Los fondos cotizados (ETF) basados en opciones han ido ganando popularidad entre los inversionistas. Estos fondos suelen estar diseñados para proporcionar ingresos o protección contra las caídas (es decir, cobertura). En otras palabras, los inversionistas observarán que la mayoría de estos ETFs ofrecen una compensación entre la participación en el crecimiento al alza y la protección a la baja.
Los seguidores habituales de esta columna sabrán que con frecuencia tratamos las estrategias de opciones. Los que necesiten un repaso pueden consultar varios artículos recientes. También hemos hablado de una serie de fondos que utilizan opciones.
El artículo de hoy presenta otros dos ETF que utilizan estrategias de opciones de compra cubiertas. Para recapitular, en una estrategia de opciones de compra cubiertas, un inversionista vende (escribe) una opción de compra para un activo que ya está en la cartera. Como el inversionista tiene una posición larga en acciones, puede entregar acciones en caso de que el comprador de la opción de compra decida ejercerla.
Cuando un inversionista compra (va en largo) un activo y simultáneamente vende opciones de compra (va en corto) sobre esa posición, la estrategia de compra cubierta también puede denominarse operación de "compra-escritura".
Los ETF con estas estrategias pueden resultar atractivos para los inversionistas que buscan generar rentabilidad en medio de una mayor volatilidad en los mercados. Los ETF de opciones cubiertas también proporcionan cierta protección contra las caídas cuando los mercados están bajo presión. Sin embargo, hay que tener en cuenta que estos fondos vinculados a opciones suelen ser más caros que los ETF largos de gestión pasiva.
1. Global X S&P 500 Covered Call ETF
- Precio actual: 50.36 dólares
- Rango de 52 semanas: $45.25 - $50.90
- Rendimiento de los dividendos: 9.02%.
- Ratio de gastos: 0.60% anual
El Global X S&P 500® Covered Call ETF compra las acciones del índice S&P 500 y al mismo tiempo "escribe" o "vende" opciones de compra cubiertas sobre el índice. Una parte de la prima de la opción generada se paga en forma de distribuciones mensuales, una estrategia que atrae a los que buscan ingresos.
XYLD sigue al CBOE S&P 500 BuyWrite. El fondo comenzó a cotizar en junio de 2013, y tiene 833.4 millones de dólares bajo gestión.
Desde el comienzo del año, el fondo ha subido más del 7.9% y actualmente ofrece una rentabilidad superior al 9%. En comparación, el índice S&P 500 ha subido un 22.5% en lo que va de año.
Un fondo como XYLD podría ser una opción adecuada para aquellos que prefieren una renta mensual elevada en lugar de todo el potencial de crecimiento del capital de los valores subyacentes.
2. Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Closed End Fund
- Precio actual: 29.15 dólares
- Rango de 52 semanas: $25.00 - $31.00
- Rendimiento de los dividendos: 6.21%.
- Ratio de gastos: 0.89% anual
Con nuestro segundo fondo, pasamos del índice S&P 500 al NASDAQ 100. El Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Closed End Fund vende opciones de compra cubiertas sobre el 35%-75% del valor nocional de la cartera de acciones que sigue el índice NASDAQ 100.
Los gestores del fondo suelen vender más opciones de compra cuando la volatilidad del mercado es alta y, por tanto, las primas son caras. El objetivo es disminuir la volatilidad de los rendimientos, así como el riesgo a la baja. Sin embargo, esta estrategia también reduce el potencial de revalorización del capital del fondo.
QQQX comenzó a cotizar a finales de enero de 2007 y cuenta con un patrimonio neto de 1,200 millones de dólares. En lo que va de año, el ETF ha obtenido una rentabilidad de alrededor del 11.1%, con un rendimiento muy superior al 6%. En comparación, el índice NASDAQ 100 ha subido alrededor del 21.5% en lo que va de año.
Creemos que un fondo como el QQQX ofrece un equilibrio entre la generación de ingresos, la cobertura durante los retrocesos de precios a corto plazo y el potencial de crecimiento. Por lo tanto, podría ser una buena opción para los inversionistas en rentas que son partidarios de las acciones de crecimiento en el NASDAQ 100, pero que también aprecian los altos rendimientos.