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El BoE liga su postura monetaria a la tasa de desempleo

Publicado 07.08.2013, 10:26 p.m

En línea con nuestra expectativa, el BoE introdujo en su estrategia de política monetaria el forward guidance en el informe trimestral de inflación. Este es el cambio más importante hecho por el Banco de Inglaterra a su marco de política monetaria desde 2009, cuando introdujo el programa de compras de activos. La autoridad monetaria inglesa ligó la tasa de interés de referencia a niveles explícitos de la tasa de desempleo diciendo que se compromete a mantener su tasa de referencia sin cambios, así como los programas de compras de activos en los niveles actuales –pero dejó en claro que está dispuesto a expandir las compras en caso de ser necesario-, mientras el desempleo se ubique por encima de 7% (actualmente en 7.8%). La autoridad monetaria inglesa dijo que este nivel no es un detonante sino que representa un umbral a partir del cual el Comité de Política Monetaria (MPC) empezará a reevaluar su postura monetaria actual, que mantiene la tasa de referencia en 0.5%. De acuerdo con los estimados del BoE, la tasa de desempleo permanecerá por encima del 7.0%, al menos hasta el tercer trimestre del 2016.

La introducción del forward guidance es parte de los cambios que ha hecho el nuevo gobernador del banco central, Mark Carney. Cabe mencionar que la parte medular de la nueva estrategia de comunicación ligó la política monetaria a niveles específicos de la tasa de desempleo, a pesar de que el objetivo del BoE es la estabilidad de precios –definida como el objetivo de inflación fijado por el gobierno en 2% anual. En este contexto, se explica que el objetivo de tasa de desempleo se aplicará siempre y cuando la postura de política monetaria no amenace la estabilidad de precios o financiera. El plan explica que el Comité seguirá tolerando una inflación por encima del objetivo para permitir una recuperación de la economía (actualmente la inflación se ubica en niveles de 2.9% anual).

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