El peso mexicano intenta acercarse al psicológico de los $17.0 spot

El peso mexicano intenta acercarse al psicológico de los $17.0 spot, apreciándose por momentos cerca de seis centavos. Todas las miradas se dirigen a la Reserva Federal, donde hoy miércoles concluye la reunión de dos días. Aunque el mercado da por hecho que no habrá subida de tasas de interés en este encuentro, los operadores analizarán el diagrama de puntos (dot-plot), el tono del comunicado (12pm) y los mensajes de Powell durante su conferencia de prensa (12.30pm), en busca de indicios sobre próximos pasos en política monetaria. Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $16.90 y $17.20 spot (el euro entre $1.062 y $1.074).

No se anticipan grandes sorpresas en el tono del comunicado de la Fed, ni en las palabras del presidente Powell. En ambos casos, es probable que mantengan el modo 'dependiente de los datos', lo que permitiría a la Reserva Federal reservarse el derecho de volver a subir la tasa si fuera necesario.

En este sentido, Powell reiteraría la narrativa de que la actual postura de la política monetaria podría ser suficientemente restrictiva y que, dadas las demoras más largas de lo esperado en la política monetaria, podrían ser necesarias tasas más altas durante más tiempo para llevar la inflación a un camino sostenible hacia el objetivo del 2%. También es probable que vuelva a mencionar los riesgos al alza para la inflación, en particular por el reciente comportamiento de los energéticos.

Este tipo de mensajes no generarían gran impacto en el precio de los activos financieros de mayor riesgo. Es algo que ya los inversionistas y operadores han escuchado en repetidas ocasiones, por lo que no se esperaría que generaran ajustes significativos en sus actuales apuestas sobre los futuros niveles de la tasa de interés.

Sin embargo, lo que en mayor medida podría generar volatilidad es el nuevo diagrama de puntos (dot-plot), documento que refleja las estimaciones al interior del comité de política monetaria sobre los niveles en los que cerraría el 2023, 2024, 2025 la tasa de interés. En este sentido, vemos tres posibilidades que podrían mostrar.

Si el diagrama de puntos muestra que la Fed no va a subir sus tasas de interés este año, la reacción de los mercados creemos que sería positiva. No obstante, le vemos una probabilidad muy baja de que éste sea el escenario que se dé.

Si el dot-plot mantiene el escenario de tasas que contemplaban en junio, es decir, que las tasas puedan aún subir en 25 puntos base antes de que finalice el año y que en 2024 podría haber una reducción de 100 puntos base, la reacción podría ser de alivio, por lo que podríamos observar algo de ganancias porque reflejaría lo dicho por la Fed de forma reiterada.

Pero, si el diagrama de puntos muestra que la Fed tiene previsto mantener el alza adicional de tasas de 25pbs para este año y retrasa en el tiempo las reducciones de las tasas en 2024, limitando éstas a menos de 1 punto porcentual que contemplaba en junio pasado, lo más probable es que los mercados de mayor riesgo corrijan con cierta intensidad.

Por otro lado, el Banco Popular de China decepcionó un poco a los mercados ya que optó por dejar sin cambios sus tasas de interés de préstamo a uno y cinco años. Así, las de un año se mantuvieron en el 3.45% y las de cinco años, en el 4.2%. Para los inversionistas, las medidas hasta ahora implementadas por las autoridades del gigante asiático son insuficientes para contrarrestar los desafíos que enfrenta la economía china, como los crecientes niveles de deuda, las tensiones comerciales con EUA y la crisis del mercado inmobiliario

En Reino Unido la inflación de agosto sorprendió al moderarse hacia el 6.7% anual, desde el 6.8% previo y cuando el consenso preveía que rebotara al 7.0%. Así, se ubica en su menor nivel desde febrero de 2022. La inflación subyacente descendió del 6.9% al 6.2%, frente a la estimación del 6. 8%. Estas cifras quitan algo de presión al Banco de Inglaterra para proseguir con las alzas más allá de la que muy probablemente anuncie mañana jueves.

Las principales bolsas en el mundo operan con ganancias, con la atención puesta en lo que termine anunciando más tarde la Reserva Federal estadounidense.