Volvo Group (VOLV.B) registró un descenso de las ventas netas hasta 170.000 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2024, debido principalmente a una menor demanda y a problemas de suministro, sobre todo en Norteamérica. El resultado operativo ajustado de la empresa se situó en 14.100 millones de SEK, lo que refleja un margen del 12%, mientras que el flujo de caja operativo fue de 3.100 millones de SEK.
Aspectos clave:
- Las ventas netas descendieron a 170.000 millones de coronas suecas.
- El resultado de explotación ajustado se situó en 14.100 millones de SEK, con un margen del 12
- Flujo de caja operativo de 3.100 millones de SEK
- Las entregas de camiones cayeron un 16% y las de maquinaria de construcción un 12%.
- Las ventas de servicios crecieron un 4% interanual
Perspectivas de la empresa
- Las previsiones de mercado revisadas anticipan una estabilización y un crecimiento gradual en varias regiones
- Prevé un ligero repunte del mercado en EE.UU., de 290.000 unidades en 2023 a 300.000 en 2024
- La previsión de unidades en Brasil se mantiene en 100.000 para 2023, con un ligero descenso a 90.000 para 2024.
- Reducción de las previsiones de la India para 2024, con expectativas de un aumento de 10.000 unidades en 2025.
- La previsión de China se mantiene sin cambios para 2024 y 2025 en 820.000 unidades
Aspectos destacados bajistas
- Los volúmenes de camiones pesados bajan un 9%, afectados por los problemas de suministro de Mack
- Las entregas de equipos de construcción disminuyeron un 12
- Los pedidos en Norteamérica descendieron un 50% en el caso de Mack y un 39% en el de Volvo
- Ratio libro-factura negativo en Norteamérica debido a la limitación de pedidos
Aspectos positivos más destacados
- Fuerte posición en el mercado de vehículos eléctricos, con más del 70% de cuota de mercado en Europa.
- Lanzamiento del nuevo camión VNL en Norteamérica, cuya producción comenzará en septiembre.
- El segmento de autobuses registró un aumento del 21% en las ventas netas ajustadas al tipo de cambio.
- El resultado operativo ajustado de Penta ascendió a 831 millones de coronas suecas
Echa de menos
- Las ventas netas disminuyeron un 7% interanual
- Descensos significativos en Europa y Norteamérica debido a la menor actividad del mercado
- Las ventas netas de Construction Equipment ajustadas al tipo de cambio cayeron un 20%.
Lo más destacado
- Abordar las diferencias regionales en las perspectivas de los mercados de Europa y EE.UU.
- Crece el interés por los híbridos para camiones de largo recorrido, pero aún no se ha materializado una demanda significativa
- Centrados en la gestión de los niveles de inventario y la capacidad de producción en EE.UU.
- Preocupaciones sobre los márgenes abordadas, con una tendencia histórica de márgenes más débiles en el 4T reconocida
El Grupo Volvo se enfrentó a retos en el tercer trimestre de 2024, ya que la normalización del mercado afectó a sus resultados en varios segmentos. La empresa registró un descenso de las ventas netas hasta 170.000 millones de coronas suecas, debido principalmente a una menor demanda y a problemas de suministro, sobre todo en Norteamérica. A pesar de estos retos, el Grupo Volvo mantuvo una sólida posición financiera con 63.000 millones de coronas suecas en reservas.
El segmento de camiones experimentó un descenso del 16% en las entregas, con un descenso del 9% en los volúmenes de vehículos pesados. Este descenso se atribuyó a los problemas de suministro de Mack y al cambio de modelo de los camiones Renault. Las entregas de maquinaria de construcción también disminuyeron un 12%, con un descenso del 32% para Volvo y del 26% para SDLG.
A pesar del descenso general, el Grupo Volvo registró una evolución positiva en determinadas áreas. Las ventas de servicios crecieron un 4% interanual, y la empresa mantuvo una fuerte posición en el mercado de vehículos eléctricos, con más del 70% de cuota de mercado en Europa. El lanzamiento del nuevo camión VNL en Norteamérica se destacó como un hito importante, con el inicio de la producción en septiembre.
De cara al futuro, el Grupo Volvo revisó sus previsiones de mercado, anticipando una estabilización y un crecimiento gradual en varias regiones. La compañía espera un ligero repunte del mercado en EE.UU., proyectando un aumento de 290.000 unidades en 2023 a 300.000 en 2024. Sin embargo, persisten los retos, como demuestra el importante descenso de los pedidos en Norteamérica, con una caída del 50% en Mack y del 39% en Volvo.
Los resultados financieros de la empresa reflejaron las difíciles condiciones del mercado. Las ventas netas disminuyeron un 7% interanual, con caídas significativas en Europa y Norteamérica debido a la menor actividad del mercado. El resultado operativo ajustado se situó en 14.100 millones de SEK, con un margen del 12%. La cartera de créditos de Volvo Financial Services aumentó, con la morosidad de los clientes en los niveles medios del ciclo.
Durante la conferencia sobre resultados, el consejero delegado Martin Lundstedt abordó las preocupaciones sobre las diferencias regionales y las perspectivas del mercado. Hizo hincapié en el interés de la empresa por gestionar los niveles de inventario y la capacidad de producción, especialmente en el mercado estadounidense. Lundstedt también señaló el creciente interés por las tecnologías híbridas para camiones de largo recorrido, aunque todavía no se ha materializado una demanda significativa.
Mientras el Grupo Volvo navega por la normalización del mercado, la empresa sigue comprometida con la innovación y el mantenimiento de la competitividad. Centrándose en la electrificación y el crecimiento de los servicios, Volvo pretende adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado, al tiempo que se prepara para futuras oportunidades en los sectores de la automoción y los equipos de construcción.
Perspectivas de InvestingPro
A pesar de los retos a los que se enfrenta Volvo Group en el tercer trimestre de 2024, los datos de InvestingPro revelan algunas métricas financieras alentadoras que dibujan una imagen más matizada de la posición de la empresa. El PER de Volvo de 10 y el PER ajustado de 8,44 para los últimos doce meses a partir del 2T 2024 sugieren que la acción puede estar infravalorada en relación con sus beneficios. Esto coincide con un consejo de InvestingPro que indica que Volvo cotiza a un múltiplo de beneficios bajo.
Además, la rentabilidad por dividendo de Volvo se sitúa en un atractivo 5,48%, con un notable crecimiento del dividendo del 165,29% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. Este sustancial pago de dividendos es destacado por un consejo de InvestingPro, que señala que Volvo "paga un dividendo significativo a los accionistas." Esto podría ser particularmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos, especialmente dados los desafíos actuales de la compañía y las incertidumbres del mercado.
La rentabilidad de la empresa sigue siendo sólida, con un margen de beneficio bruto del 26,68% y un margen de ingresos de explotación del 15,71% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. Estas cifras demuestran la capacidad de Volvo para mantener la rentabilidad incluso en un entorno de mercado difícil, como se comenta en el informe de resultados.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales más allá de los mencionados aquí. Los inversores interesados en un análisis más exhaustivo de Volvo Group pueden explorar toda la gama de consejos de InvestingPro disponibles.
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