Por Laura Sánchez
Investing.com - Era un secreto a voces. Los rumores de fusión entre BBVA (MC:BBVA) y Banco Sabadell (MC:SABE) vienen ‘calentando’ el mercado desde que se anunció la operación entre CaixaBank (MC:CABK) y Bankia (MC:BKIA).
Ayer, ambas se disparaban en Bolsa tras el anuncio de BBVA de que vendía su negocio en Estados Unidos. Y, por la tarde, con el mercado ya cerrado, las dos confirmaban sus conversaciones ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
“Ya se iniciado el proceso de ‘due diligence’ y designado asesores externos con la autorización del Consejo de Administración. El mercado ya descontó ayer en la cotización de Sabadell (cerca de un +25%) una posible operación con BBVA después de que esta anunciase la venta de su negocio de EE.UU.”, apuntan en Renta 4 (MC:RTA4).
Hoy, BBVA cae, mientras Sabadell sigue subiendo.
La fusión crearía “el segundo gran grupo bancario español por negocio global, tras Santander (MC:SAN), con casi un billón de activos a nivel global y casi 600.000 millones de euros en España. Las cifras conjuntas incluyen también un beneficio hasta septiembre de 1.400 millones de euros, 4.240 oficinas y más de 46.000 empleados”, señalan a Banca March.
Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad de la Abogacía, explica que "buena parte de los inversores estamos pensando en que la reestructuración de la banca, léase la integración de las entidades actuales en grupos más fuertes, es un fenómeno que va a seguir presente en los próximos años". Y señala que dentro de estos movimientos, la venta de los activos estadounidenses de BBVA "facilitan sin duda la fusión con Sabadell".
Además, el experto indica que "sería una operación buena para ambos" ya que "el banco vasco, con negocio español que diluya algo su exposición a emergentes y la entidad catalana con un empuje definitivo a sus tribulaciones de los últimos años".
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Por su parte, Juan Abellán, Codirector del Máster en Finanzas y Banca Digital del IEB, apuntaba ayer, tras el anuncio de que BBVA vendía su negocio en Estados Unidos: “¿Qué va a hacer con el dinero de la venta? Dejarlo ocioso en capital, no será lo que veamos, un ratio del 14,5% CET1 Fully Load, no tiene sentido. Todas las previsiones apuntan y descuentan una inminente compra del Banco Sabadell, el valor del banco es de 2.000 millones, sólo 0,4 veces su valor en libros”.
Abellán cree que BBVA “ha vendido bien, caro y comprará barato. Después de la compra le sobrarían 7.000 millones, por lo que no nos debería sorprender otro movimiento a corto plazo. Estratégicamente la salida del mercado norteamericano es muy acertada, ya lo hicieron HSBC y Deutsche Bank (DE:DBKGn), es difícil competir con los muy grandes, además de las enormes trabas regulatorias que complicaban su normal desarrollo”.
“Asimismo, el refuerzo en capital le va a permitir capear el temporal de Turquía y le sitúa en una buena posición para repartir dividendos, siempre que el BCE haga sus deberes y termine con la decisión de “café para todos”, porque no todos los bancos son iguales. Una magnífica operación”, concluye el experto del IEB.