En un significativo repunte de la actividad financiera interregional, los inversores de Oriente Medio han adquirido activamente activos europeos, con operaciones anunciadas o completadas que superan los 24.000 millones de dólares este año. Esta cifra supone un notable aumento con respecto a los 4.900 millones de dólares registrados en el mismo periodo del año anterior y es la más alta para este periodo desde al menos 2008.
Este repunte, que supera en un 74% la media de los últimos 10 años, se atribuye en parte a unas valoraciones de las empresas más favorables en Europa que en Estados Unidos y a un entorno normativo más complaciente con los compradores de Oriente Medio.
Uno de los ejemplos más destacados de esta tendencia es la adquisición del fabricante químico alemán Covestro (ETR:1COV) por 11.700 millones de euros (12.740 millones de dólares) por parte de Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC). De concretarse la operación, sería la mayor compra europea por una entidad de Oriente Medio en más de 16 años.
Según datos del London Stock Exchange Group (LSEG), las valoraciones de las empresas europeas, indicadas por la relación precio/beneficios, han disminuido en relación con sus medias históricas y en comparación con el mercado estadounidense. Esto, unido a un menor escrutinio de las inversiones y al riesgo geopolítico, ha hecho que la región resulte especialmente atractiva para los inversores del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG), que se centran sobre todo en activos de infraestructuras y energía.
El marco regulador en Europa es actualmente menos estricto que en Estados Unidos, donde el Comité de Inversiones Extranjeras en Estados Unidos (CFIUS) ha bloqueado determinadas adquisiciones de empresas de Oriente Medio alegando problemas de seguridad nacional. Un ejemplo de intervención del CFIUS se produjo el pasado mes de noviembre, cuando una empresa de capital riesgo respaldada por Saudi Aramco se vio obligada a desinvertir su participación en una startup de chips de inteligencia artificial de Silicon Valley.
En cambio, mientras que cada país europeo examina las operaciones transfronterizas individualmente, la Comisión Europea está tratando de aplicar un control más coordinado. No obstante, el escrutinio suele ser menos intenso que en Estados Unidos, y algunos organismos nacionales creados para revisar las inversiones extranjeras se consideran más indulgentes.
Sin embargo, no todos los intentos de negociación han tenido éxito. El mes pasado, una posible adquisición de la empresa energética española Naturgy (BME:NTGY), valorada en 22.000 millones de dólares, por TAQA, de Abu Dhabi, fracasó debido a desacuerdos sobre la gobernanza.
Además, han surgido desafíos políticos, como la oposición del gobierno español a la adquisición de una participación en Telefónica (BMV:TEFN) por parte del grupo saudí STC, y el bloqueo por parte del Reino Unido del plan de un grupo respaldado por Abu Dhabi para adquirir el diario británico Telegraph.
A pesar de estos retos, los inversores de Oriente Medio siguen aportando capital y experiencia a los proyectos europeos. Por ejemplo, los EAU están creando estratégicamente líderes industriales mundiales en sectores en los que ya destacan.
Por otra parte, algunos acuerdos están tardando más en cerrarse debido a la creciente preocupación por la defensa de la competencia y el control de los inversores extranjeros, como se observa en las conversaciones en curso entre ADNOC y Covestro, así como en las conversaciones de ADNOC con el grupo austriaco de petróleo y gas OMV para formar un gigante químico.
A medida que evoluciona el panorama inversor, el flujo de capital de Oriente Medio hacia Europa subraya la necesidad de la región de inversores con mucho dinero y los intereses estratégicos de los países del Golfo en ampliar su huella empresarial global.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.