acero de Norteamérica
- El aumento de las importaciones de barras de refuerzo afectará al grupo siderúrgico europeo.
Aspectos positivos
- Récord de seguridad de los empleados
- Buen rendimiento del grupo de empresas emergentes
- Mejora de las métricas de apalancamiento con un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 0,3 veces
- Perspectivas positivas a largo plazo para el mercado de la construcción
Falta
- Beneficios netos del cuarto trimestre de 103,9 millones de dólares, por debajo de los 184,2 millones del año anterior
- EBITDA básico consolidado de 227,1 millones de dólares, un descenso interanual del 31
- Reducción de la rentabilidad en North American Steel Group debido a los menores márgenes del acero
Aspectos destacados
- Se espera que la acería Arizona 2 alcance su pleno rendimiento de 500.000 toneladas anuales.
- Revisión de las previsiones sobre el impacto del gasto en infraestructuras en la demanda de barras de refuerzo.
- Enfoque disciplinado de las posibles adquisiciones, centrado en la viabilidad económica
Commercial Metals Company (CMC) ha registrado unos sólidos resultados en el ejercicio fiscal 2024, a pesar de enfrentarse a los retos del mercado. La empresa alcanzó un EBITDA básico de 1.000 millones de dólares que, aunque inferior al del año anterior de 1.400 millones de dólares, se mantuvo un 40% por encima de los niveles anteriores a la pandemia. CMC generó 900 millones de dólares en flujo de caja de las operaciones y devolvió 261,8 millones de dólares a los accionistas, lo que representa un aumento del 48% respecto al ejercicio 2023.
El Consejero Delegado, Peter Matt, destacó los resultados récord de la empresa en materia de seguridad de los empleados y los avances en proyectos clave. Se espera que la microfábrica Arizona 2 alcance el punto de equilibrio operativo en el primer trimestre de 2025, con un objetivo de producción de 500.000 toneladas para finales de 2025. El proyecto Steel West Virginia avanza según lo previsto y su puesta en marcha está prevista para finales de 2025.
En el cuarto trimestre, CMC obtuvo unos beneficios netos de 103,9 millones de dólares (0,90 dólares por acción diluida) sobre unas ventas de 2.000 millones de dólares, con un EBITDA consolidado de 227,1 millones de dólares. Mientras que el grupo siderúrgico norteamericano tuvo que hacer frente a precios más bajos, el grupo de empresas emergentes obtuvo buenos resultados.
De cara al futuro, CMC espera una mejora de las condiciones del mercado en la segunda mitad del ejercicio 2025, respaldada por una sólida cartera de proyectos de construcción impulsados por la inversión en infraestructuras. La empresa está aplicando su iniciativa TAG para mejorar los márgenes y explorar oportunidades de crecimiento, tanto orgánicas como inorgánicas.
CMC mantiene una sólida posición de liquidez, con una liquidez total cercana a los 1.700 millones de dólares. Las métricas de apalancamiento de la empresa han mejorado, con un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 0,3 veces. Para el ejercicio fiscal 2025, CMC prevé unos gastos de capital de entre 630 y 680 millones de dólares, destinados principalmente al proyecto Steel West Virginia y a inversiones de mantenimiento.
Aunque CMC prevé un descenso de los resultados financieros consolidados para el primer trimestre de 2025 debido a la debilidad temporal del sector de la construcción, la dirección sigue confiando en la fortaleza a largo plazo del mercado de la construcción y en las contribuciones positivas de las iniciativas estratégicas en curso.
InvestingPro Insights
El sólido rendimiento de Commercial Metals Company (CMC) en el año fiscal 2024, a pesar de los desafíos del mercado, se refleja en varias métricas clave de InvestingPro. La capitalización de mercado de la compañía se sitúa en 6.430 millones de dólares, lo que indica su importante presencia en la industria siderúrgica. El ratio PER de CMC de 12,96 sugiere que las acciones tienen un valor razonable en comparación con sus beneficios, lo que concuerda con la estabilidad financiera de la empresa.
Los datos de InvestingPro muestran que los ingresos de CMC en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2024 fueron de 7.930 millones de dólares, con un margen de beneficio bruto del 17,14%. Si bien el crecimiento de los ingresos fue negativo en un -9,93%, esto es coherente con el informe de la empresa de hacer frente a los desafíos del mercado. Sin embargo, el margen de ingresos de explotación del 8,75% demuestra la capacidad de CMC para mantener la rentabilidad incluso en un entorno difícil.
Dos consejos de InvestingPro especialmente relevantes para CMC son:
1. "La administración ha estado recomprando acciones agresivamente" - Esto se alinea con el informe de la compañía de devolver 261,8 millones de dólares a los accionistas, un aumento del 48% desde el año fiscal 2023.
2. "Ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos" - Este impresionante historial subraya el compromiso de CMC con el retorno a los accionistas, incluso durante períodos difíciles.
Estos consejos, junto con la rentabilidad por dividendo de CMC del 1,28% y el crecimiento del dividendo del 12,5% en los últimos doce meses, destacan el enfoque de la compañía en el valor para el accionista, que se enfatizó en su informe del año fiscal.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 10 consejos adicionales para CMC, proporcionando a los inversores un análisis más completo de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado. Estos datos adicionales podrían ser valiosos para quienes deseen profundizar en el potencial de inversión de CMC.
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