Importante mejoría en márgenes. Cultiba dará a conocer su reporte al 3T15 el día de hoy 28 de octubre al cierre de mercado.
Nuestras expectativas consideran un desempeño positivo tanto en ingresos como a nivel operativo y expansión en márgenes.
Contemplamos un avance en ingresos de 12.9% al sumar P$10,203m, impulsados por un mejor desempeño en los volúmenes
de venta, así como en precios y la contribución favorable del negocio azucarero, GAM. A nivel operativo, estimamos que el EBITDA sumará P$1,166m, un avance de 41.5% con una expansión de 230pb en el margen, atribuible al mayor dinamismo en las ventas menores, costos y eficiencia en gastos.
Avance en garrafón. Esperamos un trimestre positivo en volúmenes donde el segmento de garrafón que había mostrado un
desempeño negativo estaría mostrando un crecimiento de +2.0%, como reflejo de las eficiencias logradas en las rutas de distribución.
Por su parte el segmento de bebidas carbonatadas estaría presentando un avance de +3.0%, como resultado del impulso a sus
marca principales de bebidas y nuevos lanzamientos, aunado a la fortaleza que ha venido presentado el consumo en el país. Para el
segmento de no carbonatados (Gatorade y jugos) consideramos que la empresa seguirá con crecimiento de doble digito en los
volúmenes, ante el dinamismo que mantienen estas categorías.
Estabilidad en insumos apoya margen. A nivel operativo estimamos un fuerte desempeño en los márgenes, derivado de
menores costos. La baja en los precios del petróleo que se refleja en el costo de la resina pet, aunado a la estabilidad en los precios del azúcar para la división de bebidas. Asimismo estimamos eficiencias en los gastos de administración.
Azúcar con tendencia positiva. Para GAM nuestras estimaciones contemplan crecimientos relacionados con las exportaciones y el
mercado interno, así como eficiencias en costos en el periodo.