La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se alineó con las expectativas más acomodaticias, reforzando el respaldo sustancial de la subida del mercado de 2024: la previsión de reducciones de los tipos de interés.
Según el análisis más reciente de Sevens Research, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, "casi confirmó una reducción de los tipos de interés en septiembre" e indicó la posibilidad de "múltiples" reducciones de los tipos de interés en 2024, lo que provocó un notable aumento de los valores de mercado.
Las respuestas del mercado fueron inmediatas, con los futuros de los fondos de la Fed incorporando ahora la probabilidad de tres bajadas de los tipos de interés en 2024, concretamente reducciones de 25 puntos básicos en septiembre, noviembre y diciembre.
Sevens Research observó: "Como ocurre comúnmente con las respuestas del mercado a los comunicados de la Reserva Federal, ésta ofrece a los inversores una pequeña oportunidad y rápidamente la amplían significativamente." Este comportamiento dio lugar a que el S&P 500 y el ETF S&P 500 ponderado por igual (RSP) alcanzaran nuevos niveles récord.
La empresa opina que las consecuencias a corto plazo para el mercado de estas previsibles bajadas de los tipos de interés son favorables. Sevens Research señaló que la previsión de nuevas bajadas de los tipos de interés "desencadena en los inversores una reacción automática de compra de valores de renta variable", lo que contribuye al actual aumento de los valores de mercado.
Los analistas predicen que si los indicadores económicos y los informes de beneficios se mantienen constantes, el S&P 500 (SPY) podría alcanzar pronto nuevos niveles récord.
Sin embargo, Sevens Research advierte de que, aunque el mercado está atento a la postura más acomodaticia de Powell, es esencial tener en cuenta las razones de estas reducciones de los tipos de interés.
Destacan que Powell expresó una creciente preocupación por la expansión económica, especialmente por el mercado laboral, al que caracterizó como enfrentado a "riesgos significativos." Esta preocupación sugiere una posible "alarma de crecimiento económico" si el mercado laboral empeora.
Sevens Research resume la situación: "La Reserva Federal nos está comunicando abiertamente su intención de reducir los tipos en septiembre. Powell también sugirió múltiples recortes de los tipos de interés en 2024. ¿Por qué? No porque la inflación sea tan baja que puedan bajar los tipos agresivamente. Es porque se están inquietando por la expansión económica".
Sevens postula que la principal cuestión para los mercados en la segunda mitad de 2024 es si la Reserva Federal reducirá los tipos de interés a tiempo para evitar una desaceleración económica.
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