Fitch Baja a ‘A(col)’ Calificación Nacional de Pichincha; Perspectiva Negativa

(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Bogota-26 March 2021: Fitch Ratings bajó la calificación nacional de largo plazo de Banco Pichincha S.A. (Pichincha) a ‘A(col)' desde ‘A+(col)' y afirmó la calificación de corto plazo en ‘F1(col)'. La Perspectiva de la calificación de largo plazo es Negativa. La baja en la calificación de Pichincha es resultado de las pérdidas operativas consistentes desde 2018, las cuales se profundizaron en 2020 en medio del entorno económico adverso producto de la pandemia del coronavirus. El crecimiento menor de la cartera de créditos y el incremento en gastos por provisiones debido a una medida de buenas prácticas del banco con el fin de mitigar los posibles impactos de la pandemia, han presionado el desempeño financiero del banco, el cual compara de manera desfavorable frente a otras entidades calificadas en ‘A+(col)'. En línea con lo anterior, la Perspectiva Negativa refleja la expectativa de Fitch de que la reversión de las pérdidas en el corto y mediano plazo es altamente incierta dadas las condiciones económicas actuales y la exposición del banco al segmento de consumo. Una baja en la calificación de largo plazo podría generar la misma acción en la calificación de corto plazo. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN Las calificaciones de Pichincha están influenciadas altamente por su perfil de compañía marcado por una franquicia de tamaño moderado en el sistema financiero (0.4% de los activos del sistema) y modelo de negocio enfocado en proporcionar créditos de consumo a través de créditos de libranza (54% del total de la cartera), créditos educativos, de libre inversión, vehículos y tarjetas de crédito, segmentos de crédito, con excepción de la libranza, que Fitch considera más vulnerables a los retos que enfrenta Colombia en medio de la prolongada crisis económica y la expectativa de su recuperación. Aunque Pichincha forma parte de uno de los grupos financieros más grandes en Ecuador, Fitch considera que el riesgo de contagio a la subsidiaria es bajo debido a una exposición inexistente al mercado ecuatoriano y a su matriz, en adición a los límites regulatorios en Colombia relativos a la limitación de transferencias de capital a la matriz, en caso de incurrir en un incumplimiento de los límites regulatorios. Las calificaciones también están altamente influenciadas por la rentabilidad operativa débil de Pichincha, la cual ha sido negativa en los últimos años y que se profundizaron en 2020 a causa de la pandemia. A diciembre de 2020, las pérdidas operativas se incrementaron aproximadamente 50% con respecto al año anterior. Esto llevó al indicador de utilidad operativa sobre activos ponderados por nivel de riesgo (APR) a -2,5% al cierre de 2020 desde -1,5% en 2019. Fitch considera que la reversión de las pérdidas operativas no será tan rápida como la inicialmente esperada antes de la pandemia, debido al contexto actual de recuperación económica lenta y dado el enfoque de negocio del banco hacia el segmento de consumo, el cual es altamente sensible al ciclo económico y que representa aproximadamente 72% de la cartera total del banco. Al cierre de 2020, el indicador de cartera en mora de 30 días mejoró a 4,8% desde 6,8% en 2019, beneficiado por los alivios proporcionados a los clientes producto de la pandemia, una revisión de la normalización de cartera, optimizaciones a la cartera de libranza y mayores castigos de cartera. Actualmente, 5% del total de la cartera presenta algún tipo de alivio proveniente del Programa de Acompañamiento a Deudores (PAD) establecido por el regulador. Por su parte, la cartera reestructurada representó 1,4% de los préstamos totales a diciembre de 2020 (diciembre 2019: 2,6%). No obstante, el indicador promedio de cartera en mora de Pichincha continúa alto, teniendo en cuenta su enfoque al nicho de libranzas, el cual tiende a mostrar una morosidad baja. Fitch considera que la estructura de fondeo de Pichincha es adecuada. El fondeo del banco está compuesto por 71% en depósitos del público, seguido por 29% en depósitos de bancos. El indicador de préstamos sobre depósitos se ha mantenido en niveles promedio de 142%, lo