La mejora de los indicadores financieros básicos de las empresas más pequeñas puede tardar "más tiempo en aparecer tras los informes de beneficios del segundo trimestre", según señalaron el miércoles los analistas de la firma de corretaje Strategas.
Señalan que, al final del primer trimestre, las previsiones de crecimiento de los beneficios por acción (BPA) de las empresas más pequeñas serán inferiores a las de las grandes, lo que hace difícil tener unas expectativas muy positivas para el futuro.
Strategas sugiere que si la reducción del valor de las empresas más pequeñas tras la primera reducción del tipo de interés de la Reserva Federal no es tan significativa como en las empresas más grandes, "podría ser razonable empezar a aumentar la inversión", pero en general, es difícil adoptar una visión positiva sobre estos valores basándose en su salud financiera.
Tradicionalmente, el rendimiento bursátil de las empresas más pequeñas es inferior al de las grandes en unos 4 puntos porcentuales cuando el ciclo económico se encuentra en su punto más alto y comienza a declinar. Este patrón se debe a que las empresas más grandes tienen un acceso más sencillo a la financiación y un flujo de caja más sólido que las pequeñas, explican los analistas.
La situación actual podría aumentar esta diferencia, ya que alrededor del 40% de las empresas del índice Russell 2000 no han obtenido beneficios en los últimos 12 meses.
No obstante, los registros históricos indican que las empresas más pequeñas han tenido mejores resultados que las grandes en las seis recesiones económicas desde 1980. Por término medio, las empresas más pequeñas han obtenido mejores resultados que las grandes en 14 puntos porcentuales sobre una base de 12 meses desde el punto más bajo de la recesión, según la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER).
El reto aquí es que el "final" de una recesión sólo se identifica claramente después de que se haya producido, pero la evidencia sigue mostrando que las acciones de las empresas más pequeñas suelen verse más afectadas por los cambios en el ritmo del ciclo económico de EE.UU. que las acciones de las empresas más grandes", señalan los analistas de Strategas.
Julio fue un mes en el que las empresas más pequeñas obtuvieron mejores resultados que las más grandes, pero a principios de mes surgieron dudas debido al escaso número de valores que suelen ser menos volátiles que no participaron. En consecuencia, se han perdido más de dos tercios del mejor comportamiento de las empresas más pequeñas, que han tenido dificultades para mantener el ritmo durante la caída del mercado en agosto.
"Hasta que se establezcan mejoras sólidas en la salud financiera, desaconsejaríamos invertir en esta categoría de valores a costa de reducir la inversión en empresas más grandes", afirma la empresa.
Este artículo ha sido creado y traducido con ayuda de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros Términos y condiciones.