En una semana que ha ido de más a menos, con una primera parte mejor y recortes en la segunda, el peso mexicano opera alrededor de $20.10 spot, asimilando el informe de empleo en EUA de septiembre. Con ello, por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.98 y $20.20 spot (el euro entre $0.970 y $0.980).
El mercado laboral estadounidense se mantiene fuerte. En septiembre la economía generó 263 mil empleos, una moderación respecto a los 315 mil del mes previo, pero por arriba de lo pronosticado (255 mil). Sorpresivamente la tasa de desempleo bajó en dos décimas a 3.5%, en parte porque la tasa de participación laboral bajó en una décima a 62.3%. Por su parte, los salarios crecieron en línea con lo esperado, con aumentos de 0.3% y 5.0% mensual y anual, respectivamente.
Estos datos son suficientes para pensar que el plan de la Fed no tendría por qué sufrir alteraciones en el corto plazo, al menos para lo que resta del año. Esto es, la autoridad estadounidense tendría que continuar con el endurecimiento monetario. La mejora en la tasa de desempleo va en contra de lo que está buscando lograr la Fed con su política restrictiva.
La especulación sobre la magnitud de la subida de tasas para la reunión de noviembre dependerá también del dato de inflación de EUA, que se dará a conocer la próxima semana. Por el momento, los futuros de tasas reafirman que sería un alza de 75 puntos base.
En este sentido, a lo largo de la semana los funcionarios de la Fed no mostraron ninguna intención de dar marcha atrás en la campaña de aumento de tasas más agresiva en décadas. Ayer hablaron la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari. Este último comentó que hasta que no vea alguna evidencia de que la inflación subyacente ha alcanzado un pico sólido y vuelve a bajar, no estará listo para declarar una pausa.
Por otro lado, Credit Suisse (SIX:CSGN) ha informado que planea recomprar hasta 3,000 millones de francos suizos (3,095 millones de euros) en títulos de deuda. Además, la entidad suiza, cuyas acciones han marcado mínimos históricos esta semana por el temor a que esté al borde del colapso, ha confirmado también que está vendiendo el Hotel Savoy, de cinco estrellas, en el centro de Zúrich, por 400 millones de francos suizos (412 millones de euros). Esta venta ha disparado las especulaciones sobre la posibilidad de que esté buscando liquidez dada su situación.
La semana también finaliza con el foco en las medidas fijadas por Europa para enfrentar la crisis energética. La UE ha aprobado una normativa que establece un 10% de reducción voluntaria de la electricidad y una reducción obligatoria del 5% en las horas pico. Los detalles están por llegar, pero cada Estado puede elegir cómo hacerlo.
El precio internacional del petróleo reanuda su rally alcista de esta semana, con un avance superior al 1.0% para ubicarse la referencia WTI alrededor de 89.50 dólares por barril. Sigue influyendo los recortes de producción de la OPEP+ anunciados el pasado miércoles.
En México, los precios al consumidor registraron en septiembre un incremento mensual de 0.62%, por debajo del 0.67% estimado. Con ello, en términos anuales la inflación parece dar señales de moderación y de haber alcanzado un pico al ubicarse en 8.70%, nivel similar al de agosto pasado. Donde no hay muestras de mesura es en el rubro subyacente, que, si bien aumentó menos de lo pronosticado, la tasa anual sigue subiendo y ya alcanza el 8.28%. bajo este escenario, no consideramos que haya cambiado algo respecto a los futuros pasos de Banxico. Las cifras siguen estando altas por lo que será necesario continuar con el endurecimiento de la política monetaria.
Las principales bolsas en el mundo operan en terreno mixto, tratando de anticipar las implicaciones que tendría el informe de empleo estadounidense en los siguientes pasos de la Fed.