Investing.com - Los economistas de Bank of America (NYSE:BAC) han identificado que los inversionistas internacionales aún analizan las implicaciones de las elecciones del 2 de junio sobre los mercados, después de que el partido oficialista Morena y sus aliados ganaron las elecciones presidenciales, además de que obtuvieron la mayoría calificada en la Cámara de Diputados y una amplia mayoría en el Senado. La atención se centra en las posibles reformas constitucionales y el panorama político bajo la virtual presidenta electa Claudia Sheinbaum.
En una nota de análisis en la que consignan sus conclusiones tras una reunión sostenida con inversionistas en Brasil, desde Bank of America han identificado que Sheinbaum es percibida por los inversionistas como más amigable con el mercado en comparación con el presidente saliente Andrés Manuel López Obrador (AMLO).
“Se la percibe como más abierta a la inversión privada, aunque al mismo tiempo está interesada en mantener una combinación prudente de política fiscal conservadora e independencia del banco central”, consignaron.
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Sin embargo, las preocupaciones se observan en la composición del nuevo Congreso, pues la mayoría oficialista aumenta significativamente la incertidumbre, ya que facilita la implementación de reformas constitucionales.
Y es que una de las principales preocupaciones entre los inversionistas es la posibilidad de que se presenten propuestas poco amigables para el mercado tan pronto como en agosto.
“No obstante, nuestro escenario base sugiere que, al menos a corto plazo, el gobierno solo perseguirá las reformas que ya están en el Congreso, además de tres nuevas propuestas de Sheinbaum: pensiones para mujeres de 60 a 64 años, mayores pensiones para maestros de escuelas públicas y becas para estudiantes de escuelas públicas”, mencionaron en Bank of America.
Los economistas consignaron además que la mayoría en el Congreso también genera inquietud entre los inversionistas sobre la relación entre Estados Unidos y México, siendo que las tensiones en torno al comercio y las remesas se consideran los mayores riesgos.
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Desafíos fiscales
Según Bank of America, los inversionistas reconocen que la nueva administración heredará uno de los déficits más grandes en más de 30 años, por lo que uno de los principales retos será la consolidación una expansión fiscal excepcionalmente procíclica.
Los inversionistas consideraron que los problemas fiscales tiene soluciones relativamente sencillas. A corto plazo, México puede recortar el gasto de capital para lograr cierta consolidación.
“En el escenario base, el consenso es que México puede realizar un ajuste fiscal lo suficientemente grande en 2025 para evitar una gran agitación en el mercado. Aunque la reducción del déficit fiscal de casi el 6% del PIB este año al 3.5% en 2025 mencionada por el nuevo gobierno se considera demasiado optimista, lograr un déficit del 4.5% del PIB en 2025 con la promesa de alcanzar el 3% en 2026 podría ser aceptable para los mercados y las agencias de calificación si la deuda en relación al PIB, incluyendo a Pemex, se mantiene por debajo del 50%”, refirieron.
A mediano plazo, añadieron, la mayoría en el Congreso podría ser útil para implementar una reforma fiscal que se percibe como necesaria para mantener la sostenibilidad fiscal.
“Existe el riesgo de que la consolidación fiscal no sea suficiente para calmar las preocupaciones de los inversionistas. Por ejemplo, dado el carácter procíclico de la reciente política fiscal, un peor entorno global podría obligar a la administración de Sheinbaum a enfrentar un dilema entre impulsar el crecimiento o implementar la consolidación fiscal. Además, un deterioro en la tasa de aprobación de Sheinbaum podría poner en peligro no solo la consolidación fiscal, sino también cualquier posible reforma fiscal”, advirtieron desde Bank of America.
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