Civitas Resources, Inc. (Civitas) analizó sus resultados financieros del tercer trimestre de 2024 y sus estrategias futuras durante su conferencia sobre resultados el [fecha]. La empresa informó de un sólido EBITDA ajustado de 910 millones de dólares para el trimestre, atribuyendo el éxito a los altos volúmenes de ventas y a la gestión eficaz de los costes.
Civitas devolvió 227 millones de dólares a los accionistas, principalmente a través de recompras de acciones, con 104 millones de dólares asignados a recompras completadas en octubre. Haciendo hincapié en el mantenimiento de un enfoque equilibrado de la producción y la eficiencia del capital, Civitas esbozó sus planes para el próximo año, incluido un enfoque en el flujo de caja libre y la rentabilidad para los accionistas.
Aspectos clave
- Civitas Resources registró un EBITDA ajustado de 910 millones de dólares en el tercer trimestre.
- Los accionistas recibieron 227 millones de dólares, principalmente a través de recompras de acciones.
- La empresa completó 104 millones de dólares en recompras en octubre.
- Civitas tiene previsto presentar su plan 2025 en febrero, centrado en el flujo de caja libre y la rentabilidad para el accionista.
- La producción media en octubre fue de 165.000 barriles diarios.
- Se espera que los gastos de capital del cuarto trimestre sean inferiores a los de trimestres anteriores.
- Civitas aspira a un enfoque equilibrado del crecimiento de la producción, dando prioridad al flujo de caja libre y al valor para el accionista.
- La empresa tiene previsto aumentar la actividad de perforación en 2024, manteniendo al mismo tiempo la atención en el flujo de caja libre.
- Se mantiene una rentabilidad por dividendo competitiva, aproximadamente el doble que la de sus homólogas.
- Civitas prevé un mayor rendimiento variable del capital en el cuarto trimestre, dirigido principalmente a recompras.
- La empresa prevé que las previsiones de gasto de capital para 2024 se sitúen en 195 millones de dólares.
- Se espera que la producción se mantenga estable en términos interanuales, con un enfoque disciplinado de los gastos de capital.
- Se está adoptando un enfoque prudente con respecto a las fusiones y adquisiciones, dando prioridad a la calidad y la escala de los activos.
- Dos plataformas en la cuenca del DJ y cuatro en el Pérmico están previstas para 2024, con flexibilidad basada en el flujo de caja libre.
- Se han confirmado 130 millones de dólares en coberturas del precio del gas hasta 2026.
- Capacidad adicional prevista a finales de 2026, con unos 7 Bcf diarios.
- Se espera una deflación de los costes de servicio con respecto a los niveles de 2024, pero la volatilidad del mercado sigue siendo motivo de preocupación.
Perspectivas de la empresa
- Civitas está centrada en presentar su plan para 2025, que seguirá dando prioridad al flujo de caja libre, la solidez del balance y la rentabilidad para los accionistas.
- La empresa prevé nivelar las inversiones de capital en 2025, ajustándose a las condiciones del mercado al tiempo que se centra en la rentabilidad.
Aspectos destacados bajistas
- El nivel actual de actividad, con tres plataformas en el Pérmico y una en la cuenca del DJ, es insostenible.
- La dirección se ha mostrado prudente en cuanto al aumento de la producción hasta que se aclaren las condiciones del mercado para 2025 y años posteriores.
- Hay cautela ante cualquier fusión o adquisición significativa debido a las actuales discrepancias de valoración del mercado.
Aspectos alcistas destacados
- En el Pérmico, Civitas está aumentando el valor de sus activos mediante la mejora del rendimiento de los pozos y la reducción de los costes.
- En la cuenca del DJ, las nuevas técnicas de producción han superado las expectativas.
- La empresa se ha comprometido a mantener una rentabilidad por dividendo competitiva y prevé un mayor rendimiento variable del capital en el cuarto trimestre.