cual es desfavorable frente al sistema financiero colombiano de 105% y de sus pares relevantes de 116%. Lo anterior se mitiga mediante un plan de contingencia de liquidez adecuadamente estructurado, una brecha acumulada positiva entre los activos y pasivos y un indicador de riesgo de liquidez (IRL) muy por encima del requerimiento regulatorio (límite IRL 30 días regulatorio: 100%; IRL 30 días Pichincha: 402%). Pichincha continúa trabajando en mejorar el costo de fondeo, por lo que, en septiembre de 2020, la entidad unificó los créditos que tenía con la matriz por un monto de COP307,077 millones a un plazo de tres años y a una tasa de 5,1% nominal con el fin de reducir las presiones de corto plazo y sin riesgo de tipo de cambio. En opinión de Fitch, los indicadores de capitalización del banco están en niveles adecuados y superiores a los de sus pares dedicados al negocio de libranzas; no obstante, son sensibles al crecimiento de la cartera y deterioros adicionales de la misma. A diciembre de 2020, el indicador de capital base según Fitch sobre APR fue de 16,15%, indicador que se ha beneficiado de las capitalizaciones por parte de su matriz, contracción del balance y por la redención anticipada de bonos obligatoriamente convertibles en acciones (BOCEAS) en enero de 2019. Fitch considera que estos niveles de capital se reducirán conforme se alcance el crecimiento proyectado de cartera por el banco para 2021 de 12%. No obstante, la agencia considera que este crecimiento dependerá ampliamente de la recuperación económica. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja: --las calificaciones podrían continuar bajando si el banco no mostrara una tendencia clara de reversión de pérdidas operativas consistentes; --mayor deterioro en su desempeño financiero que presionara a la baja el indicador de capital base según Fitch consistentemente por debajo de 12%; --bajas en la calificación de largo plazo podrían generar la misma acción en la calificación de corto plazo. Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza: --la Perspectiva de la calificación podría volver a Estable si la entidad lograra revertir las pérdidas operativas y mostrara una tendencia consistente de recuperación; --aunque no es el escenario base de Fitch, las calificaciones podrían mejorar si se evidenciaran mejoras consistentes en rentabilidad y de capitalización superiores a 15%. La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud del(los) emisor(es) o entidad(es) calificada(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. CRITERIOS APLICADOS EN ESCALA NACIONAL --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Diciembre 22,2020); --Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019). INFORMACIÓN REGULATORIA NOMBRE EMISOR o ADMINISTRADOR: Banco Pichincha S.A. NÚMERO DE ACTA: 6264 FECHA DEL COMITÉ: 25/marzo/2021 PROPÓSITO DE LA REUNIÓN: Revisión Periódica MIEMBROS DE COMITÉ: Alejandro Tapia (Presidente) Director Sénior; Alejandro García Director Ejecutivo; Andrés Márquez Director Sénior; Robert Stoll Director; Sergio Peña Director. Las hojas de vida de los Miembros del Comité Técnico podrán consultarse en la página web: https://assets.ctfassets.net/03fbs7oah13w/31WlwSsgH2uPqAPB2yLPaQ/f79b9b784dba3474844f304e003afc98/31-01-2020_Lista_Comite_Tecnico.pdf. La calificación de riesgo crediticio de Fitch Ratings Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores constituye una opinión profesional y en ningún momento implica una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituye garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. En los casos en los que aplique, para la asignación de la presente calificación Fitch Ratings consideró los aspectos a los que alude el artículo 4 del Decreto 610 de 2002, de conformidad con el artículo 6 del mismo Decreto, hoy incorporados en los artículos 2.2.2.2.2. y 2.2.2.2.4., respectivamente, del Decreto 1068 de 2015. El presente documento puede incluir información de calificaciones en escala internacional y/o de otras jurisdicciones diferentes a Colombia, esta información es de carácter público y puede estar en un idioma diferente al español. No obstante, las acciones de calificación adoptadas por Fitch Ratings Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores