Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El par EUR/USD se ha disparado a máximos de 7 semanas por las siguientes razones:
1. La Fed no cumple expectativas. Dice que no es momento de hablar de relajación
2. El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años registra máximos de dos meses
3. Mejoras esperadas en las cifras de este jueves del mercado laboral de Alemania y la confianza de la eurozona
4. A falta de siete semanas para la próxima reunión de la Fed, las restricciones se relajarán en la eurozona antes de las conversaciones de la Fed
5. Técnicamente, el EUR/USD se dispara
La Reserva Federal no cumplió con las expectativas, lo que ha resultado en pérdidas generalizadas para el dólar estadounidense. El billete verde ha perdido posiciones con respecto a las demás monedas principales y esta debilidad ha impulsado el EUR/USD a máximos de casi dos meses. Según el comunicado del FOMC, la actividad económica y el empleo se fortalecieron gracias a los avances en materia de vacunas y al fuerte apoyo de la política monetaria. La actividad empresarial está ganando fuerza, así que su optimismo no es ninguna sorpresa. Los inversores también esperaban que las recientes mejoras alentaran al presidente de la Fed, Jerome Powell, a hablar de expansión cuantitativa, pero no han mordido el anzuelo. En cambio, Powell enfatizó que el aumento de la inflación es transitorio porque sigue habiendo una holgura considerable en el mercado laboral. "Un aumento transitorio de la inflación por encima del 2% este año no cumpliría con el estándar de exceso moderado". Powell ha dicho que ahora no es momento de empezar a hablar de expansión cuantitativa, que es todo lo que los inversores necesitaban escuchar para hacer descender el dólar. El billete verde se vendió de forma generalizada y a siete semanas de la próxima reunión de política monetaria, la renuencia de la Fed a reducir el carácter acomodaticio de la misma podría impedir que el dólar repunte en el corto plazo.
La reunión del FOMC no ha sido la única razón por la que el EUR/USD se ha disparado, aunque sin duda fue la más importante. El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años también registró máximos de dos meses y creemos que este jueves conoceremos unos datos mejores del mercado laboral de Alemania y de confianza de los consumidores de la eurozona. Los datos de inflación también deberían ser mejores, ante la tremenda subida de los precios de las materias primas. El tiempo corre a favor de Europa. Cada día se vacunan más europeos y en mayo las restricciones podrían relajarse. Cuando eso sucede, la perspectiva de una demanda robusta debería impulsar nuevas subidas del euro. Sobre una base técnica, el cruce de la MMS de 20/50 días es una señal de mayor fuerza.
El presidente Biden se dirige al Congreso esta noche en vísperas de su día 100 en el cargo. Se espera que desvele un paquete de 1,8 billones de dólares centrado en apoyar a las familias y la educación. Este nuevo paquete forma parte del plan de gastos de 4 billones de dólares del presidente financiado con la reforma tributaria. El tipo marginal superior a los estadounidenses más ricos aumentará junto con los impuestos de plusvalías para cualquiera que gane más de un millón de dólares. El repunte de las acciones se ha moderado ante la perspectiva de la subida de impuestos y el discurso de Biden podría reavivar las preocupaciones del mercado.
Aparte de Biden, el informe del PIB de Estados Unidos del primer trimestre de este jueves también será centro de todas las miradas. Todo apunta a que la economía estadounidense regresará con fuerza en el primer trimestre. Los economistas buscan un crecimiento del 6,1%, y si las cifras del PIB superan eso, podríamos observar una subida del dólar. Sin embargo, si no cumple expectativas, la caída del dólar frente al yen japonés y otras monedas podría ser más significativa ya que reforzaría las preocupaciones en torno a los impuestos, la decepción de la Fed y la confianza actual del mercado.
Todas las monedas vinculadas con las materias primas han subido debido al debilitamiento del dólar estadounidense. El repunte del dólar canadiense se ha visto apoyado por el aumento de las ventas minoristas, pero el dólar australiano se ha quedado rezagado después de que el crecimiento del IPC no cumpliera con las expectativas.