Para tradear el peso debo analizar varios factores
En los últimos 30 años se observó la democratización de los capitales, hoy en día muchos pequeños inversionistas aceden al mercado mas grande del mundo, el FOREX.
Invertir en el mercado de forex, es para todos nosotros, soy un fiel creyente en la democratización del capital, pero al igual que muchas otras cosas en la vida hay que estudiar, investigar, hay que invertir nuestro tiempo en nuestras inversiones.
De la misma forma que un capitán de un barco tiene que estudiar para que pueda navegar con seguridad, un piloto de aviación pueda volar con seguridad, un trader de forex tiene que realizar sus estudios y aplicar una disciplina en el trading criteriosa.
Invertir en el mercado de forex no es una ciencia, más que todo es un arte, en que debo realizar mis investigaciones, hacer mi matemática, armar mi estrategia de inversión en el horizonte temporal definido, definir el riesgo que mejor se encaja con mi perfil de inversionista, invertir solo en lo que conozco y percibo.
El mercado de forex es muy atractivo y apasionante, empecemos por clasificar las divisas en términos de volatilidad con otros instrumentos, para que tengamos una idea más clara del riesgo de movimiento en los precios que afrontamos a la hora de invertir.
En esta tabla, los bonos tesoro de EE. UU. a 10 años son el instrumento con menor volatilidad implícita a 1M, menor riesgo de inversión, mientras que las acciones de NVDA que cotizan en la bolsa de valores del Nasdaq presentan una volatilidad implícita a 1M de 65%, muchísimo superior a la volatilidad del USDMXN que tiene una volatilidad moderada a alta en 16.47%.
Por este análisis, clasifico las divisas con volatilidad moderada en condición de mercado estable.
Es errado decir que el mercado de FOREX, es muy riesgoso, como se verifica en la tabla de la figura 1, la volatilidad implícita del cruce de divisas USDMXN es de 16.47%, el precio se puede mover con una probabilidad del 68%, en 4.75% en un mes. Mientras que las acciones de NVDA, tiene una probabilidad de movimiento de precios de 18.76% para un mes.
El riesgo está en el apalancamiento que tomamos para nuestra inversión. Por ejemplo, si tenemos una cuenta de inversión de 10,000 USD, y tomamos una posición de 100,000 USDMXN, si el precio se mueve un máximo de 4.75% contra nuestra posición, asumimos una perdida, para nuestro portafolio de inversiones de cerca de 47.5%, quiere decir que perdimos mitad del valor de nuestra inversión, por eso es muy importante medir el riesgo y analizar qué riesgo estamos dispuesto a tomar para nuestro portafolio.
Es lógico que una posición en el cruce de divisas EURCHF sea tres veces superior a una posición en USDMXN.
Por eso insisto mucho en el tema de invertir con opciones, es que cuando compro opciones limito el riesgo a la prima que pago y logro manejar de una manera mucho más eficaz mi riesgo, si compro una opción (PUT/CALL) por el mismo monto de 100,000 USDMXN y pago una prima de 500.00 dólares, voy a limitar mi perdida potencial a 5% del valor de mi portafolio de 10,000 USD.
Las divisas exóticas, son pares de divisas que se componen de una divisa mayor y una exótica, por ejemplo, USDMXN y USDTRY.
El tipo de cambio es el precio de una moneda (“moneda base”) en términos de otra (“moneda variable”). Representa el número de unidades de la moneda variable que es necesario entregar para obtener una unidad de la moneda base. El cruce de divisas USD (moneda base) MXN (moneda variable).
Moneda base y variable, la convención que se utiliza en los mercados de tasa de cambio entre el USD y MXN, se escribe USDMXN, siendo que el número de MXN es igual a 1 USD, la moneda de la izquierda es la moneda base, el valor de la moneda base siempre será igual a 1, la moneda de la derecha es la moneda variable, por ejemplo, la tasa de cambio de USDMXN es de 20.1058. Un inversionista compra 100 mil USD contra el MXN a 20.1058, en teoría significa que tiene una inversión de +100 mil dólares y un préstamo de -2,010,580 pesos. +100.000 USD× 20.1058 = -2,010,580 MXN.
El pip, es la unidad decimal en último lugar, en EURUSD (1.1400 – 1.1499), son 100 pip´s, en USDJPY (113.00 – 113.99), son 100 pip´s.
