Fortum Oyj (FORTUM:HE), la empresa energética estatal finlandesa, ha comunicado sus resultados financieros del tercer trimestre y los nueve primeros meses de 2024, indicando un enfoque estratégico en la descarbonización y el mantenimiento de la estabilidad financiera. El beneficio de explotación comparable de la empresa en el tercer trimestre se situó en 158 millones de euros, contribuyendo a un total en nueve meses de 921 millones de euros.
A pesar de los bajos precios al contado y de cobertura que afectan al segmento de Generación, Fortum ha realizado importantes desinversiones y está invirtiendo en iniciativas sostenibles, como el reequipamiento de la central de Czestochowa con tecnología de biomasa. La empresa mantiene su compromiso de abandonar el carbón para 2027 y está estudiando la ampliación de la vida útil de las centrales nucleares, al tiempo que mantiene un bajo apalancamiento y trata de reducir los costes fijos.
Aspectos clave
- El beneficio operativo comparable de Fortum en el tercer trimestre fue de 158 millones de euros, con un total en nueve meses de 921 millones de euros.
- La empresa abandona el carbón e invierte en la conversión a biomasa de la central de Czestochowa.
- Las desinversiones incluyen la venta del negocio de reciclaje y residuos a Summa Equity y del negocio de soluciones de base biológica a AM Green Technology.
- El apalancamiento sigue siendo bajo, de 0,4 veces, con un plan para reducir los costes fijos en 100 millones de euros para 2025.
- Están en marcha procedimientos legales para recuperar 800 millones de euros en préstamos entre empresas de su antigua filial rusa.
- El beneficio de explotación del tercer trimestre fue de 768 millones de euros, con activos mantenidos para la venta.
- El beneficio del segmento de Generación cayó debido a la bajada de los precios, la disminución de los volúmenes hidroeléctricos y el aumento de los costes nucleares.
- Consumer Solutions mejoró, impulsado por los mejores márgenes de venta de electricidad.
- La deuda neta disminuyó, y la liquidez se mantiene fuerte en 7.600 millones de euros.
- La inversión prevista para 2024 es de 550 millones de euros, centrada en el mantenimiento.
- Se perfila una estrategia de cobertura, con un precio de 44 euros por megavatio hora para 2024.
- Continúan las conversaciones sobre los PPA, pero no se han firmado nuevos acuerdos a largo plazo en el tercer trimestre.
- Fortum confía en la capacidad del sistema nórdico para hacer frente a un aumento previsto de la demanda de energía del 30% para 2030.
Perspectivas de la empresa
- Fortum prevé un gasto de capital de 550 millones de euros para 2024, principalmente para mantenimiento.
- La empresa pretende reducir los costes fijos en 100 millones de euros para finales de 2025.
- Fortum apunta a un plazo de 10 años para las grandes centrales en su estudio de viabilidad nuclear para los SMR.
Aspectos bajistas destacados
- Los menores precios al contado y de cobertura han afectado a los beneficios del segmento de Generación.
- La demanda industrial finlandesa y sueca sigue siendo débil, lo que afecta a la demanda total de energía.
- El beneficio del segmento de Consumo disminuyó debido a la reducción de los márgenes de venta de gas.
Aspectos positivos
- Las desinversiones y las inversiones sostenibles están reforzando la estrategia de descarbonización de la empresa.
- El apalancamiento de la empresa es bajo, lo que respalda los objetivos de calificación crediticia.
- Sólida posición de liquidez con reducción de la deuda neta y expectativas de fuertes entradas de efectivo en el 4T.
Falta
- No se firmaron nuevos PPA a largo plazo en el tercer trimestre.
- Los costes de producción de los casos de referencia superan actualmente los precios nórdicos a plazo.
Aspectos destacados
- Fortum mantiene conversaciones con los gobiernos sueco y finlandés sobre los marcos reguladores para apoyar la entrada en el mercado de la energía a plena carga.
- La empresa prevé aumentar los ratios de cobertura de los PPA a largo plazo hasta un mínimo del 20% en 2026.
- Están en curso procedimientos judiciales para recuperar 800 millones de euros de Forward Energo.
- Fortum está facilitando conexiones a la red para grandes centros de datos en Finlandia, con emplazamientos identificados para su desarrollo.
- La empresa está supervisando el rendimiento de la optimización y mantiene la orientación a medio plazo a pesar de la volatilidad del mercado.
La convocatoria de resultados de Fortum reflejó una empresa que navega por un mercado energético difícil con un enfoque estratégico en la sostenibilidad, la prudencia financiera y la estabilidad a largo plazo. Los esfuerzos de la empresa por descarbonizar sus fuentes de energía, invertir en nuevas tecnologías y mantener una sólida posición financiera ponen de relieve su compromiso de apoyar la transición energética al tiempo que aporta valor a los accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
Los resultados financieros y la dirección estratégica de Fortum Oyj, tal y como se describen en el informe de resultados, coinciden con varias métricas y perspectivas clave de InvestingPro. El enfoque de la compañía en la estabilidad financiera y los esfuerzos de descarbonización se reflejan en los datos y consejos proporcionados.
Según los datos de InvestingPro, el PER de Fortum se sitúa en 9,89, lo que indica que la empresa cotiza a un múltiplo de beneficios relativamente bajo. Esta métrica de valoración sugiere que los inversores están pagando actualmente menos por cada dólar de los beneficios de la compañía, lo que podría resultar atractivo para los inversores orientados al valor teniendo en cuenta el posicionamiento estratégico de Fortum en la transición energética.
Un consejo de InvestingPro destaca que Fortum "opera con un nivel moderado de deuda", lo que se corresponde con el bajo apalancamiento declarado por la empresa, de 0,4 veces, y su sólida posición de liquidez, de 7.600 millones de euros. Esta prudencia financiera respalda la capacidad de Fortum para invertir en iniciativas sostenibles y sortear los retos del mercado, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad financiera.
Otro consejo relevante de InvestingPro señala que Fortum "ha mantenido el pago de dividendos durante 26 años consecutivos". Este compromiso de larga data con el retorno a los accionistas se alinea con la estrategia de la compañía para equilibrar las inversiones de crecimiento con la estabilidad financiera y el valor para el accionista. El historial de dividendos consistentes puede ser particularmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos en el actual entorno de mercado.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece información adicional, con 10 consejos más disponibles para Fortum Oyj. Estos consejos adicionales podrían proporcionar más contexto a la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado, potencialmente valioso para los inversores que buscan una comprensión global de las perspectivas de Fortum en el sector energético en evolución.
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