En la conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre de 2024, Tenaris S.A. (NYSE: TS) comunicó un descenso de las ventas pero un aumento del EBITDA. El CEO Paolo Rocca habló sobre la salud financiera de la empresa, las perspectivas futuras y los aspectos operativos más destacados, incluidas las importantes inversiones en modernización de plantas y la obtención de contratos para proyectos offshore. A pesar de un descenso interanual de las ventas del 10%, el margen EBITDA de la empresa mejoró hasta el 23,6%, y el flujo de caja libre se mantuvo en 373 millones de dólares. Tenaris también anunció un retorno al accionista de casi 2.000 millones de dólares a través de dividendos y recompras.
Aspectos clave
- Las ventas de Tenaris descendieron a 2.900 millones de dólares, un 10% interanual.
- El EBITDA aumentó un 6% secuencialmente, hasta 688 millones de dólares.
- La empresa anunció un dividendo a cuenta de 0,27 dólares por acción y un programa de recompra de acciones de 700 millones de dólares.
- Se han conseguido importantes contratos para proyectos en alta mar en múltiples regiones.
- Las recientes elecciones estadounidenses podrían repercutir positivamente en las inversiones del sector energético.
- Tenaris prevé un aumento porcentual de unos diez puntos porcentuales tanto en volumen como en ingresos en Norteamérica para el primer trimestre de 2025.
Perspectivas de la empresa
- Tenaris espera un aumento de la actividad en América del Norte debido a los reajustes presupuestarios de los clientes y las renovaciones de contratos.
- La empresa es optimista respecto de la mejora económica de Argentina y sus planes de aumentar las exportaciones de petróleo.
- Tenaris se ha adjudicado un contrato para el oleoducto Vaca Muerta Sur en Argentina.
Aspectos destacados bajistas
- Las ventas se vieron afectadas por la bajada de los precios en América y la reducción de la demanda en EE.UU., México y Arabia Saudí.
- El impacto del nuevo gobierno sobre Pemex y las inversiones energéticas en México sigue siendo incierto.
Aspectos positivos
- Tenaris está ampliando sus relaciones con empresas petroleras internacionales y consiguiendo nuevos contratos.
- La actividad de perforación en EE.UU. se ha estabilizado y las operaciones canadienses se benefician de un contrato plurianual.
- La empresa cuenta con un sólido saldo de caja de 4.000 millones de dólares, lo que permite un potencial retorno a los accionistas.
Fallos
- Los precios medios de venta en el segmento de tubos cayeron un 14% interanual.
Aspectos destacados
- Tenaris planea articular una política de retorno de capital en el primer trimestre de 2025.
- La empresa se está centrando en aprovechar las ventajas competitivas mediante fusiones y adquisiciones en lugar de diversificarse.
- Se espera que un proyecto de ahorro de costes de 200 millones de dólares permita obtener ahorros en el segundo semestre de 2024 y el primer semestre de 2025.
En conclusión, Tenaris S.A. navega por un mercado difícil con inversiones estratégicas y eficiencia operativa. Con una sólida posición financiera y un enfoque proactivo de las oportunidades de mercado, la empresa está preparada para el crecimiento futuro y la rentabilidad para los accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
Los resultados financieros de Tenaris S.A., tal y como se comentaron en la presentación de resultados, se ven aún más claros gracias a los datos en tiempo real de InvestingPro. A pesar del descenso de las ventas del 10% interanual, la empresa mantiene una sólida posición financiera con una capitalización bursátil de 20.730 millones de dólares.
El PER de 7,96 sugiere que Tenaris cotiza con una valoración relativamente baja en comparación con sus beneficios, lo que podría resultar atractivo para los inversores en valor. Esto es particularmente notable dado el fuerte rendimiento del EBITDA de la compañía y la mejora de los márgenes mencionados en la llamada de ganancias.
Los consejos de InvestingPro destacan el compromiso de Tenaris con la rentabilidad para el accionista:
1. Tenaris ha mantenido el pago de dividendos durante 20 años consecutivos, alineándose con el anuncio de la compañía de un dividendo a cuenta y un programa de recompra de acciones.
2. La empresa ha demostrado un fuerte crecimiento de los dividendos, con un aumento del 17,65% en los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2024.
Estos datos subrayan la estabilidad financiera de Tenaris y sus políticas favorables a los accionistas, que se enfatizaron en el debate de la llamada de resultados sobre las políticas de devolución de capital.
La actual rentabilidad por dividendo del 4,28% refuerza aún más el atractivo de la empresa para los inversores centrados en los ingresos. Esta rentabilidad, combinada con el programa de recompra de acciones anunciado, refuerza el compromiso de Tenaris de devolver valor a los accionistas, como se destacó en la presentación de resultados.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 14 consejos adicionales para Tenaris, proporcionando a los inversores un análisis más completo de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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