¿Venta masiva o corrección del mercado? En cualquier caso, esto es lo que hay que hacer ahoraVer acciones sobrevaloradas

Bomba de tiempo en Google, Apple y Amazon

Publicado 29.06.2020, 06:58 a.m
INTC
-
MSFT
-
CSCO
-
GOOGL
-
AAPL
-
AMZN
-
WMT
-
GE
-
NFLX
-
META
-
GOOG
-
Es momento de vender acciones de los EE.UU. incluso me atrevo a decir que hay que huir. Se está confirmando una señal que ha sido un gran indicador de techos: muy pocas empresas grandes son las únicas que están subiendo y empujando a los índices hacia arriba.

La valuación de Facebook (NASDAQ:FB), Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Netflix (NASDAQ:NFLX) y Google (NASDAQ:GOOGL) (las llamadas FAANG) ha salido completamente de escala es una inequívoca muestra de techo.

Les voy a compartir algunos gráficos. 

En el primero, pueden ver cómo hubiese sido el movimiento de la totalidad del mercado accionario de EE.UU. (índice Wilshire 5000) si no computáramos a las FAANG:
Fuente: WolfStreet.com
Si hubiéramos comprado en enero del 2018, hoy estaríamos 1% abajo (con enormes oscilaciones en el medio).

¿Qué porcentaje del S&P 500 representaban las 5 empresas con mayor capitalización bursátil en la burbuja de las punto com y cuánto representan las FAANG hoy? Acá el segundo gráfico:
 
En la burbuja del 2000 las 5 mega empresas eran Microsoft (NASDAQ:MSFT), General Electric (NYSE:GE), Cisco (NASDAQ:CSCO), Intel (NASDAQ:INTC) y Walmart (NYSE:WMT) y llegaron a representar el 18% del S&P 500. Hoy estos nombres son Microsoft, Apple, Amazon, Google y Facebook pero el porcentaje que representan es aún mayor: 22% del S&P500.

El S&P 500 se convirtió en algo como “FAANG + el resto del mundo”. Vean el valor total por bolsa (capitalización bursátil) de estas 5 compañías:
Fuente: WolfStreet.com
Para poner esto en perspectiva, quiero agregar una última métrica: el Price-to-Sale ratio. Como su nombre lo indica, mide el valor de cada compañía en relación a sus ventas totales. Cuando este ratio está en 2, ya estamos en niveles “usualmente caros”. Pasen y vean:
 
Apple y Microsoft están marcando su mayor nivel de Price-to-Sales de los últimos 10 años y en valores simplemente descabellados. Cada una de estas compañías vale USD 1.5 Trillions. Pero si además sumamos la valuación de Amazon (USD 1.4T) y Google (USD 1T), entre las cuatro representan el 21% del valor total de la deuda de los Estados Unidos. Algo huele mal, ¿verdad? 

¿Por qué pasa esto? La explicación que más me gusta es la del llamado “panic buying”. Simplemente hay que comprar “algo” y se termina comprando las compañías de mayor calidad, pero pagando precios ridículos. 

La relación riesgo/retorno hoy es de las peores que se han visto en la historia. Las valuaciones están por las nubes tomando el indicador que ustedes quieran usar y cuando las grandes manos comiencen a vender estos activos (porque en algún momento lo van a hacer) van a arrastrar todo lo que se ponga en el camino. 

Además, hay algunos elementos muy importantes a tener en cuenta, que pueden afectar muy negativamente el precio de las acciones de estas empresas:
  • En el caso de Facebook y Google, muchas empresas han tomado la decisión de dejar de pautar publicidad en las plataformas de estas compañías.
  • Respecto de Amazon, cada vez se escucha más el argumento de que es una plataforma monopólica. El interés político por desmembrarla está subiendo.
  • Netflix, luego de muchos años en dominio absoluto, ahora enfrenta una creciente competencia en el sector (se espera el lanzamiento de cada vez más servicios de streaming: Disney+, Prime Video, HBO, por nombrar algunas).
  • Apple, pese a la suba fenomenal de sus acciones, cada vez vende menos iPhones. Si no se reinventa rápido, en breve tendrá un colapso de ventas.
Se vienen momentos de grandes movimientos en la bolsa de EEUU. Y los gigantes tecnológicos, son una verdadera bomba de tiempo.

Últimos comentarios

Cargando el siguiente artículo...
Instala nuestra app
Aviso legal: Las operaciones con instrumentos financieros o criptomonedas implican un elevado riesgo, incluyendo la pérdida parcial o total del capital invertido, y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectados por factores externos de tipo financiero, regulatorio o político. Operar sobre márgenes aumenta los riesgos financieros.
Antes de lanzarse a invertir en un instrumento financiero o criptomoneda, infórmese debidamente de los riesgos y costes asociados a este tipo operaciones en los mercados financieros. Fije unos objetivos de inversión adecuados a su nivel de experiencia y su apetito por el riesgo y, siempre que sea necesario, busque asesoramiento profesional.
Fusion Media quiere recordarle que la información contenida en este sitio web no se ofrece necesariamente ni en tiempo real ni de forma exacta. Los datos y precios de la web no siempre proceden de operadores de mercado o bolsas, por lo que los precios podrían diferir del precio real de cualquier mercado. Son precios orientativos que en ningún caso deben utilizarse con fines bursátiles. Ni Fusion Media ni ninguno de los proveedores de los datos de esta web asumen responsabilidad alguna por las pérdidas o resultados perniciosos de sus operaciones basados en su confianza en la información contenida en la web.
Queda prohibida la total reproducción, modificación, transmisión o distribución de los datos publicados en este sitio web sin la autorización previa por escrito de Fusion Media y/o del proveedor de los mismos. Todos los derechos de propiedad intelectual están reservados a los proveedores y/o bolsa responsable de dichos los datos.
Fusion Media puede recibir contraprestación económica de las empresas que se anuncian en la página según su interacción con éstas o con los anuncios que aquí se publican.
Este aviso legal está traducido de su texto original en inglés, versión que prevalecerá en caso de conflicto entre el texto original en inglés y su traducción al español.
© 2007-2024 - Fusion Media Ltd. Todos los Derechos Reservados.