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“Demasiado pronto” para declarar a Arm ganadora de inteligencia artificial

Publicado 18.09.2023, 07:52 a.m
© Reuters
ARM
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Tras haber registrado un debut mejor a lo esperado en Wall Street, los analistas de Bernstein iniciaron su cobertura de Arm Holdings (NASDAQ:ARM) otorgando una calificación de “Underperform” (Rendimiento inferior al resto del mercado) con un precio objetivo de 46 dólares en una nota el lunes.

Dijeron a los inversionistas que, si bien las expectativas de que Arm se beneficie del crecimiento de la la inteligencia artificial (IA) pueden estar añadiendo una prima al precio de la acción, creen que es demasiado pronto para declarar a la empresa ganadora de la IA.

"Además, seguimos siendo más conservadores sobre su capacidad para ofrecer mayores tasas de regalías al ritmo que la dirección está guiando", dijeron los analistas. "Las indicaciones son que Arm espera ver una mejora significativa de la tasa de regalías en móviles en los próximos 3-4 años alineados con los clientes que pasan de v8 a v9 de su arquitectura; Mantenemos estimaciones más conservadoras, llegando a poco menos del 4% en móviles para el año fiscal 2027 (frente a la orientación de más cerca del 5%)”.

"Estimamos un 13% de CAGR (tasa de crecimiento anual compuesto) de ventas hasta el año fiscal 2027, aunque mantenemos la cautela en el 2024 con un crecimiento del 8% (frente a la orientación de la dirección del 11%)", añadieron. "La investigación y desarrollo sigue siendo la palanca crítica para la rentabilidad de Arm; tenemos en cuenta el crecimiento de un solo dígito inferior (frente a la orientación plana), ya que mantenemos que este es un motor clave para el crecimiento a más largo plazo".

Bernstein cree que dos de los mayores riesgos para el crecimiento de Arm en los próximos dos o tres años son la competencia de RISC-V y el distanciamiento de la empresa del negocio en China, que supuso un 25% de sus ingresos el año pasado.

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