por Ricardo Garduño Pacheco
Infosel, julio. 23.- Principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras el reporte de Walmart (NYSE:WMT) de México y Centroamérica del segundo trimestre de 2021.
Banorte (MX:GFNORTEO) - Marissa Garza y Juan Barbier
"Walmex (MX:WALMEX) reportó en línea con nuestros estimados, aunque sorprendió positivamente el incremento en VMT, tanto en México como en CA. Mientras tanto, el avance en la rentabilidad es destacable
"Pese al buen desempeño y perspectiva positiva, la valuación actual en 14.8x FV/EBITDA se ubica ligeramente por arriba de promedios históricos, limitando el espacio para una revaluación importante".
Recomendación: 'Mantener' / Precio objetivo: 67 pesos
Ve por Más - Marisol Huerta M.
"Reporte positivo - Walmart presentó resultados positivos en línea con nuestros estimados y los del mercado a nivel operativo. A nivel neto fue mejor a nuestro estimado pero en línea con el mercado. Los ingresos avanzaron 3.3% a/a, el EBITDA 15.2% a/a, y la utilidad neta 487.4% a/a".
Recomendación: 'Mantener' / Precio objetivo: 68 pesos
Monex - J. Roberto Solano y Brian Rodríguez
"Consideramos que el reporte resultó positivo, ya que, en contraste a periodos previos, el aspecto operativo de la emisora mejoro de manera significativa. Desde nuestra perspectiva, el escenario del consumo se podría mostrar defensivo durante el 2021 (con eventuales mejorías), pero habrá que considerar que las compras habituales y el retador contexto económico. Visualizamos un escenario favorable en el formato en el que participa Sams, esperando pese a la base comparable difícil en Walmart y Superama del 2020, se pueda superar en el 2S21. Es bueno destacar que la emisora considera ventas con mayor avance vs ANTAD, de hecho, la propuesta de "precios bajos" tomará mayor peso en los próximos trimestres (además de la fortaleza del formato e-commerce). Hacia 2021, será clave validar el consumo a través de una mayor movilidad social, por el ritmo de vacunación y un escenario de menores contagios (en las grandes ciudades)."
Recomendación: 'Mantener' / Precio objetivo: 70 pesos
Barclays (LON:BARC) - Benjamin M. Theurer y Antonio Hernández
"Walmex reported earlier today fairly in-line results vs our estimates, and a healthy improvement YoY. From a segment and regional perspective, results continue mixed, yet Mexico SSS were strong at 4.7%".
Recomendación: 'Equal Weight' / Precio objetivo: 63 pesos
Intercam - Alejandra Marcos
"La empresa guarda una buena perspectiva de crecimiento. El consumo se mantendrá positivo el resto del año, esperamos que el básico se mantenga resiliente, pero además veremos una recuperación en la demanda agregada que deberá de ayudar al crecimiento de los ingresos. No obstante, es importante mencionar que los comparativos serán difíciles de superar. Los fundamentales de la empresa son sólidos, es una empresa AAA, sin apalancamiento con las mejores" Recomendación: 'Compra' / Precio objetivo: 72 pesos métricas del sector. Además, paga un dividendo atractivo. Al incorporar los resultados el múltiplo EV/EBITDA se ubicó en 15.4xque si bien es el más elevado del sector, creemos que vale la pena pagar el premio dada la solidez de sus fundamentales. Walmex es una buena manera de diversificar los portafolios patrimoniales sin asumir un riesgo mayúsculo, más aun considerando los niveles de tasas de interés que se pagan en el mercado secundario.
Recomendación: 'Compra' / Precio objetivo: 72 pesos
WALMEX
Infosel, julio. 23.- Principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras el reporte de Walmart (NYSE:WMT) de México y Centroamérica del segundo trimestre de 2021.
Banorte (MX:GFNORTEO) - Marissa Garza y Juan Barbier
"Walmex (MX:WALMEX) reportó en línea con nuestros estimados, aunque sorprendió positivamente el incremento en VMT, tanto en México como en CA. Mientras tanto, el avance en la rentabilidad es destacable
"Pese al buen desempeño y perspectiva positiva, la valuación actual en 14.8x FV/EBITDA se ubica ligeramente por arriba de promedios históricos, limitando el espacio para una revaluación importante".
Recomendación: 'Mantener' / Precio objetivo: 67 pesos
Ve por Más - Marisol Huerta M.
"Reporte positivo - Walmart presentó resultados positivos en línea con nuestros estimados y los del mercado a nivel operativo. A nivel neto fue mejor a nuestro estimado pero en línea con el mercado. Los ingresos avanzaron 3.3% a/a, el EBITDA 15.2% a/a, y la utilidad neta 487.4% a/a".
Recomendación: 'Mantener' / Precio objetivo: 68 pesos
Monex - J. Roberto Solano y Brian Rodríguez
"Consideramos que el reporte resultó positivo, ya que, en contraste a periodos previos, el aspecto operativo de la emisora mejoro de manera significativa. Desde nuestra perspectiva, el escenario del consumo se podría mostrar defensivo durante el 2021 (con eventuales mejorías), pero habrá que considerar que las compras habituales y el retador contexto económico. Visualizamos un escenario favorable en el formato en el que participa Sams, esperando pese a la base comparable difícil en Walmart y Superama del 2020, se pueda superar en el 2S21. Es bueno destacar que la emisora considera ventas con mayor avance vs ANTAD, de hecho, la propuesta de "precios bajos" tomará mayor peso en los próximos trimestres (además de la fortaleza del formato e-commerce). Hacia 2021, será clave validar el consumo a través de una mayor movilidad social, por el ritmo de vacunación y un escenario de menores contagios (en las grandes ciudades)."
Recomendación: 'Mantener' / Precio objetivo: 70 pesos
Barclays (LON:BARC) - Benjamin M. Theurer y Antonio Hernández
"Walmex reported earlier today fairly in-line results vs our estimates, and a healthy improvement YoY. From a segment and regional perspective, results continue mixed, yet Mexico SSS were strong at 4.7%".
Recomendación: 'Equal Weight' / Precio objetivo: 63 pesos
Intercam - Alejandra Marcos
"La empresa guarda una buena perspectiva de crecimiento. El consumo se mantendrá positivo el resto del año, esperamos que el básico se mantenga resiliente, pero además veremos una recuperación en la demanda agregada que deberá de ayudar al crecimiento de los ingresos. No obstante, es importante mencionar que los comparativos serán difíciles de superar. Los fundamentales de la empresa son sólidos, es una empresa AAA, sin apalancamiento con las mejores" Recomendación: 'Compra' / Precio objetivo: 72 pesos métricas del sector. Además, paga un dividendo atractivo. Al incorporar los resultados el múltiplo EV/EBITDA se ubicó en 15.4xque si bien es el más elevado del sector, creemos que vale la pena pagar el premio dada la solidez de sus fundamentales. Walmex es una buena manera de diversificar los portafolios patrimoniales sin asumir un riesgo mayúsculo, más aun considerando los niveles de tasas de interés que se pagan en el mercado secundario.
Recomendación: 'Compra' / Precio objetivo: 72 pesos
WALMEX