Con Nueva York cerca de los récords, no saben para dónde tirar

Wall Street abrió hoy de nuevo con pocos cambios. No hay mucho en la jornada de hoy. Ya se ha digerido el tema de Grecia, que seguirá recibiendo ayuda en los próximos meses, y el discurso de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, en la que no muestra aún ningún atisbo de querer subir las tasas de interés, al menos mientras la inflación permanezca baja y con visos de seguir descendiendo en el corto plazo. Hoy se publicaron, precisamente, los datos de los precios al consumidor, con cifras complicadas, así como los subsidios de desempleo y los pedidos de bienes duraderos. Con Wall Street pegado a sus récords históricos, no hay motivos ni para lanzarse a nuevos máximos ni para retirarse y sacar dinero de unos mercados bursátiles que tienen perspectivas de seguir subiendo.

En el momento de escribir esta nota, el Dow Jones cede un 0.1% y el S&P’s 500 cotiza con marginales descensos, en tanto el Nasdaq avanza un 0.2%.

El dato más complicado de interpretar fue el de la inflación, medida por los precios al consumidor. En enero, la inflación general se hundió un 0.7% respecto al mes previo luego de caer un 0.3% en diciembre (comparado con una lectura original de -0.4%). La caída de 0.7% en los precios fue la más profunda desde diciembre de 2008 y estuvo por encima del -0.6% del consenso debido al derrumbe de los precios de los combustibles. Con esto, la tasa anual se ubica por primera vez desde 2009 de nuevo en terreno negativo, con una tasa de -0.1%.

Sin embargo, la inflación subyacente, excluyendo los volátiles componentes de alimentos y energía, tuvo un comportamiento más alto de lo esperado: se incrementaron un 0.2% en enero frente a un 0.1% del consenso, debido a la subida de los precios de los servicios como consecuencia del auge del consumo. Con esto la tasa anual se situó en 1.6%.

El dato es mixto y confirma que mientras la inflación general se deprime como consecuencia del derrumbe de los precios del crudo, dicho efecto será transitorio. La subyacente, por otro lado, sugiere que excluyendo la energía, están emergiendo presiones inflacionarias en otras partes de la economía, lo que hace pensar que una vez se pase el efecto del petróleo, la inflación repuntará hacia el objetivo de la Fed, abriendo el camino hacia una subida de tasas.

También se publicaron los subsidios de desempleo, los cuales se incrementaron en 31,000 en la semana terminada el 21 de febrero para ubicarse en 313,000. El incremento observado respecto a la semana previa fue el más elevado desde diciembre de 2013 y la cifra fue mucho más elevada de lo estimado por los analistas (290,000).

Finalmente, las cifras de pedidos de bienes duraderos resultó mucho más elevado de lo previsto, al incrementarse un 2.8% en enero tras hundirse un 3.7% en diciembre. Sin embargo, excluyendo el componente de transporte, el incremento de enero fue moderado, de 0.3%.

En Europa, Alemania registró un fuerte aumento en la confianza del consumidor, que se situó en su nivel más elevado en al menos 13 años. La lectura fue de 9.7 por encima del 9.6 del consenso. La tasa de 10 años en Alemania se ubica en un nuevo mínimo histórico de 0.29%. El Dax de Francfort avanza un 0.6% a un nuevo récord histórico, y el Cac-40 de París un 0.3%. En la periferia, la bolsa de Milán se eleva un 0.9% y el Ibex-35 de Madrid un 0.7%. La bolsa de Atenas pierde un 2.3%.