Por Senad Karaahmetovic
Los estrategas de Goldman Sachs recortaron la previsión de BPA para 2023 del S&P 500 al 0%, señalando que los márgenes netos del tercer trimestre se contrajeron interanualmente por primera vez desde la pandemia de Covid.
La previsión anterior preveía un crecimiento del 3%, pero dicen que la contracción de los márgenes es mayor de lo esperado, excepto en el sector de la Energía. Esta es la razón clave por la que los márgenes del índice general están por encima de los niveles de 2019, escribieron los estrategas en una nota de cliente.
En cuanto a la temporada de resultados del tercer trimestre, señalan que los informes hasta ahora han sido "decepcionantes", liderados por los Servicios de Comunicaciones, donde el BPA cayó un 26%.
Como resultado, la previsión de BPA para 2022 se reduce a 224 dólares desde 226, para 2023 a 224 dólares desde 234, y para 2024 a 237 dólares desde 243. Las nuevas previsiones reflejan un crecimiento anual del 7%, 0% y 5%, respectivamente. Se mantienen los objetivos de precios del índice a finales de 2022 y 2023.
"Desde el inicio del tercer trimestre, los analistas han rebajado el BPA agregado del S&P 500 en un 7%. Históricamente, las previsiones han disminuido un 3% durante este mismo periodo. Los servicios de comunicaciones han experimentado los mayores recortes (-16%), mientras que las estimaciones de energía han aumentado un 13%. Sin embargo, en los próximos meses esperamos más revisiones a la baja del BPA debido a unas perspectivas de márgenes demasiado optimistas. La estimación de consenso del BPA para 2023 es de 233 dólares, un 4% por encima de nuestra línea de base", señalan los estrategas en una nota de cliente.
En caso de recesión, ven que el BPA del S&P 500 caerá un 11%, hasta los 200 dólares.