Great Ajax Corp (ticker: AJX), durante su llamada de ganancias del tercer trimestre de 2024, anunció un cambio estratégico hacia valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) que fluyan en efectivo para alcanzar el punto de equilibrio de ganancias en el primer trimestre de 2025. El Consejero Delegado Michael Nierenberg detalló la medida de la empresa de vender activos residenciales y reinvertir en deuda inmobiliaria comercial, incluida una reciente oferta de préstamos por valor de 1.000 millones de dólares.
A pesar de una pérdida neta GAAP de 8 millones de dólares y una distribución de beneficios negativa, Great Ajax mantuvo una rentabilidad por dividendo del 7,2%. La empresa, que pronto pasará a llamarse Rithm Property Trust, está realizando una transición activa en su enfoque de inversión, al tiempo que gestiona sus activos heredados.
Aspectos clave
- Great Ajax registró una pérdida neta GAAP de 8 millones de dólares y una distribución de beneficios negativa de 5,4 millones de dólares.
- La empresa mantuvo un dividendo de 0,06 $ por acción, con una rentabilidad del 7,2%.
- A 30 de septiembre de 2024, la empresa tenía 84 millones de dólares en efectivo, con 30 millones disponibles para inversión.
- Great Ajax está realizando la transición a Rithm Property Trust y centrándose en la deuda inmobiliaria comercial.
- La empresa ha vendido el 91% de sus préstamos hipotecarios residenciales heredados desde finales del primer trimestre.
- Se espera que el negocio Genesis de Rithm origine más de 3.000 millones de dólares en préstamos este año, principalmente en préstamos multifamiliares.
Perspectivas de la empresa
- Michael Nierenberg, consejero delegado de Rithm, prevé alcanzar el umbral de rentabilidad a finales del primer trimestre de 2025.
- La empresa pasará a denominarse Rithm Property Trust a finales del cuarto trimestre de 2024.
- Rithm pretende desplegar por completo su capital disponible de 20 a 25 millones de dólares a finales del cuarto trimestre.
- Los planes para hacer frente a 100 millones de dólares de deuda con un cupón del 10,25% están en marcha.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa experimentó una pérdida neta y una distribución de beneficios negativa en el tercer trimestre.
- No se espera alcanzar el punto de equilibrio este trimestre, y los objetivos se retrasan hasta el próximo año.
Aspectos positivos
- Great Ajax se está centrando en activos rentables, con recientes ofertas de cartera en los segmentos de multifamiliares, viviendas asequibles y oficinas.
- Las compras de CMBS AAA han arrojado rentabilidades bajas de dos dígitos.
- La empresa está explorando inversiones en centros de datos y residencias para estudiantes.
Echa de menos
- La presentación de resultados reveló que la empresa no alcanzaría el umbral de rentabilidad en el trimestre en curso.
Lo más destacado de las preguntas y respuestas
- Nierenberg habló de la necesidad de diversificar las estrategias de préstamo y del potencial de colaboración entre Genesis y Great Ajax.
- La empresa está estudiando opciones de financiación alternativas, incluidos los mercados de deuda y acciones, para futuras inversiones.
- Se expresó optimismo por el futuro crecimiento de los beneficios en beneficio de los accionistas.
En conclusión, Great Ajax Corp, que pronto será Rithm Property Trust, está llevando a cabo una transición estratégica con un claro enfoque en la deuda inmobiliaria comercial. La empresa se está posicionando para aprovechar las oportunidades del mercado de préstamos, a pesar de las pérdidas actuales, y está tomando medidas para garantizar una base financiera más sólida a principios del próximo año.
Perspectivas de InvestingPro
El cambio estratégico de Great Ajax Corp hacia valores respaldados por hipotecas comerciales se alinea con algunas ideas clave de InvestingPro. Según los consejos de InvestingPro, los analistas prevén un crecimiento de las ventas en el año en curso, lo que podría ser el resultado del nuevo enfoque de la empresa en las inversiones CMBS que generan liquidez. Esta expectativa de crecimiento es especialmente relevante dada la reciente pérdida neta de la empresa y la distribución negativa de beneficios.
A pesar de los retos actuales, los datos de InvestingPro muestran que Great Ajax mantiene una importante rentabilidad por dividendo del 7,38%, ligeramente superior al 7,2% mencionado en la llamada de resultados. Esto se alinea con el consejo de InvestingPro que destaca que la empresa paga un dividendo significativo a los accionistas y ha mantenido el pago de dividendos durante 10 años consecutivos. Este compromiso con los dividendos puede tranquilizar a los inversores durante el periodo de transición de la empresa.
Los movimientos estratégicos de la empresa también se reflejan en sus métricas de valoración. Los datos de InvestingPro indican una relación precio/valor contable de 0,58, lo que sugiere que las acciones podrían estar infravaloradas en relación con su valor contable. Este podría ser un punto interesante para los inversores teniendo en cuenta el cambio de marca de la empresa y el cambio de enfoque de la inversión.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 9 consejos adicionales para Great Ajax Corp, proporcionando un análisis más completo para los inversores interesados en la evolución de la estrategia y la salud financiera de la compañía.
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