Andrea Orcel, consejero delegado de UniCredit, ha estado persiguiendo activamente una fusión bancaria europea transfronteriza con Commerzbank (ETR:CBKG), el segundo banco alemán que cotiza en bolsa. Orcel, que asumió la dirección de UniCredit en 2021, ha dejado claro que no es de los que se echan atrás fácilmente, ni siquiera ante una oposición significativa.
El precio de las acciones de UniCredit ha experimentado un aumento sustancial bajo la dirección de Orcel, y el banco es ahora más rentable que Commerzbank, a pesar de los mayores costes de endeudamiento de Italia. La agresiva estrategia de Orcel incluyó la adquisición silenciosa de una participación en Commerzbank, que ahora asciende al 21% con acciones y derivados. Este movimiento se ha topado con la resistencia del Canciller alemán, Olaf Scholz, que lo ha tachado de "ataque inamistoso", y con la preocupación del consejo de administración y los empleados de Commerzbank por las posibles pérdidas de puestos de trabajo.
La fusión satisfaría los deseos de los reguladores de ver un banco paneuropeo más grande que pudiera competir con Wall Street, pero se ha enfrentado a la resistencia de los políticos. Orcel aún no ha entablado conversaciones formales de fusión con Commerzbank y ha declarado en una conferencia bancaria esta semana que la participación actual de UniCredit es meramente una inversión financiera. Sin embargo, también hizo hincapié en la disciplina del banco y su voluntad de retirarse si el acuerdo no se ajusta a sus condiciones.
Tras la reacción inicial después de que UniCredit revelara su participación del 9% en Commerzbank el 11 de septiembre, el banco italiano cambió de táctica. Cuando el Gobierno alemán indicó que no vendería más acciones del Commerzbank, UniCredit aumentó su participación utilizando derivados. El Banco Central Europeo debe aprobar que cualquier inversor posea más del 10% de las acciones de un banco.
El mandato de Orcel en UniCredit se ha caracterizado por un estilo de liderazgo exigente y una elevada rotación de la alta dirección, lo que contrasta con la estabilidad del liderazgo en Intesa Sanpaolo. Su pasado incluye una etapa al frente del banco de inversión UBS, la retirada de una oferta para convertirse en Consejero Delegado del Santander y una posterior batalla legal por la indemnización, que se saldó con un importante desembolso.
Orcel ha mostrado una inclinación por mantener un alto nivel de confidencialidad y ha evitado enredos políticos, evitando incluso hacer cola para reunirse con la Primera Ministra italiana, Giorgia Meloni, en un acto reciente en Roma.
Su enfoque de confrontación también ha quedado patente en operaciones anteriores, como la retirada de un acuerdo para adquirir el atribulado Monte dei Paschi en 2021 y la impugnación de la petición del BCE de reducir el negocio de UniCredit en Rusia.
La nueva consejera delegada de Commerzbank, Bettina Orlopp, ha prometido mantener la independencia del banco, y los sindicatos han expresado su intención de resistirse a cualquier intento de adquisición. Con la proximidad de las elecciones alemanas de 2025, la oposición política podría aumentar, aunque el gobierno, que posee una participación del 12% en Commerzbank, carece de medios directos para bloquear los avances de Orcel.
Algunos consideran que el intento de Orcel de hacerse con Commerzbank es un movimiento de alto riesgo que podría remodelar significativamente el panorama bancario europeo. UniCredit ha declinado hacer comentarios sobre el asunto.
Reuters ha contribuido a este artículo.
Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.