El cálculo para obtener el resultado potencial de ganancias/perdidas, se calcula de la siguiente manera, compra +100.000 USD× 20.1058 = -2,010,580 MXN, venta -100.000 USD× 20.1158 = +2,011,580 MXN, resultado en pesos de +1,000.00 MXN., si mi cuenta es en dólares debo dividir por 20.1158, obtengo 49.71 dólares.
EURMXN es un “cross rate”, para lograr la cotización de EURMXN, necesitamos de dos pares de divisas el EURUSD y USDMXN. Se calcula de la siguiente manera: EURUSD – 1.1314 × USDMXN – 20.1058 = EURMXN 22.7477, cuando el dólar es la divisa variable del primero par y la base del segundo par se multiplica.
Cuando el dólar es la base o la variable de los dos pares se divide: USDJPY – 114.04 ÷ USDCHF – 1.0070 = CHFJPY 113.2473. Por eso cuando tomamos posiciones en EURMXN, debemos siempre analizar dos pares de divisas EURUSD y USDMXN, pues es el resultado de ellas que va a crear el precio de la “cross rate” de EURMXN.
Los costes de compra/venta en forex, por regla están incluidos en la horquilla de precios del cruce de divisas, en condiciones de mercado normales la horquilla se mantiene, bajo una condición de incerteza en el mercado, como la publicación de datos económicos clave, durante periodos de alta volatilidad en el mercado y durante momentos de iliquidez como la madrugada en Europa, las horquillas pueden ampliarse y las cantidades máximas de auto ejecución minorarse o deshabilitarse.
Además del coste de transacción, cuando nos quedamos con una posición para el día siguiente, tenemos el coste del “rollover”.
El rollover en el mercado de forex es el refinanciamiento de la posición abierta con ajustes diarios, una posición en “spot” contado tiene fecha de valor de dos días, diariamente la fecha de valor de la posición es alterada para el día siguiente. Se utiliza la tasa “swap” T/N que significa “tomorrow next” mañana después (día útil), es el refinanciamiento de la posición abierta con ajustes diarios, una posición en “spot” contado tiene fecha de valor de dos días, todos los días la fecha de valor de la posición es alterada para el día siguiente.
Rollover, se puede decir que es el interés que el inversionista paga o recibe por mantener una posición abierta por un tiempo superior a dos días, se realizan entre pares de divisas, cada operación no solo involucra 2 monedas diferentes, sino que también involucra sus dos diferentes tasas de interés, en el caso del cruce de divisas USDMXN, tenemos la tasa de interés del dólar en 2.25% y la tasa del peso en 7.75%, será la diferencia entre las dos tasas de interés(≃5.50% año), si la tasa de interés de la moneda que el inversionista compra es superior a la tasa de interés de la moneda que vende, entonces gana el interés por rollover (positivo), si el inversionista compra USDMXN, la tasa de interés del dólar es inferior a la tasa de interés del peso, el inversionista va a pagar el interés por rollover(negativo).
El interés por rollover puede añadir un costo o ganancia adicional a la operación, es calculado por regla a las 17 horas locales de Nueva York, todos los días, el valor en puntos “swap” es añadido o reducido al precio de abertura de la posición.
Por ejemplo, en USDJPY la tasa del dólar es superior a la tasa del yen, se ven los puntos swap T/N de la siguiente manera, compra a 114.0000, como verificamos en la figura 2, los puntos swap son negativos, los reducimos al precio de compra, en este caso nuestro precio de compra mejora, de 114.00000 para 113.99172.
Mientras que en USDMXN los puntos swap están positivos la posición de compra empeora de 20.1058 para 20.1086. Mantener posiciones largas por mucho tiempo en USDMXN tiene un coste elevado por la diferencia de tasas de interés de las dos monedas. Es muy importante dar seguimiento a la política monetaria de los dos bancos centrales, FED para el dólar y Banxico para el peso. Los punto swap oscilan en el mercado no son fijos, no solo dependen de las condiciones de las tasas de interés, otros factores pueden influir en los puntos swap.
El interés en beneficios y pérdidas no realizados, de igual modo el rollover de cualquier beneficio o pérdida no realizado en la posición es objeto de crédito o débito de intereses, mantener posiciones abiertas con pérdidas no realizadas por mucho tiempo se puede quedar costoso para el inversionista.
¿Qué herramientas tengo para tradear el peso, como las debo utilizar?
