Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Ésta es una gran semana para las divisas, pero hasta ahora, no hemos visto nada más que consolidación. Durante la jornada de este miércoles, el billete verde ha ganado posiciones frente al dólar neozelandés y el franco suizo, se ha debilitado frente a la libra esterlina y el dólar canadiense y se ha mantenido sin cambios frente al euro y el yen japonés.
El informe del Libro Beige de la Reserva Federal confirmó lo que los inversores ya sabían, que es que la economía ha crecido a un ritmo más rápido en abril y mayo. Hubo poca respuesta a este informe porque la atención se centra en el informe de empleo no agrícola del viernes. La economía está mejorando, pero el crecimiento del empleo se desaceleró significativamente en abril. Si la contratación no repunta en mayo, las divisas y las acciones estarán en problemas.
La indecisión de las acciones es una señal de la preocupación general de los inversores. Las acciones estadounidenses cerraron la jornada sin cambios ampliando una consolidación de varios días que podría indicar que se ha tocado techo. Para que eso suceda, las cifras de empleo tendrían que ser feas. A principios de esta semana nos enteramos de que la actividad manufacturera se aceleró, pero el dólar descendió porque el crecimiento del empleo del sector manufacturero se expandió a un ritmo más lento. Este jueves conoceremos el informe del sector no manufacturero del ISM. Si el sector servicios no anuncia un repunte significativo del empleo, los traders podrían vender el dólar por temor a un informe de empleo no agrícola negativo. Si el informe del ISM es bueno, podríamos ver una nueva demanda de dólares mientras los traders se posicionan para un fuerte repunte del empleo el viernes.
El informe de empleo de Estados Unidos es uno de los muchos datos importantes de este mes que podrían preparar el escenario para grandes movimientos en Forex. La Reserva Federal y el Banco Central Europeo publicarán sus previsiones económicas actualizadas. Se esperan mejoras de las previsiones de inflación y crecimiento, pero lo que los inversores realmente esperan ver son indicios de expansión cuantitativa. El Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá y el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda han hecho sus primeros movimientos, ya sea en forma de reducción de las compras de activos o de previsiones para una subida de los tipos antes de lo anunciado. La economía de Estados Unidos se está expandiendo igual o más rápido que la del Reino Unido y Canadá, pero se han mostrado reacios a alterar sus orientaciones prospectivas.
El Banco de la Reserva de Australia se encuentra en una posición similar. La economía está mejorando, pero el Banco de la Reserva de Australia mantuvo su postura prudente debido a los datos mixtos. El crecimiento del PIB del primer trimestre fue más fuerte de lo esperado, pero la contracción de las ventas minoristas fue más pronunciada. Curiosamente, mientras que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda es menos prudente que de Australia, el dólar neozelandés ha sido la moneda que peor actuación ha ofrecido. La caída de los precios de los productos lácteos, de las importaciones y de las exportaciones contribuyó a este movimiento. El dólar canadiense ha sido la moneda que mejor actuación ha ofrecido gracias a una menor disminución de las licencias de obra y a que el petróleo ha registrado nuevos máximos de dos años y medio. El descenso de las ventas minoristas de Alemania ha impedido que el par EUR/USD suba, pero las sólidas cifras de vivienda impulsaron el GBP/USD. Las revisiones de los PMI de la eurozona y del Reino Unido se publican este jueves.