Bimbo llego a un acuerdo para adquirir las acciones de la panificadora Canada Bread en US$1,665m.
La adquisición se realizó a un múltiplo de 1.2x FV/Ventas y 9.3x FV/EBITDA, con descuento respecto a los múltiplos de Bimbo 12.2x y 1.1x respectivamente.
Bimbo financiará la operación con una línea de crédito revolvente. El financiamiento elevará los niveles de apalancamiento Deuda Neta/EBITDA hasta 3.1x.
La transacción luce atractiva en términos de múltiplos, agrega valor al tener mejores niveles de rentabilidad e incrementa la presencia internacional de la compañía, llega a nuevo mercado.
Dejamos en revisión nuestro Precio Objetivo 2014 de P$ 48.00 hasta conocer el reporte del 4T13 que se publicará el 20 de febrero, donde estaremos revisando el escenario para 2014 en cada región.
Una compra más. Grupo Bimbo anunció esta mañana que llegó a un acuerdo para adquirir, por US$1,665m ($1,830 md canadienses) las acciones de Canada Bread Company, Limited. La transacción representa un múltiplo FV/EBITDA de 9.3x lo que representa un descuento de 24% respecto al múltiplo de 12.2x que cotiza Bimbo actualmente. De acuerdo con la compañía, la operación genera ventas anuales por $1,439 md canadienses (US$1,320.4m) y una UAFIDA de $185 md canadienses (US$169.7m), lo que representa un incremento de 10.5% en ingresos de 14.4% en EBITDA con base a cifras proforma y datos de Bimbo UT12.
Sobre la operación. Respecto a la transacción, esta se llevará a cabo por medio de un acuerdo entre las partes ("Court-Approved Plan of Arrangement"), esquema común en Canadá para adquirir empresas públicas, que requerirá la aprobación de al menos dos terceras partes de los votos emitidos por los accionistas de Canada Bread, y está sujeta a las aprobaciones regulatorias correspondientes. Se espera que se cierre durante el segundo trimestre de 2014, una vez que se obtengan las aprobaciones regulatorias correspondientes.
Quién es Canada Bread es una de las empresas líderes en la producción y venta de productos de panificación, incluyendo las categorías de pan de caja, bollos, bagels, english muffins y tortillas en Canadá, pan congelado en Norteamérica y productos de panificación especializados en el Reino Unido. Las marcas de la compañía. El mercado de pan empacado en Canada tiene un valor de US$3,682mm canadienses, el mercado se divide en pan Artesanal y pan empacado, donde el valor ronda los US2,377mm canadienses. En este segmento es donde se ubica Canadean, teniendo una participación de mercado en términos de volumen de 31%.