únicamente corresponden a las calificaciones con el sufijo “col”, las otras calificaciones solo se mencionan como referencia. DEFINICIONES DE ESCALAS NACIONALES DE CALIFICACIÓN CALIFICACIONES CREDITICIAS NACIONALES DE LARGO PLAZO AAA(col). Las Calificaciones Nacionales 'AAA' indican la máxima calificación asignada por Fitch en la escala de calificación nacional de ese país. Esta calificación se asigna a emisores u obligaciones con la expectativa más baja de riesgo de incumplimiento en relación a todos los demás emisores u obligaciones en el mismo país. AA(col). Las Calificaciones Nacionales 'AA' denotan expectativas de muy bajo riesgo de incumplimiento en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. El riesgo de incumplimiento difiere sólo ligeramente del de los emisores u obligaciones con las más altas calificaciones del país. A(col). Las Calificaciones Nacionales ‘A' denotan expectativas de bajo riesgo de incumplimiento en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de pago oportuno en mayor grado que lo haría en el caso de los compromisos financieros dentro de una categoría de calificación superior. BBB(col). Las Calificaciones Nacionales 'BBB' indican un moderado riesgo de incumplimiento en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. Sin embargo, los cambios en las circunstancias o condiciones económicas son más probables que afecten la capacidad de pago oportuno que en el caso de los compromisos financieros que se encuentran en una categoría de calificación superior. BB(col). Las Calificaciones Nacionales 'BB' indican un elevado riesgo de incumplimiento en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. Dentro del contexto del país, el pago es hasta cierto punto incierto y la capacidad de pago oportuno resulta más vulnerable a los cambios económicos adversos a través del tiempo. B(col). Las Calificaciones Nacionales 'B' indican un riesgo de incumplimiento significativamente elevado en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. Los compromisos financieros se están cumpliendo pero subsiste un limitado margen de seguridad y la capacidad de pago oportuno continuo está condicionada a un entorno económico y de negocio favorable y estable. En el caso de obligaciones individuales, esta calificación puede indicar obligaciones en problemas o en incumplimiento con un potencial de obtener recuperaciones extremadamente altas. CCC(col). Las Calificaciones Nacionales 'CCC' indican que el incumplimiento es una posibilidad real. La capacidad para cumplir con los compromisos financieros depende exclusivamente de condiciones económicas y de negocio favorables y estables. CC(col). Las Calificaciones Nacionales ‘CC' indican que el incumplimiento de alguna índole parece probable. C(col). Las Calificaciones Nacionales ‘C' indican que el incumplimiento de un emisor es inminente. RD(col). Las Calificaciones Nacionales ‘RD' indican que en la opinión de Fitch Ratings el emisor ha experimentado un "incumplimiento restringido" o un incumplimiento de pago no subsanado de un bono, préstamo u otra obligación financiera material, aunque la entidad no está sometida a procedimientos de declaración de quiebra, administrativos, de liquidación u otros procesos formales de disolución, y no ha cesado de alguna otra manera sus actividades comerciales. D(col). Las Calificaciones Nacionales ‘D' indican un emisor o instrumento en incumplimiento. E(col). Descripción: Calificación suspendida. Obligaciones que, ante reiterados pedidos de la calificadora, no presenten información adecuada. Nota: Los modificadores "+" o "-" pueden ser añadidos a una calificación para denotar la posición relativa dentro de una categoría de calificación en particular. Estos sufijos no se añaden a la categoría 'AAA', o a categorías inferiores a 'CCC'. CALIFICACIONES CREDITICIAS NACIONALES DE CORTO PLAZO F1(col). Las Calificaciones Nacionales 'F1' indican la más fuerte capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. En la escala de Calificación Nacional de Fitch, esta calificación es asignada al más bajo riesgo de incumplimiento en relación a otros en el mismo país. Cuando el perfil de liquidez es particularmente fuerte, un "+" es añadido a la calificación