BlackRock TCP Capital Corp (TCPC) informó de un rendimiento financiero estable en su llamada de ganancias del tercer trimestre el 7 de noviembre de 2024. La compañía anunció unos ingresos netos ajustados de 0,36 dólares por acción y un rendimiento anualizado de los ingresos netos de inversión (NII) sobre el patrimonio neto medio de alrededor del 14%. Se declaró un dividendo trimestral ordinario de 0,34 dólares por acción y un dividendo especial de 0,10 dólares por acción, pagaderos a finales de diciembre.
Además, TCPC volvió a autorizar un programa de recompra de acciones por valor de hasta 50 millones de dólares. La actividad inversora de la empresa incluyó 73 millones de dólares en nueve empresas en cartera, centrándose en préstamos de primer derecho de retención y manteniendo un valor justo de mercado de la cartera de alrededor de 1.900 millones de dólares.
Datos clave
- Ingresos netos ajustados de 0,36 dólares por acción, con una rentabilidad anualizada del NII sobre los fondos propios medios de aproximadamente el 14%.
- Se declararon dividendos de 0,34 dólares por acción y un dividendo especial de 0,10 dólares por acción, pagaderos a los accionistas el 31 de diciembre de 2024.
- Reautorización del programa de recompra de acciones por un máximo de 50 millones de dólares.
- Los préstamos no productivos disminuyeron hasta el 3,8% del valor razonable de la cartera.
- Se invirtieron 73 millones de dólares en nueve empresas de cartera, centrándose en préstamos de primer gravamen.
- La cartera comprendía 156 empresas con un valor razonable de mercado de aproximadamente 1.900 millones de dólares.
- El rendimiento efectivo medio ponderado de la cartera es del 13,4%.
- Phil Tseng es nombrado nuevo Consejero Delegado y Presidente, sucediendo a Raj Vig.
Perspectivas de la empresa
- La dirección sigue comprometida con un enfoque de inversión disciplinado y la mejora del valor para el accionista.
- La fuerte posición de capital de la empresa y su sólida cartera de inversiones, centrada en el mercado medio y con disciplinadas normas de suscripción.
- Se espera que el programa global de préstamos directos mejore los procesos de inversión sin alterar significativamente la composición de la cartera.
- El Consejo seguirá evaluando los dividendos trimestralmente, con un historial de apoyo por parte del asesor durante los periodos de menor NII.
Aspectos destacados bajistas
- Varias inversiones, entre ellas Gordon Brothers Finance Company, SellerX e InMoment, se revisaron a la baja.
- El coste de la deuda aumentó hasta un 6,8% anualizado, influido por los esfuerzos de refinanciación y el aumento de los gastos por intereses.
Aspectos positivos
- Los préstamos en mora disminuyeron, mostrando una mejor salud de la cartera.
- Las nuevas inversiones incluyen iLobby y Docupace, con especial atención a los préstamos de primer derecho de retención de alta calidad.
- Fuerte liquidez, con 582 millones de dólares disponibles y un tipo de interés medio ponderado sobre la deuda del 5,4%.
Falta
- El rendimiento efectivo anual medio ponderado de la cartera de deuda productiva disminuyó ligeramente del 13,7% al 13,4%.
Aspectos destacados
- La empresa está gestionando un elevado nivel de actividad de prepago, con 0,08 dólares este trimestre, y prevé que podría continuar debido a las condiciones del mercado.
- TCPC mantiene 10 millones de dólares bajo su actual licencia de la SBA y está considerando solicitar una segunda licencia.
- La dirección se centra en la gestión de los créditos no devengados y las reestructuraciones, aprovechando su historial de más de 20 años para optimizar los resultados.
En la presentación de resultados del tercer trimestre de BlackRock TCP Capital Corp se destacaron los resultados constantes de la empresa y su enfoque estratégico del crecimiento y el valor para el accionista. Con un énfasis en la inversión disciplinada y una sólida cartera de proyectos, la empresa está navegando en un entorno de mercado cambiante con un enfoque en el mercado medio y los rendimientos premium. A pesar de los retos, el equipo directivo de TCPC, liderado por el nuevo Consejero Delegado y Presidente Phil Tseng, mantiene su compromiso de mantener los dividendos y aprovechar su larga trayectoria para el éxito futuro.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros y las decisiones estratégicas de BlackRock TCP Capital Corp (TCPC) coinciden con varios puntos de vista clave de InvestingPro. El compromiso de la compañía con el valor para el accionista es evidente en su política de dividendos, respaldada por los datos de InvestingPro que muestran una notable rentabilidad por dividendo del 22,81% según la última información disponible. Esto concuerda con el dato de InvestingPro de que TCPC "paga un dividendo significativo a los accionistas" y "ha mantenido el pago de dividendos durante 13 años consecutivos."
El crecimiento de los ingresos de la compañía es digno de mención, con datos de InvestingPro que indican un aumento del 21,38% en los últimos doce meses y un crecimiento aún más impresionante del 30,85% en el trimestre más reciente. Esta tendencia positiva respalda la capacidad de TCPC para seguir pagando dividendos e invirtiendo en nuevas oportunidades, como se comentó en la presentación de resultados.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que a pesar del fuerte crecimiento de los ingresos, TCPC se enfrenta a retos de rentabilidad. Un consejo de InvestingPro subraya que la empresa "no ha sido rentable en los últimos doce meses", lo que se refleja en un PER negativo de -16,78 puntos. Esto concuerda con las reducciones de valor comunicadas por la empresa en determinadas inversiones y el ligero descenso del rendimiento efectivo anual medio ponderado de la cartera de deuda rentable.
El enfoque de la empresa en mantener una fuerte posición de liquidez es prudente, dado que otro consejo de InvestingPro indica que "los activos líquidos superan las obligaciones a corto plazo". Esta estabilidad financiera es crucial mientras TCPC navega por los retos del mercado y busca nuevas oportunidades de inversión en el mercado medio.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece perspectivas adicionales, con 5 consejos más disponibles para TCPC. Estos consejos adicionales podrían proporcionar un contexto valioso para comprender la salud financiera de la empresa y sus perspectivas de futuro en el cambiante entorno del mercado.
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