Cosan Ltd. (NYSE: CZZ) llevó a cabo su conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2024 el 7 de noviembre de 2024, con el Sr. Rodrigo Araujo al frente. La empresa destacó un enfoque disciplinado para la asignación de capital y la gestión del pasivo en un entorno de tipos de interés desafiante. Cosan comunicó un ligero aumento del EBITDA hasta 8.200 millones de RBL, frente a los 8.100 millones del mismo trimestre del año anterior.
Sin embargo, los ingresos netos disminuyeron a 300 millones de RBL desde 600 millones debido a cambios en la contabilidad de dividendos. La deuda neta de la empresa se mantuvo estable en 21.700 millones de RBL, con un coeficiente de cobertura del servicio de la deuda de 1,2x.
Aspectos clave
- El EBITDA de Cosan aumentó ligeramente hasta 8.200 millones de RBL en el 3T 2024.
- El beneficio neto descendió a 300 millones de RBL, afectado por los cambios en el método de contabilización de dividendos.
- La deuda neta de la empresa se mantuvo estable en 21.700 millones de RBL, con un coeficiente de cobertura del servicio de la deuda de 1,2x.
- Las adquisiciones estratégicas incluyeron Compagas por Compass y Pax Group por Moove.
- Los indicadores de seguridad mostraron un ligero aumento de los incidentes, aunque se mantuvieron dentro de niveles aceptables.
- Raízen se enfrentó a una reducción de la molturación de caña de azúcar debido a las condiciones meteorológicas, pero obtuvo mejores resultados en azúcar.
- La empresa se prepara para hacer frente a los bonos exigibles en enero de 2025 y está optimizando su cartera.
- Nelson Gomes anunció su salida como CEO de Cosan, y Marcelo Martins asumió el cargo en Raízen.
Perspectivas de la empresa
- Cosan está centrada en la optimización de su cartera y en la gestión eficaz del pasivo.
- Existen planes para hacer frente a los bonos rescatables en enero de 2025.
- Raízen está volviendo a centrarse en las operaciones principales, especialmente en movilidad, azúcar y etanol.
Aspectos destacados bajistas
- El beneficio neto se vio afectado por los cambios en la contabilidad de dividendos.
- Los indicadores de seguridad registraron un ligero aumento de los incidentes.
- La molienda de caña de azúcar de Raízen se redujo debido a condiciones climáticas adversas.
Aspectos positivos
- El EBITDA aumentó ligeramente a pesar de las dificultades del mercado.
- Rumo registró un aumento de los volúmenes de transporte y de las tarifas.
- Compass registró un aumento en la distribución de gas natural.
- Moove logró un aumento del EBITDA del 9% a pesar de los menores volúmenes.
Falta
- El ratio de cobertura del servicio de la deuda está por debajo del objetivo ideal de 1,5 a 2x.
Preguntas y respuestas
- La dirección habló de posibles colocaciones privadas de Compass y Moove, en función de valoraciones favorables.
- La decisión contraria a las OPV de Moove y Compass se basó en unas condiciones de mercado desfavorables.
- Se están realizando esfuerzos en el reperfilamiento de la deuda, con recientes emisiones de deuda realizadas con éxito.
- Las elecciones estadounidenses no afectaron directamente a la gestión del pasivo de Cosan.
- Se expresó apoyo a posibles iniciativas de liberación de gas en Brasil.
Cosan sigue comprometida con los ajustes estratégicos y el mantenimiento de una sólida comunicación con los inversores, como demuestra el enfoque disciplinado de la empresa en la asignación de capital y la gestión del pasivo. La empresa navega por un entorno macroeconómico dinámico centrándose en la optimización de la cartera y la gestión eficaz del pasivo. A pesar de los retos, Cosan sigue ejecutando adquisiciones estratégicas y gestionando con éxito su cartera de deuda. La transición de liderazgo marca un nuevo capítulo para la empresa, con Marcelo Martins preparado para continuar el legado de una gestión sólida y un enfoque estratégico.
Perspectivas de InvestingPro
Cosan Ltd. (NYSE: CSAN) sigue demostrando resistencia en un entorno de mercado difícil, como se puso de manifiesto en su reciente convocatoria de resultados y con el apoyo de los datos de InvestingPro. A pesar del ligero descenso de los ingresos netos comunicado en la convocatoria de resultados, los consejos de InvestingPro indican que se espera que los ingresos netos crezcan este año, lo que sugiere un posible cambio de tendencia en los resultados financieros de la empresa.
El enfoque de la empresa en la asignación disciplinada de capital se alinea con el Consejo InvestingPro destacando que los activos líquidos de Cosan superan las obligaciones a corto plazo. Esta estabilidad financiera es crucial ya que la empresa se prepara para hacer frente a los bonos exigibles en enero de 2025, como se mencionó en la llamada de ganancias.
Los datos de InvestingPro muestran que el ratio PER de Cosan se sitúa en 8,46, que es relativamente bajo y podría indicar que la acción está infravalorada, especialmente teniendo en cuenta que la compañía cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas. Esta métrica de valoración, combinada con el consejo de InvestingPro de que los analistas predicen que la empresa será rentable este año, puede presentar una oportunidad interesante para los inversores.
El compromiso de la empresa con el pago de dividendos, como se señala en la sugerencia de InvestingPro de que Cosan ha mantenido el pago de dividendos durante 15 años consecutivos, es particularmente digno de mención. Con una rentabilidad por dividendo actual del 4,02%, según los datos de InvestingPro, Cosan ofrece una atractiva oportunidad de ingresos para los inversores, a pesar de la disminución comunicada de los ingresos netos.
Para los inversores que buscan una comprensión más profunda de la salud financiera y las perspectivas de crecimiento de Cosan, InvestingPro ofrece 8 consejos adicionales que podrían proporcionar información valiosa sobre el rendimiento futuro de la empresa y el potencial de inversión.
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