Ayer, los diferenciales de crédito se mantuvieron estables, pero hubo movimientos notables en otros ámbitos. El índice de correlación implícita a un mes, que mide la evolución conjunta esperada de los valores, aumentó. Al mismo tiempo, la volatilidad implícita a un mes de 50 delta del S&P 500, que refleja los cambios anticipados en los precios, también subió. Mientras tanto, el par USD/JPY experimentó una caída significativa.
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Aunque todos estos indicadores sugieren una caída de las acciones, el S&P 500 subió ayer en lugar de bajar. Parece que las grandes operaciones automatizadas, conocidas como flujos CTA, tuvieron un gran impacto en el mercado, especialmente dado que ha habido poca actividad comercial desde la caída del Nikkei el 5 de agosto.
Para ponerlo en perspectiva, el 3 de julio de 2024, un día de negociación parcial, se negociaron alrededor de 809.000 contratos de futuros del S&P 500. Ayer, se negociaron cerca de 921.000 contratos. Esto ilustra cómo las grandes operaciones de fondos sistemáticos, como los CTA, pueden impulsar el mercado al alza. 
El dólar canadiense se fija en el IPC
Hoy estaré atento a los datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor) canadiense, que se publican a las 8:30 AM ET. Se espera un aumento del 0,4% respecto al mes pasado y del 2,5% en comparación con el año anterior.
El USD/CAD ha estado cayendo desde principios de agosto, cuando alcanzó un punto alto. Ahora se acerca a niveles de sobreventa, habiendo roto ayer la banda inferior de Bollinger, una herramienta que sigue los precios.
El RSI (Índice de Fuerza Relativa), que mide si un activo está sobrecomprado o sobrevendido, está en 34,7, sugiriendo que aún podría bajar un poco más.
Si el IPC canadiense resulta más débil de lo esperado, el USD/CAD podría subir. Sin embargo, si el IPC es más fuerte, el USD/CAD podría sobrevendido.
Es probable que el USD/CAD encuentre soporte en torno al nivel de 1,36, lo que sugiere que no caerá mucho por debajo de ese nivel.
El USD/CAD, que refleja la relación entre el dólar estadounidense y el dólar canadiense, a menudo se mueve en dirección opuesta al S&P 500. Así, cuando el USD/CAD llega a 1,36, el dólar canadiense se debilita.
En general, cuando el USD/CAD alcanza niveles bajos, el S&P 500 suele estar en niveles altos, y viceversa. Aunque esta correlación no es infalible, combinarla con otras herramientas puede ofrecer una visión útil sobre posibles movimientos futuros.
El petróleo, vulnerable a una caída mayor
Los precios del petróleo cayeron ayer y están muy cerca de una ruptura significativa. Si se rompe la tendencia, podría volver a probar el soporte de 67 $.
El RSI, que mide la fuerza de los movimientos de los precios, muestra una dinámica bajista, sugiriendo que los precios podrían seguir cayendo. 