Último minuto
0
Versión sin publicidad. Mejore su experiencia Investing.com. Ahorre hasta un 40% más detalles

Bonos del Tesoro: Inversionistas divididos entre el crecimiento y la inflación

Por Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)Bonos28.06.2022 09:54
mx.investing.com/analysis/bonos-soberanos-inversionistas-atrapados-entre-crecimiento-e-inflacion-200457196
Bonos del Tesoro: Inversionistas divididos entre el crecimiento y la inflación
Por Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  28.06.2022 09:54
Guardado. Ver Elementos guardados.
Artículo ya guardado en Elementos guardados
 

Los inversionistas en bonos del Tesoro de EE.UU. se enfrentan a un dilema, ya que están atrapados entre una economía que parece muy fuerte, pero que se enfrenta a los desafíos de la inflación creciente y las subidas de tasas de la Reserva Federal para cortarla y mantener ancladas las expectativas de inflación.

Los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años volvieron a subir el lunes, superando el 3.2% a última hora, después de retroceder la semana pasada hasta cerca del 3%. La curva de rendimientos se mantuvo plana, con el rendimiento de la nota a 2 años registrando un poco más del 3.1% el lunes y el rendimiento del bono a 30 años superando el 3.3%.

Los datos económicos positivos siguieron llegando el lunes. Los pedidos de bienes duraderos subieron un 0.7% en mayo, más de lo esperado. Y lo que es aún más revelador, las ventas de viviendas pendientes también subieron en mayo tras seis meses de descenso.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, insistió en su testimonio ante el Congreso la semana pasada en que los responsables de la política del banco central estaban dispuestos a subir las tasas hasta contener la inflación, incluso si eso significa inclinar la economía hacia la recesión.

Uno de esos responsables de la política, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, expresó la semana pasada su optimismo sobre la fortaleza de la economía, incluso cuando impulsó una agresiva subida de tasas. Bullard es uno de los cuatro presidentes de los bancos regionales de la Fed con derecho a voto este año en el Comité Federal de Mercado Abierto, que decide la política monetaria.

Los analistas técnicos reflejan el dilema de los inversionistas. Consideran que el rendimiento del 3% a 10 años es un nivel de apoyo; si el rendimiento se sitúa por debajo de ese nivel, probablemente descenderá aún más. Si el rendimiento a 10 años sigue subiendo y alcanza el 3.5%, podría seguir subiendo, dicen.

Por ahora, el rendimiento está rebotando entre esos umbrales, ya que los inversionistas se ven arrastrados primero a un lado y luego a otro.

Mientras tanto, la "fragmentación" se ha convertido en la palabra de moda para la deuda pública de la eurozona, ya que la perspectiva de un endurecimiento monetario amplía la brecha entre los países más endeudados de la periferia del sur y los países fiscalmente conservadores del norte.

Los responsables políticos del Banco Central Europeo, empezando por su presidenta Christine Lagarde, insisten en que actuarán para evitar que la brecha de rendimiento aumente demasiado. Esto no sólo dificulta la transmisión de la política monetaria, sino que amenaza la propia estabilidad de la moneda común.

El estrecho margen entre los rendimientos de los bonos alemanes e italianos a 10 años se ha ampliado en 100 puntos base -un punto porcentual- en los últimos 12 meses, y la mitad de ese aumento se ha producido desde marzo.

Los recuerdos de la crisis de la deuda del euro de hace una década están todavía muy frescos, aunque, como los responsables políticos del BCE no se cansan de señalar, los países más débiles son más fuertes ahora que entonces y un banco central que ha navegado por la pandemia de la COVID-19 tiene más herramientas y flexibilidad que entonces.

Pero algunas de las políticas de la pandemia -en particular el apoyo a los bonos del Estado con las compras del banco central- han adormecido a los inversionistas con una sensación de complacencia. La retirada de ese apoyo hace más probable que pongan a prueba el compromiso del BCE de evitar la fragmentación.

