Atención en la primera reunión del año del FOMC y al dato del PIB del 4T

El Fed seguirá con la reducción en la compra de activos

Estimamos que la economía crecerá a una tasa trimestral anualizada de 2.9% en el 4T13

Los pedidos de bienes duraderos se moderan ligeramente en diciembre

Anticipamos un deterioro en los niveles de confianza del consumidor al inicios del año

La actividad manufacturera en la región de Chicago permanece fuerte

MARTES – Los pedidos de bienes duraderos se moderan en diciembre. Órdenes Bienes Duraderos (dic) Banorte-Ixe: 1.7%m/m; consenso 1.5%m/m; anterior 3.4%m/m. A las 7:30am, el US Census Bureau dará a conocer el reporte de órdenes de bienes duraderos. Esperamos un avance de 1.7%m/m en diciembre, lo que representa un debilitamiento frente al alza de 3.4%m/m de noviembre. Estimamos un buen avance en los pedidos de transporte, impulsado principalmente por pedidos de aeronaves comerciales, mientras que en los pedidos de autos y partes anticipamos una ligera moderación. Al excluir transporte, estimamos un repunte de 0.8%m/m en diciembre.
Por su parte, para la categoría de pedidos de bienes de capital que excluyen aeronaves y defensa—aproximado a la inversión corporativa-, prevemos un alza de 1.2%m/m en el último mes del año. Consideramos que la inversión corporativa ha empezado a responder a un mejor dinamismo en la demanda en general. Señal de lo anterior es el hecho de que la producción de equipo corporativo se aceleró en el 4T13 con una alza trimestral anualizada de 3.8%, que se compara con el avance de 2.2% que se registró en el 3T13.

MIERCOLES – Primera reunión del FOMC en este año y última del presidente del Fed, Ben Bernanke. Los días 28 y 29 de enero, se llevará a cabo la primera reunión del año del FOMC, la publicación del comunicado será a la 1:00pm. En esta ocasión, la decisión no vendrá acompañada ni por actualización de pronósticos económicos, ni por conferencia de prensa. Esperamos que el Fed continúe reduzca el ritmo de compra de activos en otros 10mmd por reunión, es decir a 65mmd de los 75mmd actuales, para terminar con el QE antes de que finalice el año, tal como lo mencionó Bernanke en la conferencia de prensa en diciembre pasado. Consideramos que la debilidad del dato de empleo del último mes del 2013 no será motivo para hacer una pausa, ya que pareciera que la caída en el ritmo de creación de empleos se debió a condiciones adversas del clima.

JUEVES – La economía creció 2.9% en el 4T13. PIB Real (4T13-prel) Banorte-Ixe: 2.9%; consenso 3.3%; anterior 3T13 4.1%. A las 7:30am, el BEA dará a conocer el desempeño de la economía en el último trimestre del año. Prevemos que el PIB experimente un crecimiento a tasa trimestral anualizada de 2.9% en 4T13, luego del crecimiento de 4.1% que se registró en 3T13. Gran parte del crecimiento se origina por un buen desempeño en el gasto en consumo, para el que anticipamos un crecimiento a tasa trimestral anualizada de 3.9%, donde un porcentaje se explicará por el consumo en servicios de energía. Asimismo, esperamos un buen dinamismo en la inversión corporativa, ante crecimientos positivos en la inversión de equipo, software en noviembre, así como también en la inversión en estructuras. En lo que se refiere a la inversión residencial, esperamos que continúe creciendo a doble dígito. Por su parte, en el cambio en inventarios, esperamos una contribución positiva, aunque menor a la que apreciamos en el 3T13, luego de que el reporte de inventarios corporativos en noviembre, mostrara un crecimiento de 0.6%m/m en los inventarios minoristas, que excluyen autos. Mientras tanto, el gasto público mostrará un desempeño negativo, dado el cierre de actividades del gobierno, aunado a que el gasto en defensa continúa disminuyendo. Finalmente, esperamos una contribución positiva de las exportaciones netas, como resultado de un menor déficit por un debilitamiento en las importaciones al mismo tiempo en que las exportaciones se fortalecieron.