Morgan Stanley ha designado a EQT Corp. (NYSE:EQT) como "Top Pick" tras una serie de acontecimientos positivos y movimientos estratégicos de la empresa.
El banco señaló en una nota a clientes que ve un potencial significativo para EQT debido a su fuerte generación de flujo de caja libre (FCF), las ventas estratégicas de activos y las sinergias de las recientes adquisiciones.
Los analistas de Morgan Stanley destacaron que la reciente adquisición de ETRN por parte de EQT, completada a finales de julio, ha creado un productor de gas natural verticalmente integrado con una estructura de costes líder.
"La transacción de ETRN crea una estructura de costes y un FCF líderes", señalaron.
Se espera que la integración de ETRN reduzca el umbral de rentabilidad de 2,50 a 2,00 dólares por MMBtu, y se prevén nuevas reducciones a medida que se materialicen plenamente las sinergias.
Morgan Stanley también informó de que EQT va por buen camino con sus ventas de activos previstas, con el objetivo de generar entre 3.000 y 5.000 millones de dólares en ingresos.
"Las ventas de activos van por buen camino", añadió el banco. "La dirección espera que la venta de midstream y la de NE PA sean suficientes para alcanzar los 5.000 millones de dólares de ingresos totales (además de los 500 millones de dólares hasta la fecha)".
Además de los 500 millones de dólares de ingresos obtenidos hasta la fecha, la dirección espera que la venta prevista de los activos regulados del midstream y de las superficies no operadas restantes del noreste de Pensilvania alcance el extremo superior de este objetivo. En consonancia con el mensaje del segundo trimestre, ambos procesos deberían concluir en torno a finales de año".
Con estas ventas se pretende reducir la deuda de EQT de aproximadamente 13.500 millones de dólares a unos 8.500 millones, lo que podría allanar el camino para la recompra de acciones en 2025.
Además, se considera que el enfoque estratégico de EQT en la creciente demanda de GNL y energía la posiciona bien para el crecimiento futuro. Morgan Stanley afirma que las operaciones verticalmente integradas de la empresa y su amplio acceso a los gasoductos ofrecen ventajas competitivas para hacer frente a la creciente demanda de gas natural en la generación de energía y las exportaciones de GNL.
Los analistas de Morgan Stanley mantienen una calificación de sobreponderar y un precio objetivo de 45 dólares para EQT, citando que su valoración actual refleja un precio Henry Hub más bajo de lo esperado.
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