Los resultados de Cemex Latam Holdings, por debajo de las expectativas

El reporte de resultados corporativos, correspondiente al segundo trimestre de 2017 que acaba de presentar Cemex (MX:CMXCPO) Latam Holdings muestra que sus ventas netas consolidadas alcanzaron los 314 millones de dólares, un 12% inferior a la conseguida durante el mismo trimestre de 2016.

El total de las ventas netas consolidadas durante los primeros seis meses del año en curso suma 643 millones de dólares, cuyo monto es un 4% más bajo que aquel logrado durante el primer semestre del último año.

Desde la cementera han manifestado que estas disminuciones se deben principalmente a menores volúmenes y precios en Colombia. De tal forma que el flujo de operación disminuyó 39% y 26% durante el segundo trimestre y la primera mitad de 2017, respectivamente en comparación con el de los mismos periodos de 2016.

Durante el segundo trimestre de 2017, los volúmenes consolidados de cemento gris doméstico, concreto y agregados se vieron afectados negativamente por menores días hábiles y condiciones climáticas adversas, y disminuyeron 3%, 13% y 9%, respectivamente respecto a los volúmenes del segundo trimestre de 2016.

Jaime Muguiro, Director General de CLH, señaló lo siguiente: “a pesar de un incremento en nuestros despachos diarios de cemento en la mayoría de nuestras operaciones, incluso habiendo conseguido un nuevo récord histórico en nuestros volúmenes de cemento en nuestra región de Resto de CLH, nuestros resultados se vieron afectados negativamente por el intenso ambiente competitivo en Colombia, menores días hábiles como consecuencia de la Semana Santa, y condiciones climáticas adversas”.

Frente a estos resultados, los analistas de Valores Bancolombia dijeron que “los resultados financieros de CLH en el 2T17 fueron negativos y estuvieron por debajo de nuestras expectativas. El entorno competitivo del mercado colombiano ha empujado los resultados a un nivel aun más bajo de lo que se esperaba. Las ventas totales cayeron 11,8% debido a una fuerte caída de los precios en el mercado colombiano, pero también por los débiles resultados en el mercado costarricense. La recomendación de estos expertos frente a los papeles de Cemex Latam Holdings es la de “Compra Especulativa”.

Por su parte, a juicio de los expertos de la firma Acciones & Valores “los resultados de Cemex Latam Holdings son débiles en línea con el comportamiento del sector y de nuestras expectativas”.

También coinciden en que los resultados financieros se deben principalmente a los menores volúmenes y precios de cemento en Colombia. La utilidad neta estuvo influenciada por mayores costos de ventas y gastos de operación debido al mantenimiento anual del horno #2 de la regional Panamá, el cual no fue llevado a cabo en el segundo trimestre de 2016.

Por lo tanto, consideran que “en línea con nuestras expectativas los precios de cemento gris doméstico, concreto y agregados disminuyeron producto de una dinámica competitiva más intensa, en especial en la regional Colombia”.

En lo que respecta al comportamiento que ha presentado el mercado accionario local, los analistas de Corficolombiana observaron que el comportamiento negativo que se presentó durante la semana anterior ha estado en línea con la caída del precio del petróleo y no tuvo en cuenta la apreciación semanal de la tasa de cambio (0,5%) y la menor aversión al riesgo a nivel local (los CDS a 5 años disminuyeron en 4,01 puntos).

El índice Colcap cerró en 1.471,3 puntos, con una desvalorización semanal de 1,1% y una caída de 18,9% en los volúmenes de negociación al registrar un volumen promedio diario de 77,84 mil millones de pesos.

Desde Corficolombiana observan que las expectativas del mercado local estarán relacionadas con los resultados de la reunión de la Fed, el comportamiento del precio del petróleo y con el rebalanceo del índice Colcap.

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