En la última convocatoria de resultados, Benoît Coquart, CEO de Legrand (LR.PA), presentó los resultados de la empresa en los nueve primeros meses de 2024. Legrand experimentó un ligero crecimiento de las ventas del 2,4% en el tercer trimestre, atribuido a las adquisiciones estratégicas y al aumento de la demanda en el sector de los centros de datos. A pesar de la desaceleración general del mercado de la construcción, la empresa mantuvo un margen operativo ajustado estable del 20,5% y registró un beneficio neto de 834 millones de euros. Legrand confirmó su compromiso con sus objetivos financieros para 2030, incluido un objetivo de CAGR de ventas del 6% al 10%, y fijó un objetivo de margen operativo ajustado para 2024 del 20% al 20,4%.
Aspectos clave
- Las ventas de Legrand crecieron un 2,4% en el tercer trimestre, impulsadas por las adquisiciones y la demanda de centros de datos.
- El margen operativo ajustado se mantuvo estable en el 20,5%, con un beneficio neto de 834 millones de euros.
- El flujo de caja libre se situó en 749 millones de euros, un 12% de las ventas.
- La empresa completó siete adquisiciones, principalmente en el sector de los centros de datos, con unas ventas anuales combinadas de unos 350 millones de euros.
- Legrand reiteró sus objetivos financieros para 2030, con una tasa de crecimiento anual de las ventas de entre el 6% y el 10%.
- Se observó un descenso de los márgenes en Europa, que pasaron del 20,3% al 20% debido a la disminución de las ventas comparables y al aumento de las inversiones en reestructuración.
- El segmento estadounidense de centros de datos experimentó un crecimiento del 20%, mientras que los segmentos de negocio tradicionales se enfrentaron a desafíos.
- Legrand tiene previsto destinar 5.000 millones de euros a fusiones y adquisiciones (M&A) hasta 2030, con una media anual de 800 millones de euros.
Perspectivas de la empresa
- Legrand aspira a un margen operativo ajustado para 2024 de entre el 20% y el 20,4%.
- La empresa no espera una mejora inmediata en el difícil mercado residencial europeo.
- Se prevé que la recuperación en varios mercados se alinee con la caída de los tipos de interés.
Aspectos destacados bajistas
- Los márgenes europeos disminuyeron ligeramente debido al descenso de las ventas comparables y al aumento de las inversiones en reestructuración.
- El mercado residencial está tocando ligeramente fondo y representa el 20% de las ventas, con previsiones negativas para 2024.
- China está experimentando un descenso de dos dígitos en el sector residencial.
Aspectos alcistas destacados
- Las ventas de centros de datos en EE.UU. han crecido significativamente, representando ahora el 30% de las ventas estadounidenses.
- La empresa sigue siendo optimista sobre el crecimiento en India, que ha cobrado más importancia que China.
- Se han observado buenos resultados en Oriente Medio y Brasil.
Fallos
- Los márgenes brutos se han mantenido planos en lo que va de año, con ligeros aumentos de los costes de producción en un contexto de descenso de las ventas.
- El mercado de oficinas no muestra una recuperación inmediata, y la diversificación de este sector es gradual.
Preguntas y respuestas
- La dirección analizó el impacto del aumento del capital circulante en el flujo de caja libre.
- Se abordó la dinámica de los márgenes europeos, teniendo en cuenta las duras condiciones del mercado.
- Se destacó la estrategia de aprovisionamiento diversificado de Legrand en EE.UU., con un 55% de los costes procedentes de EE.UU. y un 20% de China.
- La empresa persigue activamente proyectos en Europa, aunque su contribución a las ventas totales es actualmente limitada.
Los resultados financieros de Legrand en un entorno de mercado difícil demuestran el enfoque estratégico de la empresa en sectores de crecimiento como los centros de datos y su capacidad para mantener la rentabilidad mediante adquisiciones y eficiencia operativa. Las perspectivas de la empresa siguen siendo cautelosamente optimistas, con una estrategia clara de expansión continuada e inversión en innovación.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros de Legrand (LGRVF) coinciden con varias métricas y perspectivas clave de InvestingPro. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 27.670 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de las infraestructuras eléctricas y digitales para edificios.
Uno de los consejos más relevantes de InvestingPro para Legrand es que la empresa "ha aumentado su dividendo durante 4 años consecutivos". Este crecimiento constante del dividendo respalda el compromiso de la empresa con la rentabilidad de los accionistas, incluso en condiciones de mercado difíciles. Además, Legrand "opera con un nivel moderado de deuda", lo que es crucial para mantener la flexibilidad financiera en un entorno de mercado fluctuante, especialmente a medida que la empresa persigue su ambiciosa estrategia de adquisiciones.
El margen de beneficio bruto de la empresa del 52,07% para los últimos doce meses a partir del 3T 2024 es particularmente notable, apoyando el consejo de InvestingPro de que Legrand tiene "impresionantes márgenes de beneficio bruto." Este robusto margen se alinea con la capacidad de la empresa para mantener un margen operativo ajustado estable del 20,5%, como se informó en la llamada de ganancias.
El PER de Legrand de 24,57 sugiere que los inversores están dispuestos a pagar una prima por los beneficios de la empresa, posiblemente debido a su sólida posición en el mercado y a su potencial de crecimiento en sectores como los centros de datos. Los ingresos de 9.280 millones de dólares en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 reflejan la importante presencia de la empresa en el mercado, aunque el ligero crecimiento de los ingresos del 0,31% en el tercer trimestre de 2024 indica las difíciles condiciones del mercado mencionadas en la llamada de resultados.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece consejos y métricas adicionales que podrían proporcionar una visión más profunda de la salud financiera y las perspectivas futuras de Legrand. Hay otros 9 consejos de InvestingPro disponibles para Legrand, que podrían ser valiosos para comprender la posición de la empresa en el panorama actual del mercado.
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