Lorenzo Bini Smaghi, un antiguo miembro del comité ejecutivo del BCE de gran prestigio, instó al banco central a ser aún más flexible y a eliminar los límites autoimpuestos a sus compras de bonos a partir de la dependencia de las calificaciones de los bonos por parte de las agencias de calificación norteamericanas. Éstas tienden a ser procíclicas, argumentó Bini Smaghi en un artículo de opinión del Financial Times.

Otras posibles soluciones, como el mecanismo de Transacciones Monetarias Directas creado durante la crisis de la deuda, implican una condicionalidad que supone un reto político para los gobiernos nacionales. En cualquier caso, las herramientas del BCE deben tener una capacidad ilimitada para soportar los desafíos del mercado, sostiene el economista italiano.

Bonos del Tesoro: Inversionistas divididos entre el crecimiento y la inflación
 

Artículos relacionados

Carta Financiera
Paliza en bonos emergentes. ¿Seguirán cayendo? Por Carta Financiera - 04.07.2022

Los bonos emergentes están en franca caída y, para colmo, los asesores hace meses recomiendan comprar. Además, en Europa hay señales peligrosas que te van a sorprender. En esta...

Bonos del Tesoro: Inversionistas divididos entre el crecimiento y la inflación

Comentar

Guía para comentarios

Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios:

  • Aporte valor a la conversación: Transmita sus conocimientos reales sobre el mercado. Si dispone de información técnica o razones contrastadas sobre los comentarios que vierte en el foro, por favor, añádalas también. Recuerde que hay usuarios que sí deciden operar en real en base a comentarios publicados en el foro.
  • Céntrese en el tema a tratar y contribuya al debate con información de interés. Recuerde que somos una página de información económica y bursátil, por lo que no daremos cabida a comentarios de índole política, religiosa o social. 
  • Sea respetuoso: Rebata cualquier argumento de forma constructiva y diplomática. Queremos ante todo conversaciones objetivas y que se centren en el tema/instrumento a debatir en cuestión. 
  • Cuide la redacción: Vigile la puntuación, las mayúsculas y las tildes. Solo se permitirán comentarios en castellano. Se pueden eliminar comentarios en otros idiomas o dialectos, comentarios cuyo contenido no sea comprensible o comentarios en mayúsculas.
  • Evite comentarios irreverentes, difamatorios o ataques personales contra otros autores o usuarios. Pueden suponer la suspensión automática de la cuenta.
  • Cuidado a la hora de elegir un nombre para su cuenta: Se suspenderán aquellas cuentas que utilicen los nombres de personalidades conocidas o intenten suplantar la identidad de otros usuarios, así como aquellas cuentas que incumplan de manera reiterada las normas del foro. No se permitirán tampoco nombres o nicknames inapropiados o promocionales.
  • NOTA: El spam, los mensajes promocionales y los enlaces serán eliminados de sus comentarios. Enlaces a grupos de Facebook, Telegram, WhatsApp, entre otros, se eliminarán del foro y pueden suponer la suspensión automática de la cuenta. Velamos en todo momento por la protección de datos.

¿Cómo funciona la sección de comentarios?

Todos los comentarios se publican de forma automática siempre y cuando no incumplan ninguna de las normas anteriores. En el momento en el que el sistema detecta una posible “infracción”, el comentario se queda pendiente de revisión, por lo que puede tardar más en aparecer en pantalla (evite duplicar comentarios).

Si el moderador detecta que es un comentario inapropiado procederá a eliminarlo. Si el usuario incide en dicho comportamiento, procederemos a suspender de forma temporal su cuenta y contará como un primer aviso. Si el comportamiento se repite tras el primer aviso, se suspenderá la cuenta de forma definitiva.

Contacte con Soporte Técnico ante cualquier duda que pueda surgirle. Es la única vía de comunicación para tratar estos temas.

Escribe tus ideas aquí
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
Publicar también en
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Muchas gracias por participar en nuestro foro. Su comentario quedará pendiente hasta que nuestros moderadores lo revisen, por lo que puede tardar un tiempo en aparecer publicado.
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Adjuntar un gráfico al comentario
Confirmar bloqueo

¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?

Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.

Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados

Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.

Denunciar este comentario

Díganos qué piensa de este comentario

Comentario denunciado

Gracias

Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Regístrese con Google
o
Regístrese con su email