En su conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2024, los codirectores ejecutivos de Enterprise Products Partners L.P. (NYSE: EPD), Jim Teague y Randy Fowler, anunciaron un aumento interanual del EBITDA ajustado hasta 2.400 millones de dólares y un flujo de caja distribuible de 2.000 millones de dólares. La empresa declaró una distribución de 0,525 dólares por unidad ordinaria y registró unos ingresos netos de 1.400 millones de dólares, o 0,65 dólares por unidad, lo que supone un aumento del 8% respecto al año anterior. Entre los hitos operativos destacan la finalización de la adquisición de Piñon Midstream y el establecimiento de récords volumétricos. De cara al futuro, Enterprise Products sigue adelante con sus proyectos de crecimiento y prevé unos gastos de capital de entre 3.500 y 4.000 millones de dólares para 2025.
Aspectos clave
- El EBITDA ajustado aumentó a 2.400 millones de dólares, con un flujo de caja distribuible de 2.000 millones de dólares.
- El beneficio neto atribuible a los titulares de participaciones ordinarias aumentó un 8%, hasta 1.400 millones de dólares.
- El 14 de noviembre de 2024 se pagará una distribución de 0,525 dólares por unidad ordinaria.
- La adquisición de Piñon Midstream complementa las capacidades de procesamiento del Pérmico de la empresa.
- Se prevé que los gastos de capital de crecimiento para 2025 se sitúen entre 3.500 y 4.000 millones de dólares.
- La empresa mantiene una liquidez consolidada de aproximadamente 5.600 millones de dólares, con un ratio de apalancamiento de 3,0x.
Perspectivas de la empresa
- Varios proyectos están en vías de finalización en 2025, incluido un nuevo proyecto de gasoducto de CO2 con Oxy.
- Dallas y San Antonio destacan por su importante papel en la capacidad energética prevista.
- Se espera que la integración de la adquisición de Piñón potencie el crecimiento orgánico.
- El almacenamiento de etano está lleno, y se prevé una nueva demanda junto con la puesta en marcha de instalaciones de exportación en 2024.
- El TW Products System de Utah podría seguir ampliándose a medida que aumente la demanda.
Aspectos bajistas destacados
- El pleno almacenamiento de etano podría dar lugar a una menor recuperación de etano hasta que entren en funcionamiento las nuevas instalaciones de exportación.
- Las nuevas normas de retroceso en Nuevo México plantean posibles retos, aunque el sector espera adaptarse.
Aspectos positivos
- Se prevé que la producción de la cuenca del Pérmico aumente significativamente de aquí a 2025.
- Las tarifas de los muelles de exportación de GLP han aumentado, y la empresa se beneficia de cargas al contado más elevadas.
- Se espera que la expansión en curso de los sistemas de etileno y propileno impulse las exportaciones a Europa.
Fallos
- Retrasos menores en el proyecto de Bahía debido a problemas de permisos.
Aspectos destacados
- La decisión final de inversión para el proyecto 1.5 se espera para el primer semestre de 2025.
- La reciente eliminación de cuellos de botella permite captar tarifas spot más elevadas en las exportaciones de GLP.
- El sistema de etileno por tubería se está ampliando y se prevé un aumento de las exportaciones a Europa.
- Los resultados de la comercialización siguen siendo buenos, con una actividad significativa en el diferencial de Waha.
- Las dos unidades de PDH están plenamente operativas, lo que contribuye significativamente al flujo de caja.
- El presupuesto de capital para 2025 está previsto que aumente, y se espera que las recompras se mantengan entre 200 y 300 millones de dólares.
- No se presentaron soluciones inmediatas para la diferencia de valoración entre las C-Corps y las MLP.
- Los proyectos de crecimiento para 2026 incluyen importantes inversiones en nuevos proyectos aprobados y potenciales.
Enterprise Products Partners L.P. se está posicionando para un crecimiento sostenido y eficiencia operativa, aprovechando adquisiciones como Piñon Midstream y capitalizando expansiones estratégicas. La salud financiera de la empresa, como indican sus sólidos beneficios y flujo de caja, respalda sus ambiciosos planes de inversión de capital para los próximos años. Enterprise Products Partners L.P., centrada en la mejora de sus servicios integrados y la ampliación de su alcance en el mercado, especialmente en la cuenca del Pérmico y los mercados de exportación europeos, navega por el cambiante panorama energético con visión estratégica.
Perspectivas de InvestingPro
Enterprise Products Partners L.P. (NYSE: EPD) sigue demostrando unos sólidos resultados financieros y un crecimiento estratégico, como se refleja tanto en su reciente convocatoria de resultados como en las principales métricas de InvestingPro. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en unos impresionantes 63.650 millones de dólares, lo que subraya su importante presencia en el sector del petróleo, el gas y los combustibles consumibles.
Uno de los consejos más notables de InvestingPro es que Enterprise Products Partners ha aumentado su dividendo durante 27 años consecutivos, en consonancia con el anuncio de la empresa de una distribución de 0,525 dólares por unidad ordinaria. Este crecimiento constante de los dividendos, junto con una rentabilidad por dividendo actual del 7,22%, pone de relieve el compromiso de EPD de devolver valor a los accionistas. La capacidad de la empresa para mantener una política de dividendos tan sólida se ve respaldada por su sólida posición financiera, con unos ingresos de 56 640 millones de dólares en los últimos doce meses y un saludable EBITDA de 9 320 millones de dólares.
El PER de 11,15 sugiere que la empresa puede estar infravalorada en relación con sus beneficios, lo que podría resultar atractivo para los inversores en valor. Esto es particularmente interesante dado que EPD cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, con el precio de las acciones al 97,74% de su punto más alto durante el último año. La combinación de un PER relativamente bajo y una cotización elevada indica la confianza del mercado en los resultados y las perspectivas futuras de la empresa.
El enfoque de Enterprise Products Partners en proyectos de crecimiento y gastos de capital para 2025, como se mencionó en la llamada de resultados, se refleja en su crecimiento de ingresos del 16,2% en los últimos doce meses. Esta trayectoria de crecimiento, junto con el sólido rendimiento operativo de la empresa, respalda el consejo de InvestingPro según el cual los analistas predicen que la empresa seguirá siendo rentable este año.
Para los inversores que buscan una visión más completa, InvestingPro ofrece consejos y métricas adicionales más allá de los mencionados aquí. De hecho, hay otros 11 consejos de InvestingPro disponibles para Enterprise Products Partners, que ofrecen un análisis más profundo de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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