Bienvenidos a noviembre, mejor mes de la Bolsa, pero con pruebas importantes a superar. El mercado entró en sus mejores semanas del año, que coincidieron con dos pruebas importantes a superar: (i) Postura de la Reserva Federal sobre reducción de liquidez y plan de aumento de tasas y (ii) Generación de empleos en octubre.
A continuación los aspectos positivos y negativos del panorama bursátil en la recta final 2022.
Wall Street celebra Fed Dovish sobre política monetaria
El anticipado anuncio del “Tapering” o programa de recorte de estímulos, se concretó en la reunión de noviembre. La clave del comunicado fueron dos cosas: (i) Reducirán la compra de Bonos en un orden de $15 millardos mensuales, partiendo de una base de $120 millardos y (ii) que no dieron detalles si hay planes de acelerar dicha reducción.
En cuando al plan de levantar las tasas, al mercado le gustó que Powell dejó entrever que el Banco prefiere esperar a la evolución de la inflación durante la primera mitad de 2022. Pues siguen pensando que retrocederá en ese período. Al mantener la retórica de que la inflación 2021 es “transitoria” y evitar dar demasiados detalles, fue suficiente para dejar al mercado contento en materia de política monetaria.
Impacto de la variante Delta en Agosto y septiembre fue “transitorio”
El primer viernes de cada mes, el mercado espera atentamente al número de empleos generados el mes anterior. El sector hostelería (Bares, Restaurantes y Hoteles) era de particular interés en el reporte pautado el pasado viernes, 5 de noviembre. Luego de un agosto y septiembre lentos en materia de generación de empleos en hostelería, el mercado quería ver un repunte en octubre que serviría para confirmar que la desaceleración era transitoria debido a la variante Delta.
Efectivamente, en octubre se agregaron +164 mil empleos, y se reactivó el trade de re-apertura económica. Pues la expectativa es que en los próximos meses, este patrón continuará en el sector hostelería. Otros sectores que brillaron fueron el de Manufactura y Construcción que también empezaron a mostrar fortaleza, dejando de ser un lastre en la economía con la disminución de la variante delta en su baja actividad.
En fin, contamos con un mercado laboral saludable en EE.UU. tras crearse 555 mil vs. 400 mil estimados en octubre, que debería ayudar a la continuación de la recuperación económica post pandemia.
Estatus del mercado: Sobrecompra
La mala noticia es que el mercado entró en nivel de “sobrecompra” según lo indica el índice de fuerza relativa, vaticinando que estamos cerca de una toma de ganancias. Esto simplemente implica que el mercado bajará el volumen de la música temporalmente.
La ciclicidad favorece a noviembre
Lo cierto es que noviembre tiende a ser un excelente mes, más aún cuando se da en el contexto de un buen año. Debería ser especialmente bueno para empresas relacionadas con el entretenimiento, como Disney (NYSE:DIS) ($DIS), Darden Restaurants ($DRI) y Six Flags ($SIX), que han cerrado en verde en los últimos 10 noviembres. Fuera de este segmento, la clave es estar preparado para comprar las tomas de ganancias de cara un posible cierre alcista en 2021.
Un mes que debería ser bueno, por lo que seguimos tranquilos con los mercados
Con (i) reportes trimestrales por encima a las expectativas, (ii) la economía en recuperación y (iii) la FED en “espera” por la evolución del “Tapering” antes de hacer algún movimiento sobre las tasas, queda claro que estamos en un momento sereno para la Bolsa. Pero, hay que levantar un poco de efectivo para poder comprar los descuentos que nos regale la turbulencia “sana” que se aproxima.