YPF S.A. (YPF), la compañía energética argentina, ha presentado unos sólidos resultados financieros para el tercer trimestre de 2024, con un aumento significativo de los ingresos netos y un sólido rendimiento en la producción de petróleo de esquisto. El Director Financiero, Federico Barroetavena, anunció un aumento interanual del EBITDA del 47%, hasta casi 1.400 millones de dólares, con un beneficio neto que casi se triplicó respecto al trimestre anterior, hasta aproximadamente 1.500 millones de dólares, debido en gran parte a resultados fiscales favorables. A pesar de las dificultades derivadas de las condiciones meteorológicas extremas, la empresa registró un aumento global de la producción de hidrocarburos y mantuvo estable su cuota de mercado en el mercado local de combustibles.
Principales resultados
- El EBITDA aumentó un 47% interanual, hasta casi 1.400 millones de dólares.
- El beneficio neto aumentó hasta aproximadamente 1.500 millones de dólares, casi el triple que en el trimestre anterior.
- La producción de petróleo de esquisto aumentó un 36%, representando casi la mitad de la producción total.
- La producción total de hidrocarburos alcanzó una media de 559.000 barriles equivalentes de petróleo al día.
- Los ingresos alcanzaron los 5.300 millones de dólares, con un aumento secuencial del 7% y del 18% interanual.
- Las inversiones, de 1.400 millones de dólares, se centraron principalmente en las actividades de exploración y producción de petróleo de esquisto.
- La empresa emitió un bono internacional de 540 millones de dólares y mantuvo una gestión eficaz de la liquidez.
Perspectivas de la empresa
- YPF prevé un flujo de caja neutro en 2025, que pasará a ser positivo en 2026.
- Las inversiones se centrarán en activos no convencionales, especialmente en Vaca Muerta.
- El proyecto VEMOS se ha completado en un 50%, con un gasoducto que se espera aumente significativamente la capacidad de exportación en 2026.
- YPF aspira a mantener una cuota de mercado local de combustibles del 57% y espera estabilizar las ventas de combustible a medida que mejore la economía.
Aspectos destacados bajistas
- Las ventas de gasóleo disminuyeron un 3% debido a la menor demanda estacional.
- El volumen total de ventas de combustible descendió un 9% interanual.
- El flujo de caja libre fue negativo en 173 millones de dólares, influido por el mayor servicio de la deuda y las compras de crudo.
Aspectos positivos
- El ratio de apalancamiento neto de YPF mejoró de 1,7 a 1,5.
- La utilización de las refinerías se mantuvo en torno al 90%.
- El precio medio del combustible aumentó un 23% interanual.
Fallos
- Los volúmenes de venta de combustible experimentaron un descenso interanual.
- El efectivo y las inversiones a corto plazo se redujeron un 14%, hasta 1.200 millones de dólares.
Hechos destacados
- YPF está negociando 25 áreas en Vaca Muerta, cuyas aprobaciones se esperan para principios de 2024.
- La compañía está considerando la posible desinversión de Metro Gas para maximizar el valor para el accionista.
- YPF ha reducido el vencimiento de bonos con vencimiento en julio de 2025 en aproximadamente un 40% y está explorando opciones de refinanciación.
- La estrategia de precios para el segmento Downstream reflejará las condiciones del mercado y la demanda.
- YPF no consolida los resultados de las entidades controladas conjuntamente, pero ha destacado el buen comportamiento del EBITDA.
- La empresa busca financiación para el proyecto Vaca Muerta Sur, con cartas de intenciones por un total de 1.500 millones de dólares.
La comunicación de resultados de YPF correspondiente al tercer trimestre de 2024 puso de relieve los sólidos resultados financieros de la empresa y las iniciativas estratégicas encaminadas a reforzar su posición en el mercado energético. Centrada en la producción de petróleo de esquisto y en la expansión del midstream, YPF está preparada para seguir creciendo y mejorando su eficiencia. A pesar de algunos retos en el mercado de venta de combustibles, las perspectivas financieras de la compañía siguen siendo positivas, con un enfoque estratégico en los activos no convencionales y el mantenimiento de una fuerte cuota de mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Los buenos resultados financieros de YPF en el tercer trimestre de 2024 se reflejan en su reciente comportamiento en el mercado. Según los datos de InvestingPro, YPF ha experimentado una notable rentabilidad total del precio del 183,33% en el último año, con una rentabilidad del 42,08% sólo en los últimos tres meses. Esto concuerda con el aumento del 47% interanual del EBITDA de la empresa y el beneficio neto casi triplicado del trimestre anterior.
El enfoque de la compañía en la producción de petróleo de esquisto, que aumentó un 36% y ahora representa casi la mitad de la producción total, es coherente con su posición como un jugador prominente en la industria de Petróleo, Gas y Combustibles Consumibles, como se señaló en un InvestingPro Tip. Este énfasis estratégico en los activos no convencionales, especialmente en Vaca Muerta, parece estar dando sus frutos en términos de valoración de mercado.
A pesar del flujo de caja libre negativo registrado en el tercer trimestre, la capitalización bursátil de YPF se sitúa en unos impresionantes 13.380 millones de dólares. El ratio PER (ajustado) de la compañía para los últimos doce meses a partir del 2T 2024 es de 27,35, lo que sugiere que los inversores están dispuestos a pagar una prima por el potencial de crecimiento de YPF, especialmente teniendo en cuenta los ambiciosos planes de la compañía para un flujo de caja neutro en 2025 y positivo en 2026.
Un consejo de InvestingPro indica que los analistas predicen que YPF será rentable este año, lo que concuerda con las perspectivas positivas de la compañía y las iniciativas estratégicas comentadas en la llamada de resultados. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que el RSI sugiere que la acción puede estar en territorio de sobrecompra, lo que podría indicar una posible corrección de precios a corto plazo.
Para aquellos interesados en un análisis más profundo, InvestingPro ofrece 11 consejos adicionales para YPF, proporcionando una visión más completa de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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