La producción será de 600k cabezas equivalentes por año, un aumento marginal respecto a la capacidad actual de 51m.
Además de este anuncio, la empresa sostuvo un encuentro con analistas en los que detalló la estrategia de mediano plazo en Nemak.
Vemos oportunidades muy interesantes para el crecimiento de Nemak, pero el contrapeso de Alpek y la revaluación de sus acciones limita nuestra recomendación, recientemente revisada a venta.
Incursión en Rusia. Nemak ha anunciado la inversión de US$80m para la construcción de una planta que, localizada en Rusia, Proveerá de cabezas y bloques de motor de alta tecnología a VW para su producción local a razón de 600k unidades anuales. Esta es la primera incursión directa de Nemak en Rusia, pues hasta ahora sólo participaba con exportaciones desde Europa.
La nueva legislación que aplicará a partir de 2015 requiere un porcentaje de
componentes locales, por lo cual VW y Nemak han tomado la decisión de incrementar su presencia física en dicho mercado. Los ingresos adicionales por
esta planta serían cercanos a €40m, lo que implica un aumento cercano a 1.2%
en los ingresos de Nemak, y 0.3% a nivel consolidado para Alfa. La inversión
adicional es equivalente a la mitad de lo que Nemak planea invertir en 2013.
Evidentemente, el valor de esta operación tiene una incidencia mayor desde el
punto de vista estratégico (VW es apenas 6% de sus ingresos, siendo una de
las principales automotrices del mundo), pero no altera nuestra perspectiva para Alfa, por lo cual nuestra recomendación que recientemente revisamos a
venta, permanece sin cambios.