En su última llamada de resultados, HNI Corporation (NYSE: HNI) presentó los resultados del tercer trimestre, que muestran un aumento interanual del 11% en el BPA no-GAAP hasta 1,03 $, a pesar de los vientos en contra de los ingresos. El Presidente y Consejero Delegado, Jeff Lorenger, pronosticó una pausa de la demanda en el cuarto trimestre, esperando un descenso de los beneficios en comparación con el año anterior.
La empresa sigue siendo optimista para 2025 y 2026, apostando por las iniciativas en México y las sinergias de la adquisición de Kimball International para reforzar el crecimiento de los beneficios por acción. El director financiero Marshall Bridges anunció su transición a un puesto a tiempo parcial, en el que le sucederá el vicepresidente Berger. HNI también destacó una sólida posición financiera, con un ratio de apalancamiento bruto de 1,1 veces y una importante recompra de acciones durante el trimestre.
Aspectos clave
- HNI Corporation registró un aumento del 11% en el BPA no-GAAP interanual en el tercer trimestre.
- Se prevé una pausa de la demanda en el cuarto trimestre, con descensos esperados de los beneficios en comparación con 2023.
- Se prevé que las iniciativas en México y las sinergias de Kimball International contribuyan significativamente al crecimiento del BPA en 2025 y 2026.
- El segmento de Mobiliario para Lugares de Trabajo alcanzó un máximo de 20 años en márgenes de beneficio, mientras que el segmento de Productos de Construcción Residencial también obtuvo buenos resultados.
- Marshall Bridges dejará el cargo de Director Financiero, que asumirá VP Berger.
- La empresa registró un ratio de apalancamiento bruto de 1,1 veces, con más de 11 millones de dólares en recompra de acciones.
- Se prevén unos beneficios por acción récord para todo el año, con especial atención a la expansión de los márgenes a largo plazo y al crecimiento de los ingresos.
- La debilidad a corto plazo del segmento de productos de construcción residencial, sobre todo en la venta de estufas, se atribuye a factores económicos y a la reducción de existencias.
- La empresa prevé un flujo de caja libre de entre 180 y 185 millones de dólares para el año.
Perspectivas de la empresa
- HNI prevé un descenso de los ingresos de un dígito bajo a medio en los segmentos de Mobiliario para el lugar de trabajo y Productos para la construcción residencial en el cuarto trimestre.
- A pesar de las preocupaciones económicas a corto plazo, la empresa está posicionada para un éxito sostenido en 2025 y 2026.
- Se espera que el flujo de caja libre para el año se sitúe entre 180 y 185 millones de dólares, y que la asignación de capital priorice la reinversión, los dividendos y la recompra de acciones.
Aspectos destacados bajistas
- Un sentimiento de cautela entre las pequeñas y medianas empresas está afectando a la demanda.
- El segmento de productos para la construcción residencial se enfrenta a un debilitamiento a corto plazo debido a factores económicos y a la reducción de existencias.
- En el segmento de mobiliario de oficina, se espera que se alarguen los ciclos de pedido debido a la situación económica y a la complejidad de la toma de decisiones.
Aspectos positivos
- La empresa alcanzó el nivel más alto en 20 años en márgenes de beneficio en el segmento de mobiliario de oficina y fuertes márgenes en el segmento de productos para la construcción residencial.
- HNI está experimentando una fuerte demanda en el negocio de contratos, y se espera un crecimiento en proyectos de nueva planta y reformas.
- Se prevé que los beneficios interanuales derivados de las iniciativas de productividad se sitúen entre 10 y 12 millones de dólares, a pesar de los cambios operativos en curso.
Fallos
- La empresa no especificó ninguna pérdida directa en la presentación de resultados, pero destacó retos como la prolongación de los ciclos de ventas y las dificultades económicas.
Lo más destacado
- Durante la sesión de preguntas y respuestas, se analizó el desglose del negocio de mobiliario de oficina, en el que el segmento de contratos se mostró más fuerte que el de PYMES.
- Se espera que el mercado se recupere y que el negocio de los contratos crezca a medida que las empresas se adaptan a entornos de trabajo híbridos.
La presentación de resultados de HNI Corporation demostró su resistencia frente a los retos del mercado, con unos sólidos datos financieros y unas iniciativas estratégicas que sientan las bases para el crecimiento futuro. Mientras la empresa navega por las incertidumbres económicas, mantiene su compromiso de aportar valor a los accionistas y reforzar su posición en el mercado.
Perspectivas de InvestingPro
La reciente presentación de resultados de HNI Corporation ofrece una imagen de resistencia y posicionamiento estratégico, respaldada por los datos de InvestingPro. A pesar de la pausa prevista de la demanda en el cuarto trimestre, las métricas financieras de HNI y el rendimiento del mercado sugieren una base sólida para el crecimiento futuro.
Según los datos de InvestingPro, los ingresos de HNI en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 se situaron en 2.563,7 millones de dólares, con un notable crecimiento de los ingresos del 10,36% en el mismo periodo. Esto concuerda con el aumento del BPA no-GAAP comunicado por la empresa y respalda sus optimistas perspectivas para 2025 y 2026.
La rentabilidad de la empresa está subrayada por un consejo de InvestingPro que indica que HNI ha sido rentable en los últimos doce meses. Esto se refleja en el ratio P/E ajustado de 12,73, que sugiere que la acción puede estar infravalorada en relación con su potencial de beneficios. Además, el ratio PEG de 0,12 indica que el precio de las acciones de la empresa es bajo en comparación con el crecimiento de sus beneficios, lo que podría ofrecer un punto de entrada atractivo para los inversores.
El compromiso de HNI con la rentabilidad de los accionistas se pone de manifiesto en su política de dividendos. Un consejo de InvestingPro destaca que HNI ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos y ha aumentado su dividendo durante 13 años consecutivos. Este historial de crecimiento constante de los dividendos concuerda con la sólida posición financiera de la empresa y sus previsiones de flujo de caja libre.
El mercado parece reconocer el potencial de HNI, como demuestra la impresionante rentabilidad total del precio del 54,87% en el último año. Este rendimiento respalda los aspectos más destacados de la empresa y las iniciativas estratégicas mencionadas en la convocatoria de resultados.
Para los inversores que buscan una comprensión más profunda de la salud financiera y las perspectivas de crecimiento de HNI, InvestingPro ofrece 7 consejos adicionales que podrían proporcionar información valiosa sobre el potencial de inversión de la compañía.
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