El dólar se dispara tras el informe de empleo

El dólar se dispara gracias al informe sobre empleo no agrícola = todo despejado para el despegue

El dólar se ha elevado hasta registrar nuevos máximos con respecto a las demás monedas principales tras un muy positivo informe del mercado laboral. El empleo no agrícola aumentó hasta un total de 280.000 puestos de trabajo, el mayor crecimiento laboral registrado este año en un solo mes. No sólo ha resultado este informe más alentador de lo previsto, sino que la remuneración media por horas también aumentó un 0,3% y la tasa de participación se situó en el 62,9%, la mayor tasa de crecimiento de ambos valores en los últimos cuatro meses. Los inversores han descartado la subida de la tasa de desempleo hasta el 5,5% como consecuencia de la mayor participación en el mercado laboral. Basándonos en el firme avance del dólar y el gran aumento del rendimiento de los bonos de Estados Unidos, los operadores consideran que el informe de mayo del mercado laboral da luz verde al banco central estadounidenses para el despegue. Inmediatamente después de la publicación del informe sobre empleo no agrícola, comenzó a rumorearse en los mercados una posible subida de los tipos de interés en agosto, julio o incluso en junio. Funcionarios de la Reserva Federal han indicado que la subida de los tipos es posible en todas las reuniones pero, como ésta sería la primera subida desde junio de 2006, la decisión adquiere una importancia histórica. Janet Yellen va a querer aprovechar la oportunidad para quitarle peso afirmando que esto no es el principio de un ciclo de política monetaria más estricta. Podría improvisarse una rueda de prensa después de cualquiera de las reuniones pero el crecimiento salarial aún es más escaso de lo que sería necesario para que la Fed alcanzara su objetivo. Por lo tanto, seguimos creyendo que la Fed esperará hasta septiembre para subir los tipos aunque el informe de hoy deja claro que los responsables dela política monetaria serán más tajantes cuando se reúnan en junio. No cabe duda de que Yellen se valdrá de la rueda de prensa de este mes para preparar al mercado ante una subida de los tipos en el tercer trimestre. Esto implica que el dólar tendrá más espacio para ganar posiciones, especialmente tras la reunión de junio. Nos gusta más comprar dólares que euros debido a la situación de Grecia. El USD/JPY se encuentra sobrecomprado y va a ser posible la compra del par a niveles inferiores. El comienzo de la próxima semana será relativamente tranquilo así que los inversores en USD/JPY podrían retirarse a recoger beneficios. El mayor catalizador del dólar será el informe sobre ventas minoristas del jueves. El firme crecimiento del empleo y la subida de los precios del gas deberían impulsar el consumo pero puede que los datos no cumplan con las altísimas expectativas del mercado.

EUR: Es necesaria una restructuración de la deuda griega

El euro ha retrocedido considerablemente con respecto al dólar hoy tras la publicación del positivo informe sobre empleo no agrícola, pues la creciente preocupación en torno a la situación de Grecia sigue lastrando la divisa. Aunque esperamos que se llegue a un acuerdo de última hora a finales de mes, la otra parte considera inaceptables las propuestas actuales y ahora hay que preparar contraofertas. La crisis de la deuda griega será muy difícil de solucionar si no se restructura la deuda, como bien ha puntualizado el Gobierno de Grecia. Hasta ahora, los acreedores han sido reacios a perdonar a la nación parte de su deuda pero, al incumplir los griegos este último plazo del pago y solicitar un pago único de 1.500 millones de euros el 30 de junio, puede que se vean obligados a consentir tras esta jugada de ajedrez cuidadosamente calculada. Al no haber mucho movimiento previsto en los mercados europeos la semana próxima, Grecia seguirá acaparando toda la atención. Se seguirán celebrando más reuniones, lo que implica un riego continuo de titulares negativos para el euro. El G7 se reúne este fin de semana y, aunque la cuestión de Grecia no está oficialmente en el orden del día, no cabe duda de que será un tema candente en la reunión. Teniendo en cuenta que no esperamos muchos avances en cuanto a la negociación de la deuda la semana que viene, creemos que el euro retrocederá y se situará en niveles inferiores al 1,10.

El CAD/JPY, al alza tras las sólidas cifras sobre el crecimiento laboral de Canadá

Al igual que en Estados Unidos, el mes de mayo ha sido un mes muy positivo para que crecimiento laboral en Canadá. El mes pasado, se crearon cerca de 60.000 puestos de trabajo, más del quíntuple de lo que habían previsto los economistas. Lo que ha sido especialmente alentador es el hecho de que se ha dado un gran aumento del empleo tanto a tiempo completo como a tiempo parcial. Se ha registrado un aumento de 30.900 empleos a tiempo completo mientras que el empleo a tiempo parcial ha aumentado en 27.900. La tasa de desempleo se ha mantenido estable pero la tasa de participación ha ascendido ligeramente. En consecuencia, el dólar canadiense se ha disparado, aunque las pérdidas del USD/CAD se vieron limitadas por el firme avance del billete verde. Los pares en que interviene el CAD que mejor han salido parados hoy son el CAD/JPY y el EUR/CAD. Como comentábamos en el artículo de ayer, la publicación de informes positivos sobre el empleo de Estados Unidos y Canadá situaría al CAD/JPY por encima del nivel de 100. El par de divisas registró máximos intradía en 100,82. Probablemente la divisa canadiense habría ganado más posiciones si no hubiera sido por la decisión de la OPEP de mantener inalterados sus niveles de producción. Incluso aunque los precios del petróleo aún son bajos y hay un exceso de reservas, la organización se niega a reducir la producción. Mientras, los dólares australiano y neozelandés seguían perdiendo posiciones; el NZD registró mínimos de cuatro años y medio con respecto al dólar estadounidense. Nueva Zelanda no ha publicado datos pero el PMI del sector de la construcción de Australia ha ascendido ligeramente. La próxima será una semana muy intensa para las divisas vinculadas a las materias primas, ya que China publicará varios informes económicos importantes sobre su balanza comercial y la producción industrial. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda también va a efectuar su anuncio sobre política monetaria y Australia publicará su informe mensual sobre el mercado laboral.

El GBP/USD retrocede ante el avance del dólar

Al igual que el resto de divisas principales, la libra fue víctima del avance del dólar. El Reino Unido no ha publicado hoy ningún informe económico y la semana que viene sólo divulgará informes sobre su balanza comercial y la producción industrial, de modo que la actuación de la divisa británica probablemente dependerá sobre todo del interés de los inversores en el euro y el dólar. Así, nuestra previsión es que el EUR/GBP seguirá revirtiendo su rumbo y el GBP/USD se moverá en un rango limitado. Los niveles de 1,55 y 1,5075 son los que hay que seguir de cerca en la actuación del par. El único acontecimiento peliagudo en el Reino Unido serán las declaraciones de Carney y McCafferty. Si alguno de los dos menciona la política monetaria, seguramente se inclinará a mantener inalterados los tipos por ahora pero, al mismo tiempo, se confirmará que el próximo paso del Banco de Inglaterra será subir los tipos de interés, y no bajarlos.