Disminución de beneficios al comienzo de la temporada de resultados del 1T

• La temporada de presentación de resultados del 1T arranca extraoficialmente este viernes
• Se prevé que el S&P 500 sufra su primera disminución de beneficios desde 2020
• Los analistas esperan un descenso anual de los beneficios del -6,8% y un crecimiento de las ventas del +1,8

Prepárese para más volatilidad, ya tenemos encima la próxima gran prueba para el mercado de valores.

La temporada de presentación de resultados del primer trimestre de Wall Street comienza extraoficialmente este viernes 14 de abril, cuando nombres notables como JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C), Wells Fargo (NYSE:WFC), UnitedHealth (NYSE:UNH) y Delta Air Lines (NYSE:DAL) presenten sus resultados financieros.

Los inversores se preparan para lo que podría ser la peor temporada de presentación de informes en casi tres años, ante el impacto negativo de varios obstáculos macroeconómicos, como la subida de los tipos de interés, la persistente subida de la inflación y la ralentización del crecimiento económico.

"Los analistas y las empresas se han mostrado más pesimistas en cuanto a sus previsiones de beneficios para el primer trimestre en comparación con las medias históricas", escribe John Butters, de FactSet (NYSE:FDS), en una nota.

Después de que los beneficios por acción del S&P 500 cayeran un 4,6% en el cuarto trimestre de 2022, todo apunta a que los beneficios habrán descendido un 6,8% en el primer trimestre de 2023 en comparación con el mismo periodo del año anterior, según datos de FactSet.

Si se confirma ese descenso del 6,8%, se trataría de la mayor caída interanual de beneficios registrada por el índice desde el segundo trimestre de 2020.

También marcaría el segundo trimestre consecutivo en el que las ganancias de S&P 500 han disminuido en términos anuales, cumpliendo con la definición técnica de una recesión de beneficios.

Del mismo modo, las expectativas de ingresos para el primer trimestre de 2023 también son preocupantes, ya que se espera que el crecimiento de las ventas aumente un 1,8% con respecto al mismo trimestre del año anterior. Si esto se cumple, FactSet señala que marcaría el crecimiento de ingresos anualizado más bajo registrado por el índice desde el 3T de 2020.

Más allá de las cifras, los inversores prestarán especial atención a los anuncios sobre las previsiones para la segunda mitad del año, dadas las inciertas previsiones macroeconómicas, en las que últimamente han aumentado los temores de una recesión.

Otros temas clave que probablemente salgan a relucir serán la salud de los consumidores estadounidenses, los futuros planes de contratación y la persistente preocupación por la cadena de suministro.

Mi opinión personal es que un mayor porcentaje de empresas rebajará sus previsiones de crecimiento de beneficios y ventas de cara a los próximos meses, teniendo en cuenta el actual entorno económico.

Los mercados se adentran en la temporada de presentación de resultados del 1T con paso firme, ante las crecientes especulaciones de que la Reserva Federal pronto pondrá fin a su ciclo de subidas de tipos y posiblemente los recorte a finales de año, en respuesta al deterioro de las condiciones económicas y a los indicios de enfriamiento de la inflación.

De los tres principales índices estadounidenses, el Nasdaq de tecnológicas ha sido el que mejor se ha comportado en lo que va de 2023, con una subida de casi el 20%, gracias a que los inversores han vuelto a invertir en los maltrechos valores de crecimiento de antaño.

Mientras tanto, los índices de referencia S&P 500 y Dow Jones de Industriales han subido un 8,1% y un 2,7% respectivamente en lo que va de año.

La próxima semana: resultados de Tesla (NASDAQ:TSLA) y Netflix (NASDAQ:NFLX) y datos del sector inmobiliario

Se espera que la semana que viene sea muy ajetreada, ya que los resultados del primer trimestre pondrán la cosa al rojo vivo. Bank of America (NYSE:BAC), Goldman Sachs (NYSE:GS), Johnson & Johnson y Netflix presentan sus informes el martes 18 de abril.

Tesla, IBM (NYSE:IBM) y Morgan Stanley (NYSE:MS) publicarán sus informes el miércoles 19 de abril. El jueves 20 de abril presentan resultados American Express (NYSE:AXP) y AT&T.

Procter & Gamble cerrarán la semana con sus cifras del primer trimestre el viernes 21 de abril.

En InvestingPro+ puede consultar los datos y las expectativas de beneficios de todas estas empresas.

Find All the Info You Need on InvestingPro

Además de los resultados, entre los informes económicos que se publicarán el lunes se incluye el del índice manufacturero de la Fed de Nueva York de abril, y el de promoción de vivienda de marzo el martes.

El jueves se publicarán las cifras de abril del Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y las ventas de vivienda construida de marzo, mientras que el viernes se publicarán los últimos PMI de los sectores manufacturero y de los servicios.

Los datos serán clave a la hora de determinar el próximo movimiento de la Reserva Federal en su reunión de mayo. Desde el viernes, los mercados financieros valoran en un 70% las posibilidades de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de la Fed del 2 y 3 de mayo, y en un 30% las de que no se tome ninguna medida, según el Barómetro de Seguimiento de los Tipos de la Fed de Investing.com

***

Descargo de responsabilidad: En el momento de redactar estas líneas, estoy posicionado en largo en el S&P 500 y en Nasdaq 100 a través del ETF SPDR S&P 500 (SPY) y del ETF Invesco QQQ Trust (QQQ). También estoy posicionado en largo en el ETF Technology Select Sector SPDR (XLK).

Reequilibro periódicamente mi cartera de valores individuales y ETF basándome en una evaluación continua del riesgo, tanto del entorno macroeconómico como de las finanzas de las empresas. Los puntos de vista expuestos en este análisis son exclusivamente la opinión del autor y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.