Por Senad Karaahmetovic
Microsoft (NASDAQ:MSFT) es la participación más frecuente entre los 10 principales fondos de cobertura, según los estrategas de Goldman Sachs. De este modo, Microsoft sustituyó a Amazon (NASDAQ:AMZN) en el primer puesto de la lista.
Alphabet (NASDAQ:GOOGL) ocupa el tercer lugar, mientras que Uber (NYSE:UBER) y Netflix (NASDAQ:NFLX) entraron por primera vez en el top cinco. Por otro lado, Meta Platforms (NASDAQ:META) salió del top 5 por primera vez desde 2014.
La cesta "VIP" de Goldman, compuesta por los 50 valores que aparecen con más frecuencia entre las 10 principales participaciones de los fondos de cobertura (hedge funds) fundamentales, ha superado al S&P 500 en el 58% de los trimestres desde 2001.
A pesar de que los rendimientos de las posiciones más populares han sido inferiores a los esperados, los hedge funds "se han comportado bien" recientemente, según los estrategas de Goldman. También siguen "convencidos" en sus valores favoritos, a pesar de que la cesta VIP de Goldman ha caído un 29% en lo que va de año.
"La exposición de los hedge funds a las acciones de crecimiento vs. valor volvió a su media de 20 años. El apalancamiento neto se mantuvo en niveles bajos, con fondos que utilizan ETFs y futuros para gestionar sus exposiciones a un mercado impulsado por la macroeconomía y caracterizado por elevadas correlaciones. El interés en corto de una sola acción se mantiene cerca de los mínimos históricos alcanzados en 2000 y el año pasado".
El fondo de cobertura medio mantiene el 71% de su cartera larga en las 10 principales posiciones, lo que supone un máximo de 4 años. A nivel sectorial, la tecnología y los servicios de comunicación siguen representando casi la mitad de la lista VIP y hasta 8 de los 10 primeros valores.
"Aunque los fondos hicieron una pausa en su alejamiento de los ADR chinos durante el tercer trimestre, BABA sigue siendo el único representante en la lista VIP", añaden los estrategas.
En general, el fondo de inversión libre medio ha devuelto un -5% a lo largo del año.