Fallos
- La subida del oleoducto Matterhorn ha sido menor de lo esperado, rindiendo hasta ahora sólo unos 1,50 $.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- La dirección confirmó que el actual componente de rendimiento variable del 50% se mantendría a menos que el apalancamiento disminuyera significativamente o que se dispusiera de un activo de gran crecimiento.
- El debate sobre el mantenimiento de la producción reveló que la empresa pretende mantener la producción estable año tras año, con la posibilidad de que se produzcan pequeños descensos a principios de 2025, antes de aumentar la actividad a mediados del trimestre.
- En cuanto a las fusiones y adquisiciones, Doyle hizo hincapié en un enfoque prudente, centrado en mejorar la calidad y la escala de los activos, al tiempo que considera pequeñas adquisiciones para reemplazar el inventario perforado.
- En cuanto al gasoducto Matterhorn, actualmente fluye por él aproximadamente 1,5 Bcf, con expectativas de mejoras futuras en función de los resultados del mantenimiento de otros gasoductos. La empresa ha cubierto el 50% de su producción hasta finales de 2026.
Civitas Resources, cuya clave de pizarra no se ha facilitado, sigue centrada en aportar valor al accionista mediante la disciplina en el gasto de capital y la eficiencia operativa. El enfoque prudente pero estratégico de la empresa respecto a la producción, la gestión de activos y el rendimiento para el accionista la sitúa en una posición que le permite sortear las inciertas condiciones de mercado previstas para los próximos años. Civitas invita a las partes interesadas a formular preguntas, indicando su disposición a seguir colaborando con inversores y analistas.
Opiniones de InvestingPro
Civitas Resources, Inc. (CIVI) sigue demostrando un sólido rendimiento financiero y un enfoque hacia los accionistas, como se refleja tanto en su reciente llamada de ganancias como en las métricas clave de InvestingPro. El sólido EBITDA ajustado de la compañía de $ 910 millones en el tercer trimestre de 2024 se alinea con los datos de InvestingPro que muestran un impresionante crecimiento del EBITDA del 74,48% en los últimos doce meses.
Los consejos de InvestingPro destacan que Civitas ha aumentado su dividendo durante 3 años consecutivos, lo que refuerza el compromiso de la compañía con el retorno al accionista mencionado en la llamada de ganancias. Esto se ve respaldado por la importante rentabilidad por dividendo del 11,35%, que es notablemente superior a la rentabilidad competitiva comentada por la dirección.
El enfoque de la empresa en el flujo de caja libre y el valor para el accionista es evidente en sus métricas financieras. Con un PER de 5,59 y una relación precio/valor contable de 0,79, Civitas parece cotizar con valoraciones atractivas en relación con sus beneficios y su valor contable. Esto podría ser especialmente interesante para los inversores orientados al valor, sobre todo teniendo en cuenta la fuerte rentabilidad de la empresa en los últimos cinco años, como se señaló en otro consejo de InvestingPro.
El crecimiento de los ingresos de Civitas del 59,18% en los últimos doce meses y un margen de beneficio bruto del 74,19% subrayan la eficiencia operativa de la empresa y su capacidad para capitalizar las condiciones del mercado. Estas cifras concuerdan con el discurso de la dirección sobre la mejora del valor de los activos y del rendimiento de los pozos.
Merece la pena señalar que, aunque Civitas ha mostrado una rentabilidad significativa durante la última semana (10,54%), se enfrenta a algunos retos. Un consejo de InvestingPro indica que las obligaciones a corto plazo superan a los activos líquidos, algo que los inversores deberían tener en cuenta a la luz del enfoque prudente de la empresa respecto al crecimiento de la producción y los gastos de capital.
Para aquellos interesados en una inmersión más profunda en Civitas Resources, InvestingPro ofrece 8 consejos adicionales y un amplio conjunto de métricas financieras para informar aún más las decisiones de inversión.
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