asignada. F2(col). Las Calificaciones Nacionales 'F2' indican una buena capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. Sin embargo, el margen de seguridad no es tan grande como en el caso de las calificaciones más altas. F3(col). Las Calificaciones Nacionales 'F3' indican una capacidad adecuada de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. Sin embargo, esta capacidad es más susceptible a cambios adversos en el corto plazo que la de los compromisos financieros en las categorías de calificación superiores. B(col). Las Calificaciones Nacionales 'B' indican una capacidad incierta de pago oportuno de los compromisos financieros en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país. Esta capacidad es altamente susceptible a cambios adversos en las condiciones financieras y económicas de corto plazo. C(col). Las Calificaciones Nacionales ‘C' indican que el incumplimiento de un emisor es inminente. RD(col). Las calificaciones Nacionales 'RD' indican que una entidad ha incumplido en uno o más de sus compromisos financieros, aunque sigue cumpliendo otras obligaciones financieras. Esta categoría sólo es aplicable a calificaciones de entidades. D(col). Las Calificaciones Nacionales ‘D' indican un incumplimiento de pago actual o inminente. E(col). Descripción: Calificación suspendida. Obligaciones que, ante reiterados pedidos de la calificadora, no presenten información adecuada. PERSPECTIVAS Y OBSERVACIONES DE LA CALIFICACIÓN PERSPECTIVAS. Estas indican la dirección en que una calificación podría posiblemente moverse dentro de un período entre uno y dos años. Asimismo, reflejan tendencias que aún no han alcanzado el nivel que impulsarían el cambio en la calificación, pero que podrían hacerlo si continúan. Estas pueden ser: “Positiva”; “Estable”; o “Negativa”. La mayoría de las Perspectivas son generalmente Estables. Las calificaciones con Perspectivas Positivas o Negativas no necesariamente van a ser modificadas. OBSERVACIONES. Estas indican que hay una mayor probabilidad de que una calificación cambie y la posible dirección de tal cambio. Estas son designadas como “Positiva”, indicando una mejora potencial, “Negativa”, para una baja potencial, o “En Evolución”, si la calificación pueden subir, bajar o ser afirmada. Una Observación es típicamente impulsada por un evento, por lo que es generalmente resuelta en un corto período. Dicho evento puede ser anticipado o haber ocurrido, pero en ambos casos las implicaciones exactas sobre la calificación son indeterminadas. El período de Observación es típicamente utilizado para recoger más información y /o usar información para un mayor análisis. Banco Pichincha S.A.; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Baja; A(col) ; Calificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; F1(col) Contactos: Analista Líder Liza Tello Rincon, Associate Director +57 1 484 6770 Fitch Ratings Colombia Calle 69 A No. 9-85 Bogota Analista Secundario Sergio Pena, Director +57 1 484 6770 Presidente del Comité de Calificación Alejandro Tapia, Senior Director +52 81 4161 7056 Relación con medios: Monica Jimena Saavedra, Bogota, Tel.: +57 1 484 6770, Email: monicajimena.saavedra@fitchratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/colombia. Divulgación Adicional Estado de Solicitud (https://www.fitchratings.com/site/pr/10156960#solicitation-status) Additional Disclosures For Unsolicited Credit Ratings (https://www.fitchratings.com/site/pr/10156960#unsolicited-credit-ratings-disclosures) Endorsement Status (https://www.fitchratings.com/site/pr/10156960#endorsement-status) Política de Endoso Regulatorio (https://www.fitchratings.com/site/pr/10156960#endorsement-policy) TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS (HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS). ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM (https://www.fitchratings.com). LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO PARA EL CUAL EL ANALISTA LÍDER TENGA SEDE EN UNA COMPAÑÍA DE FITCH RATINGS REGISTRADA ANTE ESMA O FCA (O UNA SUCURSAL DE DICHA COMPAÑÍA) SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2021 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. 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