Una reflexión para enmarcar: "Sigo escuchando cómo el "mercado está mirando hacia el futuro". En efecto. Hasta el punto en que el consenso sobre las ganancias para finales de 2022 no es más alto ahora que a principios de 2019. Sin embargo, durante ese período de expectativas de crecimiento del BPA planas, ¡el mercado ha subido un 40%! ¿Qué tan burbujeante es eso? (David Rosenberg, @EconguyRosie) Y en este encuadre, ya empezamos a escuchar las primeras “previsiones bursátiles” para 2021. Regla no escrita del mercado: el consenso generalmente acaba demostrando estar equivocado y el ruido es creado por gente con intereses creados. No sigas a la manada. Piensa por ti mismo, señala Tomeu Ramón (@TomeuRamon).
Y otros los ven de otra manera: El mercado de valores está demasiado caro ahora, que es otra forma de decir que no vi venir este récord. Y tenga cuidado con el mercado de la vivienda para ayudar a que la economía se recupere y profundice aún más la desigualdad. (John Authers, @johnauthers). Hablo con uno de los mejores gestores de la Bolsa española. Va directo al grano. "La mayor parte de los gestores y otros actores en los mercados tenemos miedo, desde hace unos años, a un desplome súbito de los FAANG, que arrastraría los índices de Wall Street y, por supuesto, provocaría un efecto dominó en el resto de los mercados del mundo..."
"Por experiencia sabemos, que si Wall Street baja un 10%, por ejemplo, nosotros bajaríamos el doble, un 20%. Miedo que nos tiene atados de pies y manos. Hay mucha liquidez en cartera. A la espera, aunque ya saben aquello de un señor que, de tanto esperar, se murió. Unos datos: los insiders de los grandes valores tecnológicos están vendiendo acciones de estas compañías al ritmo más rápido en seis años. La burbuja tecnológica puede estallar en cualquier momento, sin advertencia. Pero así llevamos muchos años. Nos hemos vuelto a perder otro récord..."
"Son muchos los que recomiendan en las últimas semanas valores que presentan un PER y un valor en libros bajo. El problema es que se está ignorando la parte fundamental de la ecuación: valor y precio son dos piezas separadas. Si me centro sólo en el precio, o en el ciclo en vez de basarse en un análisis fundamental, tomaré decisiones de inversión equivocadas. Su propio acercamiento al value investing parte de una definición del value centrada en la gestión del riesgo para evitar un deterioro permanente del capital. Es decir, no todo es tan fácil como lo pintan", me dice un gestor de renombre, que, añade: "llevo diez años con mis carteras en grandes valores, pero sin resultados..."