En una reciente nota publicada el lunes, los analistas de Nomura examinaron el riesgo de un posible desplome en las acciones tecnológicas estadounidenses y las expectativas de recortes en las tasas de interés.
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El informe destaca que la reciente caída en los valores tecnológicos ha sido en gran medida una consecuencia del cambio en la postura de la Reserva Federal durante la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Sin embargo, según Nomura, este factor ya no influye en la situación actual.
De cara al futuro, los analistas sugieren que los próximos informes de resultados de las principales empresas tecnológicas en EE.UU. podrían ser decisivos para el sentimiento del mercado. En particular, prevén que una vez que se asimilen estos informes, los mercados podrían volcarse hacia el riesgo, lo que podría alterar las expectativas de recortes de tipos.
El informe de Nomura señala: "Si el mercado se inclina hacia el riesgo tras los informes de beneficios de las grandes tecnológicas, podríamos ver una inversión parcial en las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal".
A pesar de que algunos informes de resultados de empresas tecnológicas han sido sólidos, no cumplieron completamente con las expectativas del mercado, según los analistas de Nomura. Esto, aseguran, no ha sido suficiente para generar preocupación por una posible bajada en los precios.
El informe explica que, tras una fuerte subida en los valores tecnológicos entre abril y junio debido a un exceso de liquidez, el cambio de postura de la Reserva Federal impulsó una rotación hacia sectores infravalorados. La decisión de la Reserva Federal de reducir sus previsiones de recortes de tipos para 2024, de tres a uno, intensificó esta rotación.
Nomura también destaca que la postura agresiva del Banco de Japón en julio y la consiguiente cancelación de operaciones de carry trade a nivel global llevaron a algunos mercados a anticipar una posible recesión económica, agravando la presión sobre los valores tecnológicos.
El informe examina las expectativas sobre los recortes de tipos de la Reserva Federal, indicando que, aunque el presidente Jerome Powell ha mostrado interés en considerar recortes para septiembre, el momento y el tamaño de dichos recortes aún no están claros. Aunque el mercado OIS ha anticipado una probabilidad significativa de un recorte de 50 puntos básicos, Nomura sugiere que esto podría ser más una protección contra posibles recesiones que una expectativa sólida. En palabras del informe: "Si el riesgo no se materializa, estas expectativas podrían desvanecerse gradualmente del mercado".
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