Vulcan Materials Company (NYSE:VMC), uno de los principales productores de áridos para la construcción, tuvo que hacer frente a importantes perturbaciones relacionadas con el clima en el tercer trimestre de 2024, según informó en su última convocatoria de resultados. La empresa, que atraviesa las secuelas de cuatro huracanes, registró un EBITDA ajustado de 581 millones de dólares, un ligero descenso atribuido a una caída del 10% en los envíos de áridos y a la desinversión de su negocio de hormigón en Texas.
No obstante, los directivos de Vulcan, incluidos Tom Hill, consejero delegado, y Mary Andrews Carlisle, directora financiera, expresaron su confianza en la estrategia de la empresa y en sus perspectivas de crecimiento futuro, especialmente con la adquisición de Wake Stone Corporation, que se espera añada entre 8 y 9 millones de toneladas de capacidad en el este de Carolina del Norte.
Principales resultados
- Vulcan Materials registró un EBITDA ajustado de 581 millones de dólares, con un descenso de los envíos totales del 10%.
- La empresa experimentó su octavo trimestre consecutivo de aumento interanual del beneficio bruto en efectivo por tonelada.
- Las importantes perturbaciones meteorológicas de julio y septiembre provocaron un descenso de los envíos totales.
- Vulcan anunció la adquisición de Wake Stone Corporation, ampliando su estrategia de crecimiento.
- El consejero delegado Tom Hill se muestra optimista de cara a 2025 y espera un crecimiento de los envíos y un aumento de los precios de un solo dígito.
- La directora financiera, Mary Andrews Carlisle, destacó la fuerte generación de flujo de caja y las previsiones de gasto de capital.
- La empresa prevé un crecimiento del volumen de un dígito bajo para 2025, respaldado por una demanda acumulada.
- Vulcan prevé aumentos de precios a partir del 1 de enero de 2025 y espera que la presión de los costes disminuya en los próximos trimestres.
- Las recompras de acciones se han pausado en favor de las oportunidades de fusiones y adquisiciones.
Perspectivas de la empresa
- Vulcan Materials prevé una sólida actividad de construcción pública y una mejora de la dinámica de la construcción privada para 2025.
- La empresa espera un crecimiento continuado del beneficio bruto en efectivo por tonelada de dos dígitos.
- Se prevé un crecimiento del volumen de un dígito bajo, con especial atención al gasto en infraestructuras en mercados clave.
Aspectos destacados bajistas
- Las adversas condiciones meteorológicas provocaron un descenso del 10% de los volúmenes en el 3T 2023.
- Se espera que la demanda subyacente disminuya en un dígito intermedio en el cuarto trimestre.
- Algunos estados, como Illinois y el norte de California, se enfrentan a dificultades constantes.
Aspectos positivos
- Los precios medios de venta ajustados al flete aumentaron un 10% a pesar de las perturbaciones meteorológicas.
- Los márgenes de EBITDA aumentaron en lo que va de año y el flujo de caja libre creció un 36%.
- Se espera que la adquisición de Wake Stone contribuya significativamente a aumentar la capacidad y la presencia en el mercado.
Fallos
- La empresa registró un ligero descenso del EBITDA ajustado debido a la disminución de los envíos de áridos y a la desinversión.
- Se prevé que el descenso del volumen a lo largo de todo el año se sitúe entre el 4% y el 7%.
Preguntas y respuestas
- La dirección está ansiosa por comprender la dinámica del nuevo mercado tras la adquisición de Wake Stone.
- Se revisarán las estrategias de precios tras conocer mejor el mercado de Wake Stone.
- Se están considerando nuevos objetivos más allá del actual objetivo de beneficio bruto en efectivo de 11 a 12 dólares por tonelada.
Vulcan Materials Company (VMC) ha demostrado su resistencia frente a las catástrofes naturales y las fluctuaciones del mercado. A pesar de los contratiempos del tercer trimestre de 2024, la dirección de la empresa sigue siendo optimista respecto al futuro, respaldada por adquisiciones estratégicas y un firme compromiso con el valor para el accionista. La orientación detallada para 2025 se proporcionará en febrero, y el mercado espera ansiosamente ver cómo Vulcan continuará navegando por el complejo panorama de la industria de agregados para la construcción.
Perspectivas de InvestingPro
Vulcan Materials Company (VMC) ha demostrado resistencia frente a los desafíos recientes, como lo demuestra su último informe de ganancias. Para complementar las perspectivas de la compañía, los datos de InvestingPro revelan que VMC tiene una capitalización de mercado de 36.600 millones de dólares, lo que subraya su importante presencia en el sector de los materiales de construcción.
A pesar de las perturbaciones meteorológicas mencionadas en la llamada de resultados, las acciones de VMC han demostrado un fuerte rendimiento. Los datos de InvestingPro muestran una notable rentabilidad total del 41,63% en el último año, y del 22,34% en lo que va de año. Esto se alinea con las proyecciones optimistas de la compañía para 2025 y sugiere la confianza de los inversores en la estrategia de crecimiento de Vulcan.
Un consejo de InvestingPro destaca que VMC ha aumentado su dividendo durante 11 años consecutivos, lo que refleja el compromiso de la compañía con el valor para el accionista. Esto es particularmente digno de mención dadas las difíciles condiciones descritas en el informe de resultados. Además, otro consejo de InvestingPro indica que VMC ha mantenido el pago de dividendos durante la impresionante cifra de 54 años consecutivos, lo que demuestra su estabilidad financiera a largo plazo incluso ante los retos cíclicos del sector.
Cabe señalar que el PER de VMC se sitúa en 40,46, lo que se considera elevado. Esta valoración podría justificarse por la sólida posición de mercado de la empresa y sus perspectivas de crecimiento, incluida la adquisición estratégica de Wake Stone Corporation mencionada en la convocatoria de resultados.
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