Al momento.
El IPC esta en un momento clave, buscando lo que todavía no encuentra “el gran rally”, pero al cual aspiró la semana pasada tras llegar por segunda ocasión a las 45 mil unidades y retenerlos por espacio de 2 días.
Pues bien, tras la sacudida del viernes, hay algunos indicios de que el mercado podría buscar el alza este lunes, pero hay varias cosas a digerir antes de que todo esto suceda.
En un primer ángulo, el dato estelar con el que jugarán los mercados financieros esta mañana, es que China, ha vuelto a decepcionar con los datos de su balanza comercial. Las exportaciones del gigante asiático cayeron 8.3% en julio, y las importaciones otros 8.1 puntos porcentuales a tasa anual, las contracciones más fuertes en su comercio desde la crisis del 2008, cuando el conjunto de la demanda global se estaba viendo afectada.
Fue un golpe mucho más ácido que el que esperaba el consenso (-1.5%), y que por mucho demuestra como China esta tratando de reestructurar su economía. Ahora, el problema con estos datos, es que resulta cada vez más inverosímil que el país este creciendo realmente a un 7.0% como dicen las cifras oficiales.
De acuerdo con Bank of America (NYSE:BAC) Merril Lynch, la economía asiática podría estar creciendo en un intervalo de entre 4 a 7%, pero esa no es una “brecha” bastante amplia, así que prácticamente no sabemos que este pasando en China, pero las cosas no pintan bien.
Hay al menos tres frentes claros de estos estragos: 1) el gobierno esta empezando a ser altamente cuestionado, tanto para mantener un elevado crecimiento como por su habilidad para sostener el control político; 2) China esta experimentando lo que le sucedió al resto del mundo en los 80-90`s, y su industria (¡la manufactura!) esta por dejar de ser el corazón que irriga el resto de la economía, y se perfila para ser un centro nuevo de servicios; 3) lo poco que tenemos de China, en realidad, siguen siendo los datos agregados más comunes de la macroeconomía: el PIB, la producción industrial, manufacturas, y balanza comercial. Pero nunca hay detalle en sus cifras, y es muy oscuro saber, que es lo que realmente les esta frenando.
Ahora, lo único que puede llegar a detener a la Fed de mover su tasa de interés es precisamente que China, el segundo pulmón, se perfile para un colapso, y eso se ha empezado a introducir marginalmente dentro de los comunicados de la Fed, lo que puede empezar a levantar sospechas desde ya.
De hecho, luego de los datos del empleo, que dejaron en sintonía que la Fed puede mantener sus planes de incrementar la tasa de interés,Wall-street decayó súbitamente, y más hacia el sur todo se hizo añicos, el mismo Bovespa presentó una caída superior al 2.0%.
Hoy, con el mal semblante de China, las bolsas parecen estabilizarse, en Asia lograron un repunte, aunque siguen en mínimos del año, mientras que en Europa, han amanecido marginalmente al alza (salvo por el caso de Londres), mientras que los futuros de Wall-street tiran en verde en estos momentos. ¡se están aferrando a la idea de que sea finalmente China quien pueda detener a la Fed! ¿será?
Bueno, sino lo hace China, no lo hará nadie, y en México lo que empieza a inquietar sigue siendo el rally del dólar. El viernes el INEGI mostró que la inflación está en mínimos históricos de 2.7%, con el dato subyacente a 2.3% anual. Sin embargo, los precios de mercancías de productores treparon a un 6.0%, ¿qué les afectó?, el sector de maquinaria, equipo de computación y electrónicos. Les afecto el precio de los bienes importados, les afectó el dólar.
De hecho, el dato sin contar los precios del petróleo arrojó un crecimiento del 9.8%, el mayor de los últimos 44 meses, y los precios del productor globales crecieron a 3.9% ¿qué significa esto?, bueno que el dólar ya esta afectando a los productores, los cuales miran inquietos esta tapadera caliente y comienzan a suspirar al saber que lo único que les queda es pasárselo al consumidor.
Con ello Banxico finalmente reaccionará, y elevará la tasa de interés, pero ese es otro dilema, porque para poder hacer reaccionar al tipo de cambio, su incremento tendrá que ser muy significativo, escalonado, y seguido de tantos más, lo que puede comprometer una segunda arista de la moneda: el crecimiento económico.
No esta fácil este escenario, y por tanto, hoy, todos miramos esperanzados algo: que China detenga a la Fed.
Mercado de capitales.
La semana pasada el IPC habilitó el sendero alcistas del mercado para buscar al menos los 45,600 puntos, nos detuvimos antes de este nivel, por lo que consideramos que el alza fue incompleta y puede secundarse en estos días.
En lo corporativo hay algunas noticias de relevancia que se dieron a conocer desde el viernes: primero GAP tuvo un incremento en el flujo de sus pasajeros del 9.9% dentro de los 12 aeropuertos que maneja en el país
En segunda línea ICA (NYSE:ICA), para poder sanear sus pasivos, buscó colocar activos penitenciarios al vender 2.9% de su participación a OMA, y según los sondeos, no se descarta que la empresa siga buscando vender una mayor cantidad de activos para sanear sus finanzas.
Mercado de dinero y de divisas.
Este segmento del mercado esta entrando en una valoración técnica importante esta semana. La tasa de los bonos mexicanos trae un sesgo alcista, peor lograron aminar el viernes en 4 pbs la parte larga de la curva, respetando el promedio móvil de un mes, lo que limitaría las presiones para esta semana.
En la moneda el peso también esta poniendo a prueba su soporte técnico de 30 días, lo que podría brindarle un poco de descanso al menos al inicio de esta mañana.
Lo que viene.
Hoy la agenda económica va prácticamente en blanco, y a información empezará a llegar a partir de mañana. El dato estelar será el del viernes con la producción industrial de EEUU para el mes de julio.
Pero habrá unas conferencias importantes para poner atención. Hoy, la más relevante es la de Dennis lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, seguido de William Dudley de Nuva York. Ambos hablaran rumo al medio día de este lunes, y el mercado los esta esperando.
En México mañana bien el dato de la producción industrial de junio y las ventas ANTAD. Peor lo importante sucede el miércoles, con Banxico, y su entrega del reporte trimestral de la inflación