Inicio el día, con un café, voy a la página de investing, si estoy registrado, puedo bajar la pagina para mi teléfono, colocar alertas de precios y noticias, recibirlas en el teléfono durante el día de trabajo. Verifico el precio de mercado del cruce de divisas USDMXN, en esa ventana puedo acceder a noticias y a los últimos análisis. Debo tomar en atención que estoy tradeando dos monedas, el dólar y el peso, por eso debo enterarme de lo que se está pasando en EE. UU. y en México.
Entender lo que hace mover el precio, entender y analizar la economía estadounidense y mexicana, política monetaria de los bancos centrales, PIB, inflación, mercado de trabajo, producción industrial, servicios, importaciones, exportaciones. Precios de materias primas, petróleo, oro y otras. Analizar la tendencia de las tasas de interés y la diferencia entre las dos tasas de interés. Las noticias referentes al comercio mundial, la disputa de tarifas comerciales entre países. Los riesgos geo-políticos y financieros, que pueden provocar mas o menos aversión al riesgo.
Las noticias económico financieras son fáciles de analizar y puedo marcar en una agenda, el complicado son las noticias políticas, pues muchas veces son inesperadas, sobre todo en los últimos dos años, en que se observa una inestabilidad y incertidumbre en las decisiones políticas. Voy siempre verificar noticias al Twitter, y repaso mis ojos por algunos periódicos estadounidenses y mexicanos, para me enterar de las novedades.
De seguida voy verificar la agenda del calendario económico para los dos países, miércoles datos de inflación en EE. UU., jueves ventas minoristas en EE. UU. y anuncio de decisión de política monetaria en México. Estudio y analizo estos datos, con lo que estuve leyendo en la sección de los analistas, para entender las estimativas del mercado y como el cruce de divisas pueda reaccionar.
Después de analizar noticias y datos económicos, analizo la situación del momento en los mercados. El día del índice S&P 500, el bono del tesoro de EE. UU. y México a 10 años, oro y petróleo, divisas mayores y índices de acciones de Europa, Asia y América Latina, busco entender las oscilaciones del día y la volatilidad, quiero entender como esta el sentimiento de mercado, mucha o poca aversión al riesgo.
Es importante porque una mala noticia que venga de Italia, en respecto al presupuesto italiano, puede generar una ola de aversión al riesgo muy fuerte, y se que cuando la aversión al riesgo sube mucho en los mercados globales la tendencia del USDMXN es alcista, los inversionistas toman una posición defensiva vendiendo activos de mayor riesgo contra de menor riesgo.
Regreso al análisis del USDMXN, ahora voy por análisis de gráficos, empiezo por verificar un grafico de largo plazo, con velas de un mes, coloco una media móvil de 200 días, por delante hasta observar un grafico de día, con el oscilador RSI (14), coloco puntos de soporte y resistencia (repetición de precios), dibujo líneas de tendencia alcista o bajista para entender hasta donde se puede mover el precio del USDMXN. Analizo la volatilidad, si esta rica o barata, comparando la volatilidad realizada con la implícita, verifico la ponderación de 25 delta risk reversal. Calculo las proyecciones de la volatilidad implícita.
Las herramientas de la pagina de investing para este tipo análisis, son muy completas.
USD/MXN Cotizaciones Forward
Análisis técnico USD/MXN
Análisis de volatilidad USD/MXN
Volatilidad de Forex
Después de analizar todo, tomo mis conclusiones. El USDMXN esta muy sensible a noticias políticas de México, estamos en un periodo de transición política. Los mercados globales sufren por alguna aversión al riesgo, estos dos factores están visibles en la volatilidad implícita, y en la ponderación de 25 delta risk reversal.
El cruce de divisas USDMXN, es muy atractivo por su volatilidad diaria, permite entradas y salidas constantes en el día, tiene riesgo moderado/alto.
Debo considerar bien el riesgo que quiero tomar para mis posiciones, la disciplina en el trading es muy importante, sobre todo en estos tiempos con la volatilidad implícita a un mes por encima de los 15%.
El análisis completo me ayuda mucho con el USDMXN, lo tradeo hace más de 10 años. Lo que hace que conozca muy bien los movimientos de precios. La repetición de análisis y estrategias en USDMXN me permite tener un conocimiento muy bueno, en términos de la ponderación retorno versus riesgo que busco para mis inversiones en este cruce de divisas.
El próximo articulo sobre el peso, analizar gráficos, indicadores y osciladores, analitica de volatilidad y reaccion a la publicación de datos.